Hat DocGo (NASDAQ:DCGO) eine gesunde Bilanz?

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität der Aktienkurse sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko. Es scheint also, dass das kluge Geld weiß, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wie viele andere Unternehmen macht auch DocGo Inc.(NASDAQ:DCGO) Gebrauch von Schulden. Aber ist diese Verschuldung ein Problem für die Aktionäre?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne weiteres zurückzahlen kann, entweder durch die Beschaffung von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, vor allem wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

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Wie hoch ist die Verschuldung von DocGo?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass DocGo im September 2023 Schulden in Höhe von 2,74 Millionen US-Dollar hatte, gegenüber 3,16 Millionen US-Dollar ein Jahr zuvor. Andererseits verfügt das Unternehmen aber auch über 52,9 Millionen US-Dollar an Barmitteln, was zu einer Nettobargeldposition von 50,2 Millionen US-Dollar führt.

Wie gesund ist die Bilanz von DocGo?

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass DocGo Verbindlichkeiten in Höhe von 113,1 Millionen US-Dollar hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 15,2 Millionen US-Dollar, die danach fällig werden. Dem stehen 52,9 Millionen US-Dollar an Barmitteln und 207,3 Millionen US-Dollar an Forderungen gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Das Unternehmen verfügt also über 132,0 Mio. US$ mehr an liquiden Mitteln als an Gesamtverbindlichkeiten.

Dieser Liquiditätsüberschuss deutet darauf hin, dass die Bilanz von DocGo einen Schlag genauso gut verkraften kann wie der Kopf von Homer Simpson einen Schlag. Unter diesem Gesichtspunkt sollten sich die Kreditgeber so sicher fühlen wie die Geliebte eines Karatemeisters mit schwarzem Gürtel. Einfach ausgedrückt: Die Tatsache, dass DocGo mehr Barmittel als Schulden hat, ist wohl ein gutes Zeichen dafür, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

Tatsächlich ist die niedrige Verschuldung DocGos rettende Gnade, denn sein EBIT ist in den letzten zwölf Monaten um 86 % eingebrochen. Wenn ein Unternehmen einen Gewinneinbruch erlebt, kann es passieren, dass sich die Beziehungen zu seinen Kreditgebern verschlechtern. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob DocGo in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Schließlich braucht ein Unternehmen freien Cashflow, um Schulden zu tilgen; Buchgewinne reichen dafür nicht aus. DocGo mag zwar über Nettobarmittel in der Bilanz verfügen, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen seinen Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, da dies sowohl seinen Bedarf an Schulden als auch seine Fähigkeit, diese zu verwalten, beeinflussen wird. In den letzten zwei Jahren hat DocGo eine Menge Geld verbrannt. Während die Anleger zweifellos erwarten, dass sich diese Situation zu gegebener Zeit umkehrt, bedeutet dies eindeutig, dass die Verwendung von Schulden riskanter ist.

Resümee

Es ist zwar immer sinnvoll, die Verschuldung eines Unternehmens zu untersuchen, aber in diesem Fall verfügt DocGo über 50,2 Mio. USD an Nettobarmitteln und eine anständig aussehende Bilanz. Wir sind also nicht beunruhigt über die Verwendung der Schulden durch DocGo. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Allerdings ist nicht das gesamte Anlagerisiko in der Bilanz enthalten - ganz im Gegenteil. Seien Sie sich bewusst, dass DocGo in unserer Investitionsanalyse 3 Warnzeichen aufweist , von denen uns eines nicht ganz geheuer ist...

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