IDEXX Laboratories (NASDAQ:IDXX) scheint Schulden eher sparsam einzusetzen

Der legendäre Fondsmanager Li Lu (der von Charlie Munger unterstützt wurde) sagte einmal: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wir können sehen, dass IDEXX Laboratories, Inc.(NASDAQ:IDXX) in seinem Geschäft Schulden macht. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Wenn das Unternehmen nicht in der Lage ist, seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nachzukommen, könnten die Aktionäre letztendlich leer ausgehen. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein sehr gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

Siehe unsere letzte Analyse für IDEXX Laboratories

Wie hoch ist die Nettoverschuldung von IDEXX Laboratories?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass IDEXX Laboratories im September 2023 Schulden in Höhe von 1,02 Mrd. US$ hatte, gegenüber 1,39 Mrd. US$ ein Jahr zuvor. Da das Unternehmen jedoch über eine Barreserve von 331,7 Mio. US$ verfügt, ist die Nettoverschuldung mit etwa 687,5 Mio. US$ geringer.

Wie solide ist die Bilanz von IDEXX Laboratories?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte IDEXX Laboratories Verbindlichkeiten in Höhe von 970,2 Mio. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 818,8 Mio. US$, die nach 12 Monaten fällig waren. Dem standen Barmittel in Höhe von 331,7 Mio. US$ und Forderungen in Höhe von 521,9 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 935,4 Mio. US$.

Da die börsennotierten Aktien von IDEXX Laboratories einen sehr beeindruckenden Gesamtwert von 46,3 Mrd. US$ haben, scheint es unwahrscheinlich, dass diese Höhe der Verbindlichkeiten eine große Bedrohung darstellt. Wir sind jedoch der Meinung, dass es sich lohnt, die Bilanzstärke des Unternehmens im Auge zu behalten, da sie sich im Laufe der Zeit ändern kann. Da IDEXX Laboratories praktisch keine Nettoverschuldung aufweist, ist die Verschuldung in der Tat sehr gering.

Um die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen Gewinnen zu bewerten, berechnen wir die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) und das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) geteilt durch den Zinsaufwand (die Zinsdeckung). Auf diese Weise berücksichtigen wir sowohl die absolute Höhe der Verschuldung als auch die dafür gezahlten Zinssätze.

IDEXX Laboratories hat ein niedriges Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von nur 0,58. Und das EBIT deckt den Zinsaufwand um das 24,7-fache. Wir sind also ziemlich entspannt, was den äußerst konservativen Umgang mit Schulden angeht. Positiv ist auch, dass IDEXX Laboratories sein EBIT im letzten Jahr um 24 % steigern konnte, was die Rückführung der Schulden in Zukunft erleichtern dürfte. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztendlich wird die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob IDEXX Laboratories seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Schließlich kann ein Unternehmen seine Schulden nur mit barem Geld tilgen, nicht mit Buchgewinnen. Es lohnt sich also zu prüfen, wie viel von diesem EBIT durch den freien Cashflow gedeckt ist. In den letzten drei Jahren erwirtschaftete IDEXX Laboratories einen soliden freien Cashflow in Höhe von 62 % seines EBIT, was in etwa dem entspricht, was wir erwarten würden. Dieses kalte, harte Geld bedeutet, dass das Unternehmen seine Schulden reduzieren kann, wenn es das möchte.

Unsere Meinung

Erfreulicherweise bedeutet die beeindruckende Zinsdeckung von IDEXX Laboratories, dass das Unternehmen die Oberhand über seine Schulden hat. Und das ist nur der Anfang der guten Nachrichten, denn die EBIT-Wachstumsrate ist ebenfalls sehr ermutigend. Es ist auch erwähnenswert, dass IDEXX Laboratories in der Medizintechnikbranche tätig ist, die oft als recht defensiv gilt. In Anbetracht dieser Faktoren haben wir den Eindruck, dass IDEXX Laboratories mit seiner Verschuldung recht vorsichtig umgeht und die Risiken gut unter Kontrolle zu haben scheint. Die Bilanz sieht also ziemlich gesund aus. Zweifellos erfahren wir aus der Bilanz am meisten über Schulden. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Aus diesem Grund sollten Sie sich des 1 Warnzeichens bewusst sein, das wir bei IDEXX Laboratories entdeckt haben.

Wenn Sie natürlich zu den Anlegern gehören, die lieber Aktien ohne Schulden kaufen, sollten Sie nicht zögern, noch heute unsere exklusive Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien zu entdecken.

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