Marlboro-Volumeneinbruch und langsame Umstellung auf rauchfreie Produkte könnten die Argumente für eine Investition in Altria (MO) verändern

• In diesem Quartal meldete die Altria Group einen Rückgang des Marlboro-Volumens um 11,7 % und eine schwächere Leistung bei den rauchlosen Tabakprodukten, was den Druck auf das Kerngeschäft mit Zigaretten unterstreicht.
• Die Ergebnisse verstärkten auch die Befürchtung, dass Altria langsamer als andere Unternehmen auf rauchfreie Alternativen umsteigt, was die Frage aufwirft, wie das Unternehmen seinen Geschäftsmix im Laufe der Zeit anpassen wird.
• Wir werden nun untersuchen, wie der steile Rückgang des Marlboro-Volumens Altrias bestehendes Investment-Narrativ und die Erwartungen für zukünftige Gewinne beeinflussen könnte.

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Altria Group Investment-Narrativ - Zusammenfassung

Um Altria zu besitzen, muss man daran glauben, dass die Cashflows des Kerngeschäfts mit Zigaretten großzügige Aktionärsrenditen ermöglichen, während das Unternehmen allmählich auf rauchfreie Produkte umsteigt. Der drastische Rückgang des Marlboro-Volumens um 11,7 % stellt diese Ansicht direkt auf die Probe, indem er den wichtigsten kurzfristigen Katalysator, die stabilen Erträge aus rauchbaren Produkten, unter Druck setzt und das derzeit größte Risiko verstärkt, dass der Übergang zu risikoärmeren Produkten zu langsam erfolgt, um die laufenden Rückgänge auszugleichen.

Vor diesem Hintergrund unterstreicht die Dividendenerhöhung von Altria im August auf 1,06 USD pro Aktie und Quartal den Fokus des Managements auf die Rückführung von Barmitteln an die Aktionäre, selbst wenn die Volumina schwächer werden. Dieser Schritt stellt die Dividende als kurzfristigen Katalysator in den Vordergrund, bindet aber auch die Erwartungen der Anleger enger an die Fähigkeit des Unternehmens, die Gewinnspannen zu schützen und gleichzeitig Investitionen in rauchfreie Angebote zu finanzieren.

Die Anleger sollten sich jedoch auch des Risikos bewusst sein, dass Altrias langsamere Umstellung auf rauchfreie Produkte...

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Der Bericht von Altria Group prognostiziert 20,3 Milliarden Dollar Umsatz und 9,1 Milliarden Dollar Gewinn bis 2028. Dies bedeutet einen jährlichen Umsatzrückgang von 0,1 % und einen Gewinnrückgang von 1,1 Mrd. $ gegenüber den heutigen 10,2 Mrd. $.

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Erkundung anderer Sichtweisen

Acht Fair-Value-Schätzungen der Simply Wall St Community liegen zwischen 50 und 104 US-Dollar pro Aktie, was zeigt, wie weit die einzelnen Ansichten auseinander liegen können. Sie sollten diese große Spanne gegen die jüngsten Bedenken abwägen, dass Altrias schwächere Umstellung auf rauchfreie Produkte die Fähigkeit des Unternehmens in Frage stellen könnte, seine Erträge aufrechtzuerhalten, und dann mehrere dieser alternativen Standpunkte untersuchen, bevor Sie sich Ihre eigene Meinung bilden.

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