Ist Berkshire Hathaway nach dem 10 %igen Kursanstieg und den jüngsten Schlagzeilen gut bewertet?

• Haben Sie sich schon einmal gefragt, ob Berkshire Hathaway immer noch ein kluger Kauf ist, oder ob der Kurs bereits von den Anlegern weggelaufen ist? Sie sind nicht allein. Heute gehen wir der Frage nach, wie fair oder unfair die Aktie bewertet ist.
• Nach einem soliden Kursanstieg von 10,4 % im bisherigen Jahresverlauf und einem beeindruckenden Anstieg von 113,3 % in den letzten fünf Jahren sind die Aktien sicherlich in Bewegung geraten. Dadurch hat sich die Diskussion über die Wachstumsaussichten und das wahrgenommene Risiko verschoben.
• Ein Großteil der jüngsten Dynamik wurde durch Schlagzeilen ausgelöst, die von Warren Buffetts strategischen Investitionen in Technologie und Energie bis hin zur Erhöhung der Barreserven inmitten der Marktunsicherheit reichen. Geschichten über Berkshires Bereitschaft für zukünftige Gelegenheiten und seine anhaltende Disziplin bei der Kapitalallokation haben das Unternehmen fest im Blickpunkt gehalten.
• Unseren Überprüfungen zufolge erreicht Berkshire 4 von 6 Punkten auf unserer Bewertungsskala und zeigt damit Stärke, lässt aber Raum für Diskussionen darüber, wo sein wahrer Wert liegt. Als Nächstes werden wir aufschlüsseln, wie die verschiedenen Bewertungsmethoden zueinander stehen, und später werden wir Ihnen mitteilen, wie Sie das Ganze am besten interpretieren können.

Berkshire Hathaway erzielte im letzten Jahr eine Rendite von 6,4 %. Sehen Sie, wie sich dies im Vergleich zum Rest der diversifizierten Finanzbranche darstellt.

Ansatz 1: Analyse der Überschussrendite von Berkshire Hathaway

Das Excess-Returns-Modell schätzt den Wert eines Unternehmens, indem es untersucht, wie effektiv es seine Gewinne über die Basiskosten des Eigenkapitals hinaus reinvestiert. Diese Methode zeigt, welcher Mehrwert für die Aktionäre im Laufe der Zeit generiert wird. Bei Berkshire Hathaway konzentriert sich die Analyse auf die Renditen aus vergangenem Eigenkapital und zukünftigem Wachstumspotenzial.

Derzeit liegt der Buchwert von Berkshire Hathaway bei 485.274,36 $ pro Aktie. Der stabile Gewinn pro Aktie (EPS) wird auf der Grundlage des Medians der Eigenkapitalrendite der letzten fünf Jahre auf 66.154,88 $ berechnet. Die geschätzten Eigenkapitalkosten belaufen sich auf 39.080,00 $ pro Aktie, was bedeutet, dass Berkshire voraussichtlich eine Überschussrendite von 27.074,87 $ pro Aktie erwirtschaften wird, die über dem liegt, was die Anleger verlangen. Die durchschnittliche Eigenkapitalrendite beträgt 12,85 %, und die Prognosen deuten auf einen stabilen Buchwert von 514.986,06 $ je Aktie in den kommenden Jahren hin.

Wenn diese Zahlen in das Excess-Returns-Modell eingegeben werden, wird der innere Wert von Berkshire Hathaway auf 1.140.480 $ pro Aktie geschätzt, wobei der aktuelle Marktpreis einen Abschlag von 34,6 % gegenüber diesem geschätzten fairen Wert aufweist. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Aktie für langfristig orientierte Anleger, die sich auf die Fundamentaldaten konzentrieren, deutlich unterbewertet erscheint.

Ergebnis: UNTERBETEILIGT

Unsere Excess-Returns-Analyse legt nahe, dass Berkshire Hathaway um 34,6 % unterbewertet ist. Verfolgen Sie dies in Ihrer Watchlist oder Ihrem Portfolio, oder entdecken Sie 869 weitere unterbewertete Aktien auf der Basis von Cashflows.

Im Abschnitt "Bewertung" unseres Unternehmensberichts finden Sie weitere Einzelheiten dazu, wie wir zu diesem fairen Wert für Berkshire Hathaway kommen.

Ansatz 2: Berkshire Hathaway Kurs vs. Gewinn

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist eine weithin bevorzugte Bewertungskennzahl für profitable Unternehmen wie Berkshire Hathaway. Es vermittelt den Anlegern ein klares Gefühl dafür, wie viel sie für jeden Dollar aktueller Erträge zahlen, und ist damit ein praktisches und intuitives Instrument zur Bewertung, insbesondere bei etablierten Unternehmen mit stetiger Rentabilität.

Bei der Festlegung der Erwartungen für ein "normales" oder "faires" KGV sind die Wachstumsaussichten und das Risiko die wichtigsten Faktoren. Unternehmen, von denen ein schnelles Wachstum oder ein geringeres Risiko erwartet wird, weisen in der Regel höhere PE-Multiplikatoren auf, während ein langsameres Wachstum oder ein höheres Risikoprofil zu niedrigeren Verhältnissen führen. Der Kontext ist entscheidend, wenn man das KGV eines Unternehmens mit dem anderer Unternehmen des Sektors vergleicht.

Berkshire Hathaway wird derzeit mit einem KGV von 15,90x gehandelt, was über dem Durchschnitt der diversifizierten Finanzbranche von 13,30x liegt, aber deutlich unter dem Durchschnitt der Vergleichsunternehmen von 27,12x. Das von Simply Wall St entwickelte "faire Verhältnis" für Berkshire liegt bei 16,92x. Im Gegensatz zu reinen Peer- oder Branchenvergleichen kombiniert das faire Verhältnis einzigartige Faktoren wie Berkshires Gewinnwachstumsaussichten, Gewinnmargen, Marktkapitalisierung und Risikoprofil. Dies macht es zu einem umfassenderen Maßstab für den wahren Wert und gewährleistet, dass die spezifischen Merkmale des Unternehmens in der Analyse berücksichtigt werden.

Vergleicht man das aktuelle KGV von 15,90x mit dem fairen Verhältnis von 16,92x, so scheint der Aktienkurs von Berkshire Hathaway genau richtig zu sein, da er sehr nahe an seinem fairen Wert auf Gewinnbasis gehandelt wird.

Ergebnis: ÜBER RICHTIG

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Verbessern Sie Ihre Entscheidungsfindung: Wählen Sie Ihr Berkshire Hathaway-Narrativ

Wir haben bereits erwähnt, dass es einen noch besseren Weg gibt, die Bewertung zu verstehen, also stellen wir Ihnen die Narrative vor. Ein Narrativ ist die Geschichte hinter Ihren Zahlen. Es ermöglicht den Anlegern, ihre Sicht der Aussichten eines Unternehmens mit harten Finanzprognosen (wie künftige Einnahmen und Gewinnspannen) zu kombinieren, um ihren eigenen fairen Wert zu ermitteln und so die Fundamentaldaten des Unternehmens mit einem persönlichen Ausblick zu verbinden. Die Erzählungen auf Simply Wall St, die Millionen von Anlegern auf der Community-Seite zur Verfügung stehen, machen es einfach und zugänglich, die eigene Perspektive mit der anderer Anleger zu vergleichen. So können Sie entscheiden, wann Sie kaufen oder verkaufen sollten, indem Sie den fairen Wert Ihres Szenarios mit dem aktuellen Marktpreis vergleichen. Sobald es neue Unternehmensnachrichten oder Gewinne gibt, wird Ihr Narrative dynamisch aktualisiert, so dass Ihre Sichtweise stets aktuell bleibt. Beispielsweise sehen einige Berkshire Hathaway Narrative den Wert des Unternehmens steigen, da das Management neue Akquisitionen anstrebt, während andere vor einem langsameren Wachstum nach dem Wechsel in der Unternehmensführung warnen. Selbst für ein und dieselbe Aktie werden verschiedene Anleger sehr unterschiedliche faire Werte und Strategien haben.

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Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen unter Verwendung einer unvoreingenommenen Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig ausgerichtete, auf Fundamentaldaten basierende Analyse zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.

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