Wir glauben, dass Lamb Weston Holdings (NYSE:LW) seine Schulden in den Griff bekommen kann

Manche sagen, dass Volatilität und nicht Verschuldung der beste Weg ist, um als Investor über Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität bei weitem nicht gleichbedeutend mit Risiko ist". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wie viele andere Unternehmen macht auch Lamb Weston Holdings, Inc.(NYSE:LW) Gebrauch von Schulden. Aber sollten sich die Aktionäre Sorgen über die Verwendung von Schulden machen?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, entweder mit freiem Cashflow oder durch Kapitalbeschaffung zu einem attraktiven Preis. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Das ist zwar nicht allzu häufig der Fall, aber wir erleben oft, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, vor allem wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

Siehe unsere letzte Analyse für Lamb Weston Holdings

Wie hoch ist die Verschuldung von Lamb Weston Holdings?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Lamb Weston Holdings im August 2023 Schulden in Höhe von 3,44 Mrd. US$ hatte, ein Anstieg von 2,73 Mrd. US$ innerhalb eines Jahres. Dem stehen jedoch liquide Mittel in Höhe von 163,3 Mio. US$ gegenüber, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 3,27 Mrd. US$ führt.

Wie stark ist die Bilanz von Lamb Weston Holdings?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Lamb Weston Holdings Verbindlichkeiten in Höhe von 1,29 Mrd. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 3,75 Mrd. US$, die nach 12 Monaten fällig waren. Demgegenüber standen 163,3 Mio. US$ in bar und 725,7 Mio. US$ an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 4,15 Mrd. US$.

Dies mag zwar viel erscheinen, ist aber nicht so schlimm, da Lamb Weston Holdings eine enorme Marktkapitalisierung von 14,6 Mrd. US$ hat und daher seine Bilanz wahrscheinlich durch eine Kapitalerhöhung stärken könnte, wenn dies erforderlich wäre. Dennoch lohnt es sich, einen genauen Blick auf die Fähigkeit zur Schuldentilgung zu werfen.

Wir messen die Schuldenlast eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Ertragskraft, indem wir die Nettoverschuldung ins Verhältnis zum Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) setzen und berechnen, wie leicht der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (Zinsdeckung). Wir betrachten also die Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn sowohl mit als auch ohne Abschreibungsaufwand.

Lamb Weston Holdings hat ein Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von 2,6, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen eine gewisse Hebelwirkung zur Steigerung der Rendite einsetzt. Der hohe Zinsdeckungsgrad von 9,1 deutet jedoch darauf hin, dass das Unternehmen diese Schulden problemlos bedienen kann. Wichtig ist, dass Lamb Weston Holdings sein EBIT in den letzten zwölf Monaten um 90 % gesteigert hat, und dieses Wachstum wird es leichter machen, die Schulden zu bedienen. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztlich wird die künftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Lamb Weston Holdings seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Schließlich kann ein Unternehmen seine Schulden nur mit barem Geld tilgen, nicht mit Buchgewinnen. Wir prüfen daher immer, wie viel von diesem EBIT in freien Cashflow umgewandelt wird. In den letzten drei Jahren belief sich der freie Cashflow von Lamb Weston Holdings auf 24 % des EBIT, also weniger als wir erwarten würden. Das ist nicht gut, wenn es um die Rückzahlung von Schulden geht.

Unsere Meinung

Nach unserer Analyse sollte die EBIT-Wachstumsrate von Lamb Weston Holdings darauf hindeuten, dass das Unternehmen keine allzu großen Probleme mit seinen Schulden haben wird. Unsere anderen Beobachtungen waren jedoch nicht so ermutigend. So macht uns beispielsweise die Umwandlung des EBIT in freien Cashflow etwas nervös, was die Verschuldung betrifft. In Anbetracht dieser Daten sind wir der Meinung, dass Lamb Weston Holdings in einer guten Position ist, um seine Verschuldung in den Griff zu bekommen. Allerdings ist die Belastung so hoch, dass wir allen Aktionären empfehlen würden, sie genau im Auge zu behalten. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Doch nicht alle Anlagerisiken sind in der Bilanz zu finden - ganz im Gegenteil. Zu diesem Zweck sollten Sie sich über die 2 Warnzeichen informieren, die wir bei Lamb Weston Holdings entdeckt haben (darunter 1, das uns ein wenig unangenehm ist).

Wenn Sie zu den Anlegern gehören, die lieber Aktien ohne Schulden kaufen, dann sollten Sie nicht zögern, noch heute unsere exklusive Liste von Netto-Cash-Wachstumsaktien zu entdecken.

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