Die Aktionäre von Northern Trust (NASDAQ:NTRS) haben seit ihrer Investition in die Aktie vor drei Jahren einen Verlust von 15% hinnehmen müssen

Auch wenn es für einige Aktionäre nicht ausreicht, finden wir es gut, dass der Aktienkurs der Northern Trust Corporation(NASDAQ:NTRS) in einem einzigen Quartal um 12 % gestiegen ist. Aber das kann die wenig beeindruckenden Renditen der letzten drei Jahre nicht aufwiegen. Immerhin ist der Aktienkurs in den letzten drei Jahren um 23 % gesunken und hat sich damit deutlich schlechter entwickelt als der Markt.

Werfen wir also einen Blick darauf, ob die längerfristige Performance des Unternehmens mit der Entwicklung des zugrunde liegenden Geschäfts übereinstimmt.

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Um Buffett zu zitieren: "Schiffe werden um die Welt segeln, aber die Flat Earth Society wird florieren. Es wird weiterhin große Diskrepanzen zwischen Preis und Wert auf dem Markt geben... Eine unvollkommene, aber einfache Methode, um festzustellen, wie sich die Marktwahrnehmung eines Unternehmens verändert hat, besteht darin, die Veränderung des Gewinns je Aktie (EPS) mit der Entwicklung des Aktienkurses zu vergleichen.

Obwohl der Aktienkurs in den letzten drei Jahren gesunken ist, ist es Northern Trust gelungen, den Gewinn pro Aktie in dieser Zeit um 8,9 % pro Jahr zu steigern. Angesichts der Reaktion des Aktienkurses könnte man vermuten, dass der Gewinn je Aktie kein guter Indikator für die Geschäftsentwicklung in diesem Zeitraum ist (vielleicht aufgrund eines einmaligen Verlustes oder Gewinns). Oder die Wachstumserwartungen könnten in der Vergangenheit unangemessen gewesen sein.

Da die Veränderung des EPS nicht mit der Veränderung des Aktienkurses zu korrelieren scheint, lohnt es sich, einen Blick auf andere Kennzahlen zu werfen.

Wir stellen fest, dass die Einnahmen in den letzten drei Jahren um 4,4 % pro Jahr gestiegen sind, was kein Grund für einen Verkauf der Aktie zu sein scheint. Es lohnt sich wahrscheinlich, Northern Trust weiter zu untersuchen; während wir bei dieser Analyse vielleicht etwas übersehen, könnte sich auch eine Chance ergeben.

Die nachstehende Grafik zeigt, wie sich die Erträge und Einnahmen im Laufe der Zeit verändert haben (die genauen Werte können Sie durch Anklicken des Bildes abrufen).

Northern Trust ist eine bekannte Aktie, die von vielen Analysten beobachtet wird, was auf ein gewisses Maß an Transparenz hinsichtlich des künftigen Wachstums schließen lässt. Daher ist es sehr sinnvoll, zu prüfen, was Northern Trust nach Meinung der Analysten in Zukunft verdienen wird (kostenlose Konsensschätzungen der Analysten).

Was ist mit den Dividenden?

Es ist wichtig, bei jeder Aktie neben der Kursrendite auch die Gesamtrendite für die Aktionäre zu berücksichtigen. Die TSR ist eine Renditeberechnung, die den Wert der Bardividenden (unter der Annahme, dass die erhaltenen Dividenden reinvestiert wurden) und den berechneten Wert von diskontierten Kapitalerhöhungen und Abspaltungen berücksichtigt. Man kann mit Fug und Recht behaupten, dass der TSR bei Aktien, die eine Dividende zahlen, ein vollständigeres Bild vermittelt. Der TSR von Northern Trust lag in den letzten drei Jahren bei -15 % und damit über der oben erwähnten Aktienkursrendite. Dies ist weitgehend auf die Dividendenzahlungen zurückzuführen!

Eine andere Sichtweise

Northern Trust erzielte im Jahresverlauf einen TSR von 26 % (einschließlich Dividenden). Das entspricht ziemlich genau der Rendite des breiten Marktes. Dieser Gewinn sieht ziemlich zufriedenstellend aus, und er ist sogar besser als der Fünfjahres-TSR von 2 % pro Jahr. Selbst wenn sich das Wachstum des Aktienkurses von nun an verlangsamen sollte, besteht eine gute Chance, dass es sich hierbei um ein Unternehmen handelt, das man auf lange Sicht im Auge behalten sollte. Ich finde es sehr interessant, den Aktienkurs langfristig als Indikator für die Unternehmensleistung zu betrachten. Aber um wirklich einen Einblick zu bekommen, müssen wir auch andere Informationen berücksichtigen. Ein typisches Beispiel: Wir haben 2 Warnzeichen für Northern Trust ausgemacht, die Sie beachten sollten, und eines davon ist besorgniserregend.

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Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an amerikanischen Börsen gehandelt werden.

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