Warum Coca-Cola FEMSA. de (NYSE:KOF) seine Schulden verantwortungsvoll verwalten kann

Manche sagen, dass die Volatilität und nicht die Verschuldung der beste Weg ist, um als Investor über das Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität bei weitem nicht gleichbedeutend mit Risiko ist". Das kluge Geld scheint also zu wissen, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wie viele andere Unternehmen macht auch Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V.(NYSE:KOF) Gebrauch von Schulden. Aber sind diese Schulden ein Problem für die Aktionäre?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, entweder durch die Aufnahme von Kapital oder mit seinem eigenen Cashflow. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Auch wenn dies nicht allzu häufig vorkommt, erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Coca-Cola FEMSA. de?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Coca-Cola FEMSA. de Ende Dezember 2023 Schulden in Höhe von 65,2 Mrd. Mex$ hatte, eine Verringerung von 81,8 Mrd. Mex$ innerhalb eines Jahres. Da das Unternehmen jedoch über eine Barreserve von 31,1 Mrd. Mex$ verfügt, ist die Nettoverschuldung mit etwa 34,2 Mrd. Mex$ geringer.

Wie gesund ist die Bilanz von Coca-Cola FEMSA. de?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Coca-Cola FEMSA. de Verbindlichkeiten in Höhe von 54,9 Mrd. Mex$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 84,9 Mrd. Mex$, die nach 12 Monaten fällig waren. Dem standen Barmittel in Höhe von 31,1 Mrd. Mex$ und Forderungen in Höhe von 17,8 Mrd. Mex$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Somit übersteigen die Verbindlichkeiten insgesamt 91,0 Mrd. Mex$ die Summe der Barmittel und kurzfristigen Forderungen.

Dies mag zwar viel erscheinen, ist aber nicht so schlimm, da Coca-Cola FEMSA. de eine enorme Marktkapitalisierung von 340,8 Mrd. $ hat und daher seine Bilanz wahrscheinlich durch eine Kapitalerhöhung stärken könnte, wenn dies erforderlich wäre. Aber es ist klar, dass wir auf jeden Fall genau prüfen sollten, ob das Unternehmen seine Schulden ohne Verwässerung verwalten kann.

Um die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen Gewinnen zu bewerten, berechnen wir die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) und das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) geteilt durch den Zinsaufwand (die Zinsdeckung). Wir betrachten also die Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn sowohl mit als auch ohne Abschreibungsaufwand.

Mit einer Nettoverschuldung, die nur das 0,78-fache des EBITDA beträgt, ist Coca-Cola FEMSA. de wohl recht konservativ verschuldet. Außerdem ist die Zinsdeckung mit dem 8,7-fachen mehr als ausreichend. Erfreulich ist auch, dass Coca-Cola FEMSA. de sein EBIT im letzten Jahr um 18 % steigern konnte, was die Fähigkeit zur Schuldenkontrolle weiter verbessert. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Coca-Cola FEMSA. de seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Schließlich mag das Finanzamt zwar buchhalterische Gewinne bewundern, aber Kreditgeber akzeptieren nur kaltes, hartes Geld. Der logische Schritt ist also, den Anteil des EBIT zu betrachten, der dem tatsächlichen freien Cashflow entspricht. In den letzten drei Jahren verzeichnete Coca-Cola FEMSA. de einen freien Cashflow im Wert von 73 % seines EBIT, was in etwa dem Normalwert entspricht, da der freie Cashflow keine Zinsen und Steuern enthält. Dieser freie Cashflow versetzt das Unternehmen in eine gute Position, um gegebenenfalls Schulden zu tilgen.

Unsere Meinung

Coca-Cola FEMSA. de's Umwandlung von EBIT in freien Cashflow deutet darauf hin, dass das Unternehmen mit seinen Schulden so leicht umgehen kann, wie Cristiano Ronaldo ein Tor gegen einen Torwart einer U14-Mannschaft schießen kann. Und das ist nur der Anfang der guten Nachrichten, denn auch das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA ist sehr ermutigend. Wenn man das Gesamtbild betrachtet, halten wir die Verwendung von Schulden durch Coca-Cola FEMSA. de für recht vernünftig und sind nicht besorgt darüber. Schulden sind zwar mit Risiken verbunden, können aber, wenn sie klug eingesetzt werden, auch zu einer höheren Eigenkapitalrendite führen. Ein weiterer Pluspunkt für die Aktionäre ist die Dividendenausschüttung. Wenn Sie also gerne Dividendenzahlungen erhalten, sollten Sie sich die Dividendenhistorie von Coca-Cola FEMSA. de ansehen, und zwar unverzüglich!

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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