Hat Mammoth Energy Services (NASDAQ:TUSK) eine gesunde Bilanz?

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität der Aktienkurse sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko. Es scheint also, als wüssten die klugen Köpfe, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wir können sehen, dass Mammoth Energy Services, Inc.(NASDAQ:TUSK) in seinem Geschäft Schulden einsetzt. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, sei es durch freien Cashflow oder durch die Beschaffung von Kapital zu einem attraktiven Preis. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Häufiger (aber immer noch kostspielig) ist jedoch der Fall, dass ein Unternehmen Aktien zu Billigpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein sehr gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens sollte man zunächst die Barmittel und die Schulden zusammen betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Mammoth Energy Services?

Aus dem nachstehenden Diagramm, auf das Sie klicken können, um mehr Details zu erfahren, geht hervor, dass Mammoth Energy Services im Dezember 2023 Schulden in Höhe von 103,7 Mio. US-Dollar hatte, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Allerdings verfügte das Unternehmen auch über Barmittel in Höhe von 16,6 Millionen US-Dollar, so dass die Nettoverschuldung 87,1 Millionen US-Dollar betrug.

Wie gesund ist die Bilanz von Mammoth Energy Services?

Wenn wir die letzten Bilanzdaten näher betrachten, sehen wir, dass Mammoth Energy Services Verbindlichkeiten in Höhe von 182,6 Millionen US-Dollar hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig sind, und Verbindlichkeiten in Höhe von 55,8 Millionen US-Dollar, die darüber hinaus fällig sind. Auf der anderen Seite hatte das Unternehmen Barmittel in Höhe von 16,6 Mio. US$ und Forderungen im Wert von 447,2 Mio. US$, die innerhalb eines Jahres fällig wurden. Es verfügt also über 225,4 Mio. US$ mehr liquide Mittel als Gesamtverbindlichkeiten.

Diese üppige Liquidität deutet darauf hin, dass die Bilanz von Mammoth Energy Services stabil ist wie ein riesiger Mammutbaum. Vor diesem Hintergrund könnte man annehmen, dass das Unternehmen aufgrund seiner Bilanz in der Lage ist, einige Widrigkeiten zu bewältigen. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Aber es sind die Erträge von Mammoth Energy Services, die Einfluss darauf haben werden, wie sich die Bilanz in Zukunft entwickelt. Wenn Sie also mehr über die Erträge erfahren möchten, lohnt sich ein Blick auf die Grafik der langfristigen Ertragsentwicklung.

Im letzten Jahr verzeichnete Mammoth Energy Services einen Verlust vor Zinsen und Steuern, und die Einnahmen gingen um 15 % auf 309 Mio. USD zurück. Wir würden ein Wachstum viel lieber sehen.

Caveat Emptor

In den letzten zwölf Monaten sind nicht nur die Einnahmen von Mammoth Energy Services zurückgegangen, sondern auch das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) war negativ. Der Verlust auf EBIT-Ebene betrug sogar beachtliche 21 Millionen US-Dollar. Dennoch verfügt die Bilanz vorerst über ausreichend liquide Mittel. Das gibt dem Unternehmen Zeit und Raum, um zu wachsen und sein Geschäft nach Bedarf auszubauen. Das Unternehmen ist riskant, weil es in die Zukunft wachsen wird, um Rentabilität und freien Cashflow zu erreichen. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Letztlich kann jedes Unternehmen aber auch Risiken aufweisen, die außerhalb der Bilanz bestehen. Wir haben bei Mammoth Energy Services 1 Warnsignal identifiziert , dessen Verständnis Teil Ihres Investitionsprozesses sein sollte.

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