Die solide Gewinnmitteilung von S&W Seed (NASDAQ:SANW) weist einige Lücken auf

Die Aktie von S&W Seed Company(NASDAQ:SANW) hat sich nach der Veröffentlichung eines positiven Gewinnberichts vor kurzem gut entwickelt. Wir sind jedoch der Meinung, dass Anleger bei der Interpretation der Gewinnzahlen vorsichtig sein sollten.

Siehe unsere letzte Analyse für S&W Seed

Die Erträge von S&W Seed heranzoomen

Eine wichtige Finanzkennzahl, mit der gemessen wird, wie gut ein Unternehmen seinen Gewinn in freien Cashflow (FCF) umwandelt, ist die Accrual Ratio. Um die Accrual Ratio zu erhalten, subtrahieren wir zunächst den FCF vom Gewinn einer Periode und dividieren diese Zahl dann durch das durchschnittliche Betriebsvermögen der Periode. Diese Kennzahl gibt an, wie viel des Gewinns eines Unternehmens nicht durch den freien Cashflow gedeckt ist.

Das bedeutet, dass eine negative Abgrenzungsquote eine gute Sache ist, denn sie zeigt, dass das Unternehmen mehr freien Cashflow einbringt, als sein Gewinn vermuten lässt. Während eine positive Periodenabgrenzungsquote, die auf ein gewisses Maß an nicht zahlungswirksamen Gewinnen hinweist, kein Problem darstellt, ist eine hohe Periodenabgrenzungsquote wohl eher schlecht, da sie darauf hindeutet, dass den Gewinnen auf Papier kein Cashflow gegenübersteht. Um ein Papier von Lewellen und Resutek aus dem Jahr 2014 zu zitieren: "Unternehmen mit höheren Rückstellungen sind in der Zukunft tendenziell weniger profitabel".

Für das Jahr bis Dezember 2023 hatte S&W Seed eine Rückstellungsquote von 0,22. Daraus lässt sich ableiten, dass der freie Cashflow bei weitem nicht ausreichte, um den statutarischen Gewinn zu decken. Obwohl das Unternehmen einen Gewinn von 12,0 Mio. USD auswies, zeigt ein Blick auf den freien Cashflow, dass das Unternehmen im vergangenen Jahr 11 Mio. USD verbrannt hat. Angesichts des negativen freien Cashflows im letzten Jahr könnten sich einige Aktionäre fragen, ob der Cashverbrauch von 11 Mio. USD in diesem Jahr ein hohes Risiko darstellt. Das ist jedoch nicht alles, was es zu beachten gibt. Wir können sehen, dass ungewöhnliche Posten den statutarischen Gewinn und damit die Rückstellungsquote beeinträchtigt haben. Die gute Nachricht für die Aktionäre ist, dass die Rückstellungsquote von S&W Seed im letzten Jahr viel besser war, so dass der diesjährige schlechte Wert einfach ein Fall von kurzfristigem Missverhältnis zwischen Gewinn und FCF sein könnte. Infolgedessen könnten einige Aktionäre auf eine stärkere Cash Conversion im laufenden Jahr hoffen.

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Die Auswirkung ungewöhnlicher Posten auf den Gewinn

Die Tatsache, dass das Unternehmen im letzten Jahr ungewöhnliche Posten hatte, die den Gewinn um 38 Mio. USD erhöhten, erklärt wahrscheinlich zum Teil, warum die Rückstellungsquote so schwach war. Wir freuen uns zwar über Gewinnsteigerungen, sind aber etwas vorsichtiger, wenn ungewöhnliche Posten einen großen Beitrag geleistet haben. Als wir die Zahlen tausender börsennotierter Unternehmen untersuchten, stellten wir fest, dass eine Steigerung durch ungewöhnliche Posten in einem bestimmten Jahr sich im nächsten Jahr oft nicht wiederholt. Was angesichts des Namens kaum verwunderlich ist. Wir sehen, dass die positiven ungewöhnlichen Posten von S&W Seed im Verhältnis zum Gewinn im Jahr bis Dezember 2023 recht signifikant waren. Daraus lässt sich ableiten, dass die ungewöhnlichen Posten den statutarischen Gewinn des Unternehmens deutlich höher ausfallen lassen, als es sonst der Fall wäre.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von S&W Seed

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass S&W Seed einen schönen Gewinnschub durch ungewöhnliche Posten erhalten hat, aber nicht in der Lage war, seinen Papiergewinn mit dem freien Cashflow zu vergleichen. In Anbetracht all dessen sind wir der Meinung, dass die Gewinne von S&W Seed wahrscheinlich einen zu großzügigen Eindruck von der nachhaltigen Rentabilität des Unternehmens vermitteln. Wenn Sie das Unternehmen näher analysieren möchten, sollten Sie daher unbedingt über die damit verbundenen Risiken informiert sein. Ein typisches Beispiel: Wir haben 5 Warnzeichen für S&W Seed ausfindig gemacht, auf die Sie achten sollten, und 3 dieser bösen Jungs bereiten uns Unbehagen.

In diesem Artikel haben wir uns eine Reihe von Faktoren angeschaut, die die Nützlichkeit von Gewinnzahlen beeinträchtigen können, und wir sind zu einer vorsichtigen Einschätzung gelangt. Aber es gibt immer mehr zu entdecken, wenn man in der Lage ist, sich auf Kleinigkeiten zu konzentrieren. Manche Menschen halten eine hohe Eigenkapitalrendite für ein gutes Zeichen für ein Qualitätsunternehmen. Vielleicht interessiert Sie diese kostenlose Sammlung von Unternehmen, die eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen, oder diese Liste von Aktien, die Insider kaufen.

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