Tootsie Roll Industries, Inc. (NYSE:TR) hinkt dem Markt weder beim Wachstum noch bei der Preisgestaltung hinterher

Wenn fast die Hälfte der Unternehmen in den Vereinigten Staaten ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von weniger als 16 aufweisen, könnte man Tootsie Roll Industries, Inc. (NYSE:TR) mit einem KGV von 21,3 als eine Aktie betrachten, die man möglicherweise meiden sollte. Wir müssten jedoch etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das hohe KGV gibt.

Die Erträge von Tootsie Roll Industries sind in letzter Zeit deutlich gestiegen, was erfreulich ist. Möglicherweise gehen viele davon aus, dass die respektable Gewinnentwicklung die meisten anderen Unternehmen in der nächsten Zeit übertreffen wird, was die Bereitschaft der Anleger erhöht hat, mehr für die Aktie zu bezahlen. Wenn nicht, dann könnten die bestehenden Aktionäre ein wenig nervös sein, was die Tragfähigkeit des Aktienkurses angeht.

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Ist das Wachstum dem hohen KGV angemessen?

Um sein Kurs-Gewinn-Verhältnis zu rechtfertigen, müsste Tootsie Roll Industries ein beeindruckendes Wachstum erzielen, das über dem des Marktes liegt.

Rückblickend hat das Unternehmen im letzten Jahr einen außergewöhnlichen Gewinnzuwachs von 24 % erzielt. In den letzten drei Jahren ist der Gewinn pro Aktie insgesamt um hervorragende 70 % gestiegen, was durch die kurzfristige Performance unterstützt wurde. Man kann also mit Fug und Recht behaupten, dass das Gewinnwachstum des Unternehmens in letzter Zeit hervorragend war.

Dies steht im Gegensatz zum Rest des Marktes, für den im nächsten Jahr ein Wachstum von 12 % erwartet wird, was deutlich unter den jüngsten mittelfristigen annualisierten Wachstumsraten des Unternehmens liegt.

Anhand dieser Informationen wird deutlich, warum Tootsie Roll Industries im Vergleich zum Markt mit einem so hohen KGV gehandelt wird. Vermutlich sind die Aktionäre nicht daran interessiert, etwas abzustoßen, von dem sie glauben, dass es die Börse weiterhin überflügeln wird.

Was können wir aus dem KGV von Tootsie Roll Industries lernen?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis sollte zwar nicht ausschlaggebend dafür sein, ob man eine Aktie kauft oder nicht, aber es ist ein recht gutes Barometer für die Gewinnerwartungen.

Wir haben festgestellt, dass Tootsie Roll Industries sein hohes KGV beibehält, weil das jüngste Dreijahreswachstum erwartungsgemäß höher ist als die breitere Marktprognose. Im Moment sind die Aktionäre mit dem KGV zufrieden, da sie davon ausgehen, dass die Erträge nicht gefährdet sind. Sofern sich die jüngsten mittelfristigen Bedingungen nicht ändern, werden sie den Aktienkurs weiterhin stark unterstützen.

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