Ist Magnolia Oil & Gas (NYSE:MGY) eine riskante Investition?

Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Preise, sondern die Frage, ob Sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden werden. Es scheint also, als wüssten die klugen Köpfe, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Es ist wichtig, dass Magnolia Oil & Gas Corporation(NYSE:MGY) Schulden hat. Aber sind diese Schulden ein Problem für die Aktionäre?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, sei es durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein sehr gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens sollte man zunächst die liquiden Mittel und die Verschuldung zusammen betrachten.

Siehe unsere letzte Analyse für Magnolia Oil & Gas

Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Magnolia Oil & Gas?

Wie Sie unten sehen können, hatte Magnolia Oil & Gas im September 2023 Schulden in Höhe von 392,2 Mio. US-Dollar, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Sie können auf das Diagramm klicken, um weitere Details zu sehen. Andererseits verfügt das Unternehmen aber auch über 618,5 Mio. USD an Barmitteln, was zu einer Netto-Cash-Position von 226,3 Mio. USD führt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Magnolia Oil & Gas

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass Magnolia Oil & Gas Verbindlichkeiten in Höhe von 303,7 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 501,6 Mio. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 618,5 Mio. US$ sowie Forderungen im Wert von 186,8 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Diese liquiden Mittel entsprechen also in etwa den gesamten Verbindlichkeiten.

In Anbetracht der Größe von Magnolia Oil & Gas scheinen die liquiden Mittel in einem ausgewogenen Verhältnis zu den Gesamtverbindlichkeiten zu stehen. Es ist also sehr unwahrscheinlich, dass das 4,33-Mrd.-US$-Unternehmen knapp bei Kasse ist, aber es lohnt sich dennoch, die Bilanz im Auge zu behalten. Trotz seiner beträchtlichen Verbindlichkeiten verfügt Magnolia Oil & Gas über Nettobarmittel, so dass man sagen kann, dass das Unternehmen keine hohen Schulden hat!

Die Bescheidenheit der Schuldenlast könnte für Magnolia Oil & Gas von entscheidender Bedeutung werden, wenn das Management nicht verhindern kann, dass sich der Rückgang des EBIT um 45 % im letzten Jahr wiederholt. Wenn ein Unternehmen einen Gewinneinbruch erlebt, kann es passieren, dass sich die Beziehungen zu seinen Kreditgebern verschlechtern. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Magnolia Oil & Gas seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Schließlich braucht ein Unternehmen freien Cashflow, um seine Schulden zu tilgen; Buchgewinne reichen dafür nicht aus. Magnolia Oil & Gas verfügt zwar über Nettobarmittel in der Bilanz, aber es lohnt sich, einen Blick auf die Fähigkeit des Unternehmens zu werfen, den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, damit wir verstehen, wie schnell das Unternehmen diesen Cashflow aufbaut (oder abbaut). In den letzten drei Jahren erwirtschaftete Magnolia Oil & Gas einen soliden freien Cashflow, der 79 % des EBIT entsprach, was in etwa dem entspricht, was wir erwarten würden. Diese kalte, harte Liquidität bedeutet, dass das Unternehmen seine Schulden reduzieren kann, wenn es dies wünscht.

Resümee

Obwohl es immer sinnvoll ist, die Gesamtverbindlichkeiten eines Unternehmens zu betrachten, ist es sehr beruhigend, dass Magnolia Oil & Gas über 226,3 Mio. USD an Nettobarmitteln verfügt. Das Tüpfelchen auf dem i ist, dass 79 % dieses EBIT in freien Cashflow umgewandelt wurden, was 381 Mio. USD einbrachte. Wir haben also keine Probleme mit der Verschuldung von Magnolia Oil & Gas. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse der Verschuldung konzentrieren sollte. Allerdings liegt nicht das gesamte Investitionsrisiko in der Bilanz - ganz im Gegenteil. So haben wir für Magnolia Oil & Gas 2 Warnzeichen (eines davon ist etwas unangenehm) ausgemacht, die Sie beachten sollten.

Wenn Sie zu den Anlegern gehören, die lieber Aktien ohne Schulden kaufen, dann sollten Sie nicht zögern, noch heute unsere exklusive Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien zu entdecken.

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