Der Kurs der Trip.com Group Limited (NASDAQ:TCOM) gibt Anlass zur Besorgnis

Bei einem durchschnittlichen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von fast 17 in den Vereinigten Staaten könnte man meinen, das KGV von Trip.com Group Limited (NASDAQ:TCOM) von 15,5x sei gleichgültig. Dennoch ist es nicht ratsam, das KGV ohne Erklärung einfach zu ignorieren, da Anleger damit eine eindeutige Chance oder einen kostspieligen Fehler außer Acht lassen könnten.

Mit einem Gewinnwachstum im positiven Bereich im Vergleich zu den rückläufigen Gewinnen der meisten anderen Unternehmen hat sich die Trip.com Group in letzter Zeit recht gut entwickelt. Eine Möglichkeit ist, dass das KGV moderat ist, weil die Anleger glauben, dass die Erträge des Unternehmens in Zukunft weniger stabil sein werden. Wenn dies nicht der Fall ist, dann haben die bestehenden Aktionäre Grund, die künftige Entwicklung des Aktienkurses optimistisch zu sehen.

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Wie entwickelt sich das Wachstum der Trip.com Group?

Um das Kurs-Gewinn-Verhältnis zu rechtfertigen, müsste Trip.com Group ein ähnliches Wachstum wie der Markt erzielen.

Betrachtet man das Gewinnwachstum des letzten Jahres, so verzeichnete das Unternehmen einen enormen Anstieg von 121 %. In den letzten drei Jahren konnte das Unternehmen einen hervorragenden Anstieg des Gewinns pro Aktie von insgesamt 263 % verzeichnen, der durch seine kurzfristige Performance begünstigt wurde. Dementsprechend hätten die Aktionäre diese mittelfristigen Gewinnwachstumsraten wahrscheinlich begrüßt.

Die Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass der Gewinn pro Aktie in den kommenden drei Jahren um 8,2 % pro Jahr steigen wird. Für den Rest des Marktes wird ein jährliches Wachstum von 10 % prognostiziert, was deutlich attraktiver ist.

Vor diesem Hintergrund ist es merkwürdig, dass das KGV der Trip.com Group mit dem der meisten anderen Unternehmen übereinstimmt. Es scheint, dass die meisten Anleger die recht begrenzten Wachstumserwartungen ignorieren und bereit sind, für ein Engagement in der Aktie einen höheren Preis zu zahlen. Es wird schwierig sein, diese Preise aufrechtzuerhalten, da dieses Niveau des Gewinnwachstums die Aktie wahrscheinlich irgendwann belasten wird.

Das Fazit zum KGV der Trip.com Group

Es wird argumentiert, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis in bestimmten Branchen ein schlechter Maßstab für den Wert ist, aber es kann ein aussagekräftiger Stimmungsindikator sein.

Wir haben festgestellt, dass die Trip.com Group derzeit mit einem höheren KGV als erwartet gehandelt wird, da das prognostizierte Wachstum niedriger ist als das des Gesamtmarktes. Im Moment fühlen wir uns mit dem Kurs-Gewinn-Verhältnis nicht wohl, da die prognostizierten künftigen Gewinne eine positivere Stimmung nicht lange stützen werden. Solange sich diese Bedingungen nicht verbessern, ist es schwierig, diese Preise als angemessen zu akzeptieren.

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