Die fünfjährige Gesamtrendite für Aktionäre von Raymond James Financial (NYSE:RJF) übertrifft das zugrunde liegende Gewinnwachstum

Die Aktionäre von Raymond James Financial, Inc.(NYSE:RJF) könnten besorgt sein, nachdem der Aktienkurs im letzten Quartal um 22 % gefallen ist. Das ändert aber nichts an der Tatsache, dass die Renditen in den letzten fünf Jahren sehr gut waren. Wir denken, dass die meisten Anleger mit einer Rendite von 167 % in diesem Zeitraum zufrieden wären. Es ist zwar nie schön, wenn ein Aktienkurs fällt, aber es ist wichtig, einen längeren Zeithorizont zu betrachten. Letztlich wird die Geschäftsentwicklung darüber entscheiden, ob der Aktienkurs den positiven langfristigen Trend fortsetzt.

Obwohl Raymond James Financial in dieser Woche 3,1 Mrd. US-Dollar von seiner Marktkapitalisierung verloren hat, sollten wir uns die längerfristigen fundamentalen Trends ansehen und prüfen, ob sie die Rendite beeinflusst haben.

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In seinem Essay The Superinvestors of Graham-and-Doddsville beschrieb Warren Buffett, dass die Aktienkurse nicht immer rational den Wert eines Unternehmens widerspiegeln. Durch den Vergleich des Gewinns je Aktie (EPS) und der Aktienkursveränderungen im Laufe der Zeit können wir ein Gefühl dafür bekommen, wie sich die Einstellung der Anleger zu einem Unternehmen im Laufe der Zeit verändert hat.

In den fünf Jahren, in denen der Aktienkurs gestiegen ist, erzielte Raymond James Financial ein durchschnittliches Wachstum des Gewinns je Aktie (EPS) von 16 % pro Jahr. Dieses EPS-Wachstum ist niedriger als der durchschnittliche jährliche Anstieg des Aktienkurses von 22 %. Dies deutet darauf hin, dass die Marktteilnehmer das Unternehmen derzeit höher einschätzen. Und das ist angesichts der Erfolgsbilanz des Wachstums kaum schockierend.

Die nachstehende Grafik zeigt, wie sich der Gewinn pro Aktie im Laufe der Zeit verändert hat (die genauen Werte können durch Anklicken des Bildes abgerufen werden).

Erfreulicherweise wird der CEO bescheidener vergütet als die meisten CEOs von Unternehmen mit ähnlicher Kapitalausstattung. Es lohnt sich immer, die Vergütung des CEO im Auge zu behalten, aber eine wichtigere Frage ist, ob das Unternehmen seine Gewinne über die Jahre hinweg steigern wird. Es könnte sich lohnen, einen Blick auf unseren kostenlosen Bericht über die Erträge, Einnahmen und den Cashflow von Raymond James Financial zu werfen.

Was ist mit Dividenden?

Bei der Betrachtung der Anlagerenditen ist es wichtig, den Unterschied zwischen der Gesamtrendite für die Aktionäre (Total Shareholder Return, TSR) und der Aktienkursrendite zu berücksichtigen. Während die Aktienkursrendite nur die Veränderung des Aktienkurses widerspiegelt, umfasst der TSR den Wert der Dividenden (unter der Annahme, dass sie reinvestiert wurden) und den Nutzen einer diskontierten Kapitalerhöhung oder Abspaltung. Der TSR vermittelt also ein umfassenderes Bild der von einer Aktie erzielten Rendite. Wir stellen fest, dass der TSR von Raymond James Financial in den letzten 5 Jahren 188 % betrug, was besser ist als die oben erwähnte Aktienkursrendite. Und es ist nicht schwer zu erraten, dass die Dividendenausschüttungen diese Abweichung weitgehend erklären!

Eine andere Sichtweise

Während der breite Markt in den letzten zwölf Monaten etwa 1,9 % verlor, schnitten die Aktionäre von Raymond James Financial mit einem Verlust von 2,2 % (selbst unter Berücksichtigung der Dividenden) noch schlechter ab. Allerdings ist es unvermeidlich, dass einige Aktien in einem fallenden Markt überverkauft sind. Das Wichtigste ist, die fundamentalen Entwicklungen im Auge zu behalten. Längerfristig orientierte Anleger wären nicht so verärgert, da sie über fünf Jahre hinweg jedes Jahr 24 % verdient hätten. Es könnte sein, dass der jüngste Ausverkauf eine Chance ist, so dass es sich lohnen könnte, die Fundamentaldaten auf Anzeichen für einen langfristigen Wachstumstrend zu überprüfen. Wenn Sie Raymond James Financial genauer untersuchen möchten, sollten Sie sich ansehen, ob Insider Aktien des Unternehmens gekauft oder verkauft haben.

Raymond James Financial wird uns besser gefallen, wenn wir einige große Insiderkäufe sehen. In der Zwischenzeit können Sie sich diese kostenlose Liste mit unterbewerteten Aktien (meist Small Caps) ansehen, bei denen in letzter Zeit umfangreiche Insiderkäufe getätigt wurden.

Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an amerikanischen Börsen gehandelt werden.

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