Bessere Ergebnisse erforderlich, bevor die Aktien von Artisan Partners Asset Management Inc. (NYSE:APAM) ihren Boden finden

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von Artisan Partners Asset Management Inc.(NYSE:APAM) von 13,7 mag im Vergleich zum Markt in den Vereinigten Staaten, wo etwa die Hälfte der Unternehmen ein KGV von mehr als 17 aufweisen und sogar KGVs von mehr als 32 keine Seltenheit sind, im Moment wie ein Kauf aussehen. Das KGV könnte jedoch aus einem bestimmten Grund niedrig sein, und es bedarf weiterer Untersuchungen, um festzustellen, ob es gerechtfertigt ist.

Mit seinem Gewinnwachstum im positiven Bereich im Vergleich zu den rückläufigen Gewinnen der meisten anderen Unternehmen hat sich Artisan Partners Asset Management in letzter Zeit recht gut entwickelt. Eine Möglichkeit ist, dass das KGV niedrig ist, weil die Anleger glauben, dass die Gewinne des Unternehmens wie die aller anderen Unternehmen bald zurückgehen werden. Wenn dies nicht der Fall ist, dann haben die bestehenden Aktionäre Grund, die künftige Entwicklung des Aktienkurses recht optimistisch zu sehen.

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Was sagen uns die Wachstumsmetriken über das niedrige KGV?

Um sein Kurs-Gewinn-Verhältnis zu rechtfertigen, müsste Artisan Partners Asset Management ein langsames Wachstum aufweisen, das hinter dem Markt zurückbleibt.

Rückblickend hat das letzte Jahr dem Unternehmen einen außergewöhnlichen Gewinn von 19 % beschert. Trotz dieses starken Wachstums in jüngster Zeit kämpft das Unternehmen immer noch damit, seinen Rückstand aufzuholen, da sein dreijähriges EPS frustrierenderweise um insgesamt 26 % schrumpfte. Wir müssen also leider zugeben, dass das Unternehmen in diesem Zeitraum keine gute Arbeit beim Gewinnwachstum geleistet hat.

Die drei Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass der Gewinn pro Aktie im kommenden Jahr um 4,1 % steigen wird. Das ist deutlich weniger als die 12 % Wachstumsprognose für den breiten Markt.

Vor diesem Hintergrund ist es verständlich, dass das KGV von Artisan Partners Asset Management unter dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Offensichtlich war es vielen Aktionären unangenehm, an dem Unternehmen festzuhalten, das möglicherweise eine weniger erfolgreiche Zukunft vor sich hat.

Das Schlusswort

Es wird argumentiert, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis in bestimmten Branchen ein minderwertiger Maßstab für den Wert ist, aber es kann ein aussagekräftiger Stimmungsindikator sein.

Wie wir vermutet haben, ergab unsere Untersuchung der Analystenprognosen von Artisan Partners Asset Management, dass die schlechteren Gewinnaussichten zu dem niedrigen KGV beitragen. Zum jetzigen Zeitpunkt sind die Anleger der Meinung, dass das Potenzial für eine Ertragsverbesserung nicht groß genug ist, um ein höheres KGV zu rechtfertigen. Unter diesen Umständen ist es schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs in naher Zukunft stark ansteigen wird.

Wir wollen nicht zu viel verraten, aber wir haben auch 2 Warnzeichen für Artisan Partners Asset Management gefunden, die Sie beachten sollten.

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