Die Stimmung bei Philip Morris International Inc. (NYSE:PM) ist immer noch gedrückt

Es ist nicht weit hergeholt zu sagen, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von Philip Morris International Inc. (NYSE:PM) von 19,5x im Vergleich zum Markt in den Vereinigten Staaten, wo der Median des KGV bei etwa 18x liegt, ziemlich "mittelmäßig" erscheint. Dennoch ist es nicht ratsam, das KGV ohne Erklärung einfach zu ignorieren, da die Anleger damit eine eindeutige Chance oder einen kostspieligen Fehler übersehen könnten.

Die jüngste Zeit war für Philip Morris International nicht gerade vorteilhaft, da seine Gewinne schneller als die der meisten anderen Unternehmen gesunken sind. Eine Möglichkeit ist, dass das KGV moderat ist, weil die Anleger davon ausgehen, dass der Gewinntrend des Unternehmens schließlich im Einklang mit den meisten anderen Unternehmen auf dem Markt fallen wird. Wenn Sie das Unternehmen immer noch mögen, sollten Sie eine Trendwende bei den Gewinnen abwarten, bevor Sie eine Entscheidung treffen. Oder zumindest würden Sie hoffen, dass es sich nicht weiter unterdurchschnittlich entwickelt, wenn Sie Aktien kaufen wollen, solange es nicht in der Gunst der Anleger steht.

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Stimmt das Wachstum mit dem KGV überein?

Ein KGV wie das von Philip Morris International ist nur dann akzeptabel, wenn das Wachstum des Unternehmens eng mit dem Markt zusammenhängt.

Rückblickend hat das Unternehmen im letzten Jahr einen frustrierenden Gewinnrückgang von 8,7 % zu verzeichnen. Infolgedessen sind auch die Gewinne von vor drei Jahren um insgesamt 7,7 % gesunken. Dementsprechend wären die Aktionäre hinsichtlich der mittelfristigen Gewinnwachstumsraten pessimistisch gestimmt gewesen.

Was die Aussichten angeht, so dürften die Analysten, die das Unternehmen beobachten, für die nächsten drei Jahre ein Wachstum von 13 % pro Jahr erwarten. Da für den Markt nur ein jährliches Wachstum von 10 % prognostiziert wird, ist das Unternehmen in der Lage, ein stärkeres Ergebnis zu erzielen.

In Anbetracht dessen ist es merkwürdig, dass das KGV von Philip Morris International im Einklang mit den meisten anderen Unternehmen steht. Möglicherweise sind die meisten Anleger nicht davon überzeugt, dass das Unternehmen die künftigen Wachstumserwartungen erfüllen kann.

Was können wir aus dem KGV von Philip Morris International lernen?

Im Allgemeinen ziehen wir es vor, das Kurs-Gewinn-Verhältnis nur dazu zu verwenden, um festzustellen, was der Markt über die allgemeine Gesundheit eines Unternehmens denkt.

Wir haben festgestellt, dass Philip Morris International derzeit mit einem niedrigeren KGV als erwartet gehandelt wird, da seine Wachstumsprognosen höher sind als die des Marktes. Wenn wir eine starke Gewinnprognose mit einem über dem Markt liegenden Wachstum sehen, gehen wir davon aus, dass potenzielle Risiken das KGV unter Druck setzen könnten. Zumindest scheint das Risiko eines Kursrückgangs gering zu sein, aber die Anleger scheinen davon auszugehen, dass die künftigen Erträge eine gewisse Volatilität aufweisen könnten.

Das allgegenwärtige Schreckgespenst des Anlagerisikos muss immer berücksichtigt werden. Wir haben bei Philip Morris International drei Warnzeichen ausgemacht (zumindest eines, das uns nicht gefällt), und diese zu verstehen, sollte Teil Ihres Anlageprozesses sein.

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