Ertragsprobleme können größere Probleme für Northern Oil and Gas (NYSE:NOG) Aktionäre signalisieren

Die in der vergangenen Woche von Northern Oil and Gas, Inc.(NYSE:NOG) bekannt gegebenen Ergebnisse enttäuschten die Anleger mit einem schwachen Gewinnausweis. Unsere Analyse hat einige Gründe zur Besorgnis gefunden, die über die schwachen Schlagzeilen-Zahlen hinausgehen.

Siehe unsere neueste Analyse für Northern Oil and Gas

Ein genauerer Blick auf die Gewinne von Northern Oil and Gas

Viele Anleger haben noch nie etwas von der Accrual Ratio aus dem Cashflow gehört, aber sie ist tatsächlich ein nützliches Maß dafür, wie gut der Gewinn eines Unternehmens durch den freien Cashflow (FCF) in einem bestimmten Zeitraum gedeckt ist. Die Accrual Ratio subtrahiert den FCF vom Gewinn eines bestimmten Zeitraums und teilt das Ergebnis durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens während dieses Zeitraums. Man könnte die Accrual Ratio vom Cashflow als "Non-FCF Profit Ratio" betrachten.

Daher ist es eigentlich gut, wenn ein Unternehmen eine negative Periodenabgrenzungsquote hat, aber schlecht, wenn seine Periodenabgrenzungsquote positiv ist. Während eine positive Periodenabgrenzungsquote, die ein gewisses Maß an nicht zahlungswirksamen Gewinnen anzeigt, kein Problem darstellt, ist eine hohe Periodenabgrenzungsquote wohl eher schlecht, da sie darauf hinweist, dass den Gewinnen auf dem Papier kein Cashflow gegenübersteht. Es gibt einige wissenschaftliche Belege dafür, dass eine hohe Periodenabgrenzungsquote im Allgemeinen ein schlechtes Zeichen für kurzfristige Gewinne ist.

Für das Jahr bis März 2024 wies Northern Oil and Gas eine Accrual Ratio von 0,32 auf. Leider bedeutet dies, dass der freie Cashflow deutlich unter dem statutarischen Gewinn lag, was uns am Nutzen des Gewinns als Richtwert zweifeln lässt. Im vergangenen Jahr verzeichnete das Unternehmen einen negativen freien Cashflow von 485 Mio. USD, im Gegensatz zu dem erwähnten Gewinn von 594,4 Mio. USD. Wir weisen auch darauf hin, dass der freie Cashflow von Northern Oil and Gas im vergangenen Jahr ebenfalls negativ war, so dass wir verstehen könnten, wenn die Aktionäre durch den Abfluss von 485 Mio. US-Dollar beunruhigt wären. Zum Leidwesen der Aktionäre hat das Unternehmen auch neue Aktien ausgegeben, wodurch ihr Anteil an den künftigen Gewinnen verwässert wird.

Da kann man sich schon fragen, was die Analysten in Bezug auf die künftige Rentabilität prognostizieren. Zum Glück können Sie hier klicken, um ein interaktives Diagramm zu sehen, das die zukünftige Rentabilität auf der Grundlage ihrer Schätzungen darstellt.

Ein wesentlicher Aspekt bei der Bewertung der Ertragsqualität ist die Frage, wie stark ein Unternehmen seine Aktionäre verwässert. Northern Oil and Gas hat im letzten Jahr 18 % mehr neue Aktien ausgegeben. Das bedeutet, dass die Gewinne des Unternehmens auf eine größere Anzahl von Aktien verteilt werden. Wenn man über den Nettogewinn spricht, ohne den Gewinn pro Aktie zu berücksichtigen, lässt man sich von den großen Zahlen ablenken und ignoriert die kleineren Zahlen, die den Wert pro Aktie betreffen. Sehen Sie sich das historische EPS-Wachstum von Northern Oil and Gas an, indem Sie auf diesen Link klicken.

Ein Blick auf die Auswirkungen der Verwässerung von Northern Oil and Gas auf den Gewinn pro Aktie (EPS)

Northern Oil and Gas hat vor drei Jahren Geld verloren. Und selbst wenn wir uns nur auf die letzten zwölf Monate konzentrieren, sehen wir, dass der Gewinn um 54 % gesunken ist. Wie ein Sack Kartoffeln, der aus einem Lieferwagen geworfen wird, fiel der Gewinn pro Aktie noch stärker, nämlich um 61 % im gleichen Zeitraum. Die Verwässerung hat also einen bemerkenswerten Einfluss auf die Rendite der Aktionäre.

Wenn der Gewinn je Aktie von Northern Oil and Gas langfristig steigen kann, sollte dies auch für den Aktienkurs gelten. Andererseits wären wir weit weniger begeistert, wenn wir erfahren würden, dass sich der Gewinn (aber nicht das EPS) verbessert. Für den normalen Kleinaktionär ist der Gewinn je Aktie ein guter Maßstab, um seinen hypothetischen "Anteil" am Gewinn des Unternehmens zu überprüfen.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Northern Oil and Gas

Wie sich herausstellte, konnte Northern Oil and Gas seinen Gewinn nicht mit dem Cashflow in Einklang bringen, und die Verwässerung bedeutet, dass die Aktionäre weniger Anteile am Unternehmen besitzen als zuvor (es sei denn, sie haben weitere Aktien gekauft). In Anbetracht all dessen sind wir der Meinung, dass die Gewinne von Northern Oil and Gas wahrscheinlich einen zu großzügigen Eindruck von der nachhaltigen Rentabilität des Unternehmens vermitteln. Bei der Analyse einer Aktie sollte man die damit verbundenen Risiken nicht außer Acht lassen. Jedes Unternehmen birgt Risiken, und wir haben 6 Warnzeichen für Northern Oil and Gas ausgemacht (von denen 2 nicht ignoriert werden sollten!), die Sie kennen sollten.

In diesem Artikel haben wir uns eine Reihe von Faktoren angesehen, die die Aussagekraft von Gewinnzahlen beeinträchtigen können, und wir sind zu einer vorsichtigen Einschätzung gelangt. Aber es gibt immer noch mehr zu entdecken, wenn Sie in der Lage sind, Ihren Blick auf Kleinigkeiten zu richten. Viele Menschen betrachten beispielsweise eine hohe Eigenkapitalrendite als Hinweis auf eine günstige Betriebswirtschaft, während andere gerne "dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Vielleicht interessieren Sie sich für diese kostenlose Sammlung von Unternehmen, die eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen, oder für diese Liste von Aktien, die von Insidern gekauft werden.

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