Unangenehme Überraschungen könnten auf die Aktien von Royal Caribbean Cruises Ltd. (NYSE:RCL) zukommen

Das Kurs-Umsatz-Verhältnis (oder "KGV") von Royal Caribbean Cruises Ltd.(NYSE:RCL) von 2,8 mag nicht wie eine attraktive Investitionsmöglichkeit aussehen, wenn man bedenkt, dass fast die Hälfte der Unternehmen im Gastgewerbe in den Vereinigten Staaten ein KGV von unter 1,2 haben. Es ist jedoch nicht ratsam, das Kurs-Gewinn-Verhältnis für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es so hoch ist.

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Wie sieht die jüngste Performance von Royal Caribbean Cruises aus?

Mit einem Umsatzwachstum, das die meisten anderen Unternehmen in letzter Zeit übertrifft, hat sich Royal Caribbean Cruises relativ gut geschlagen. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist wahrscheinlich deshalb so hoch, weil die Anleger davon ausgehen, dass diese starke Ertragsentwicklung anhalten wird. Das sollten Sie wirklich hoffen, denn sonst zahlen Sie einen ziemlich hohen Preis ohne besonderen Grund.

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Wird für Royal Caribbean Cruises ein ausreichendes Ertragswachstum prognostiziert?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Royal Caribbean Cruises ist typisch für ein Unternehmen, von dem ein solides Wachstum und vor allem eine bessere Performance als in der Branche erwartet wird.

Ein Blick zurück zeigt, dass das Unternehmen seinen Umsatz im vergangenen Jahr um beeindruckende 38 % steigern konnte. Diese großartige Leistung bedeutet, dass das Unternehmen auch in den letzten drei Jahren ein immenses Umsatzwachstum verzeichnen konnte. Dementsprechend wären die Aktionäre mit diesen mittelfristigen Wachstumsraten überglücklich gewesen.

Die Schätzungen der Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass die Einnahmen in den nächsten drei Jahren jährlich um 10 % steigen werden. Da für die Branche ein jährliches Wachstum von 12 % prognostiziert wird, ist das Unternehmen in der Lage, ein vergleichbares Ergebnis zu erzielen.

In Anbetracht dessen ist es merkwürdig, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Royal Caribbean Cruises über dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Offensichtlich sind viele Anleger des Unternehmens optimistischer als die Analysten vermuten und sind nicht bereit, ihre Aktien jetzt loszulassen. Diese Aktionäre könnten sich auf eine Enttäuschung einstellen, wenn das Kurs-Gewinn-Verhältnis auf ein Niveau fällt, das den Wachstumsaussichten besser entspricht.

Was bedeutet das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Royal Caribbean Cruises für die Anleger?

Normalerweise warnen wir davor, bei Investitionsentscheidungen zu viel in das Kurs-Umsatz-Verhältnis hineinzulesen, obwohl es viel darüber aussagen kann, was andere Marktteilnehmer über das Unternehmen denken.

Analysten gehen davon aus, dass die Einnahmen von Royal Caribbean Cruises nur in gleichem Maße wachsen werden wie der Rest der Branche, was zu dem unerwartet hohen Kurs-Umsatz-Verhältnis geführt hat. Wenn wir ein Umsatzwachstum sehen, das gerade so hoch ist wie in der Branche, erwarten wir nicht, dass die hohen KGV-Zahlen langfristig überhöht bleiben. Dadurch werden die Investitionen der Aktionäre gefährdet und potenzielle Anleger laufen Gefahr, einen unnötigen Aufschlag zu zahlen.

Bei Royal Caribbean Cruises beispielsweise gibt es zwei Warnzeichen (und eines, das etwas besorgniserregend ist), von denen wir meinen, dass Sie sie kennen sollten.

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