FutureFuels (NYSE:FF) solide Erträge können auf schwachen Fundamenten ruhen

Nach dem soliden Gewinnbericht von FutureFuel Corp.(NYSE:FF) reagierte der Markt mit einem Anstieg des Aktienkurses. Wir sind jedoch der Meinung, dass Aktionäre vorsichtig sein sollten, da wir einige beunruhigende Faktoren gefunden haben, die dem Gewinn zugrunde liegen.

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Ein genauerer Blick auf die Erträge von FutureFuel

Eine wichtige Finanzkennzahl, mit der man messen kann, wie gut ein Unternehmen seinen Gewinn in freien Cashflow (FCF) umwandelt, ist die Accrual Ratio. Um die Accrual Ratio zu erhalten, subtrahieren wir zunächst den FCF vom Gewinn einer Periode und dividieren diese Zahl dann durch das durchschnittliche Betriebsvermögen der Periode. Man könnte die Abgrenzungsquote vom Cashflow als die "Nicht-FCF-Gewinnquote" betrachten.

Folglich ist eine negative Periodenabgrenzungsquote positiv für das Unternehmen und eine positive Periodenabgrenzungsquote ist negativ. Während eine positive Periodenabgrenzungsquote, die ein gewisses Maß an nicht zahlungswirksamen Gewinnen anzeigt, kein Problem darstellt, ist eine hohe Periodenabgrenzungsquote wohl eine schlechte Sache, da sie darauf hindeutet, dass den Papiergewinnen kein Cashflow gegenübersteht. Um ein Papier von Lewellen und Resutek aus dem Jahr 2014 zu zitieren: "Unternehmen mit höheren Rückstellungen sind in der Zukunft tendenziell weniger profitabel".

FutureFuel weist für das Jahr bis Dezember 2023 eine Rückstellungsquote von 0,24 auf. Daher wissen wir, dass der freie Cashflow des Unternehmens deutlich niedriger war als sein statutarischer Gewinn, was kaum eine gute Sache ist. Der freie Cashflow belief sich im Berichtszeitraum auf 18 Millionen US-Dollar und lag damit deutlich unter dem ausgewiesenen Gewinn von 37,4 Millionen US-Dollar. Der freie Cashflow von FutureFuel ist im letzten Jahr sogar zurückgegangen, könnte sich aber im nächsten Jahr wieder erholen, da der freie Cashflow oft volatiler ist als der Bilanzgewinn. Die gute Nachricht für die Aktionäre ist, dass die Rückstellungsquote von FutureFuel im letzten Jahr viel besser war, so dass der diesjährige schlechte Wert einfach ein Fall von kurzfristigem Missverhältnis zwischen Gewinn und FCF sein könnte. Die Aktionäre sollten für das laufende Jahr mit einem verbesserten Cashflow im Verhältnis zum Gewinn rechnen, falls dies tatsächlich der Fall ist.

Hinweis: Wir empfehlen Anlegern stets, die Bilanzstärke zu prüfen. Klicken Sie hier, um zu unserer Bilanzanalyse von FutureFuel zu gelangen.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von FutureFuel

Die Rückstellungsquote von FutureFuel für die letzten zwölf Monate deutet darauf hin, dass die Bargeldumwandlung nicht optimal ist, was sich negativ auf unsere Einschätzung der Gewinne auswirkt. Daher halten wir es für möglich, dass die tatsächliche Ertragskraft von FutureFuel geringer ist als der statutarische Gewinn. Die gute Nachricht ist jedoch, dass wir zwar anerkennen, dass wir über die statutarischen Zahlen hinausblicken müssen, dass sich diese Zahlen aber immer noch verbessern, da der Gewinn pro Aktie im letzten Jahr mit einer sehr hohen Rate gewachsen ist. Das Ziel dieses Artikels war es, zu beurteilen, wie gut wir uns auf die statutarischen Gewinne verlassen können, um das Potenzial des Unternehmens widerzuspiegeln, aber es gibt noch viel mehr zu berücksichtigen. Wenn Sie das Unternehmen eingehender analysieren möchten, sollten Sie sich daher unbedingt über die damit verbundenen Risiken informieren. Jedes Unternehmen birgt Risiken, und wir haben 3 Warnzeichen für FutureFuel ausgemacht (von denen uns 2 nicht so gut gefallen!), die Sie kennen sollten.

In dieser Notiz wurde nur ein einziger Faktor beleuchtet, der Aufschluss über die Art des Gewinns von FutureFuel gibt. Aber es gibt immer mehr zu entdecken, wenn man in der Lage ist, sich auf Kleinigkeiten zu konzentrieren. Viele Menschen betrachten beispielsweise eine hohe Eigenkapitalrendite als Anzeichen für eine günstige Betriebswirtschaft, während andere gerne "dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Vielleicht interessieren Sie sich für diese kostenlose Sammlung von Unternehmen, die eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen, oder für diese Liste von Aktien, die von Insidern gekauft werden.

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