Diese 4 Maßnahmen deuten darauf hin, dass Light & Wonder (NASDAQ:LNW) in hohem Maße auf Schulden zurückgreift

Manche sagen, dass die Volatilität und nicht die Verschuldung der beste Weg ist, um als Investor über das Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität bei weitem nicht gleichbedeutend mit Risiko ist". Das kluge Geld scheint also zu wissen, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wie viele andere Unternehmen macht auch Light & Wonder, Inc.(NASDAQ:LNW) Gebrauch von Schulden. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, sei es durch freien Cashflow oder durch die Beschaffung von Kapital zu einem attraktiven Preis. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Natürlich gibt es auch viele Unternehmen, die Schulden zur Wachstumsfinanzierung einsetzen, ohne dass dies negative Folgen hat. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die Barmittel und Schulden zusammen zu betrachten.

Siehe unsere letzte Analyse für Light & Wonder

Wie hoch ist die Verschuldung von Light & Wonder?

Die nachstehende Grafik, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Light & Wonder im September 2024 mit 3,87 Mrd. US-Dollar verschuldet war, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Allerdings verfügte das Unternehmen auch über 347,0 Mio. US$ an Barmitteln, so dass die Nettoverschuldung bei 3,53 Mrd. US$ lag.

Wie solide ist die Bilanz von Light & Wonder?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Light & Wonder Verbindlichkeiten in Höhe von 680,0 Mio. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 4,06 Mrd. US$, die nach 12 Monaten fällig waren. Demgegenüber standen 347,0 Mio. US$ an Barmitteln und 615,0 Mio. US$ an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Damit sind die Verbindlichkeiten insgesamt 3,78 Mrd. US$ höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Dieses Defizit ist nicht so schlimm, da Light & Wonder einen Wert von 7,43 Mrd. USD hat und daher wahrscheinlich genug Kapital aufnehmen könnte, um seine Bilanz zu stützen, wenn dies erforderlich wäre. Aber es ist klar, dass wir auf jeden Fall genau prüfen sollten, ob das Unternehmen seine Schulden ohne Verwässerung verwalten kann.

Wir messen die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Ertragskraft, indem wir die Nettoverschuldung ins Verhältnis zum Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) setzen und berechnen, wie leicht der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (Zinsdeckung). Wir betrachten also die Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn sowohl mit als auch ohne Abschreibungsaufwand.

Light & Wonder hat ein Verhältnis von Schulden zu EBITDA von 3,3, und das EBIT deckt den Zinsaufwand 2,8 Mal. Dies deutet darauf hin, dass die Verschuldung zwar beträchtlich ist, wir sie aber nicht als problematisch bezeichnen würden. Andererseits hat Light & Wonder sein EBIT im letzten Jahr um 25 % gesteigert. Wenn dieses Wachstum anhält, dürfte die Verschuldung verdunsten wie knappes Trinkwasser in einem unnatürlich heißen Sommer. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Light & Wonder in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Aber auch unsere letzte Überlegung ist wichtig, denn ein Unternehmen kann seine Schulden nicht mit Gewinnen auf dem Papier bezahlen; es braucht kaltes, hartes Geld. Wir müssen uns also genau ansehen, ob das EBIT zu einem entsprechenden freien Cashflow führt. In den letzten drei Jahren wies Light & Wonder einen freien Cashflow in Höhe von 7,3 % seines EBIT aus, was wirklich recht niedrig ist. Diese schwache Cash-Conversion untergräbt die Fähigkeit des Unternehmens, Schulden zu verwalten und abzubauen.

Unsere Meinung

Weder die Fähigkeit von Light & Wonder, seinen Zinsaufwand mit dem EBIT zu decken, noch die Umwandlung des EBIT in freien Cashflow stimmen uns zuversichtlich, dass das Unternehmen in der Lage ist, weitere Schulden aufzunehmen. Die gute Nachricht ist jedoch, dass das Unternehmen in der Lage zu sein scheint, sein EBIT mit Leichtigkeit zu steigern. In Anbetracht der oben genannten Faktoren sind wir der Meinung, dass die Verschuldung von Light & Wonder einige Risiken für das Unternehmen birgt. Auch wenn diese Verschuldung die Eigenkapitalrendite erhöht, würden wir sie nicht unbedingt weiter ansteigen lassen wollen. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Doch nicht alle Anlagerisiken sind in der Bilanz zu finden - ganz im Gegenteil. Wir haben zum Beispiel 2 Warnzeichen für Light & Wonder identifiziert (eines davon ist potenziell ernst) , die Sie beachten sollten.

Wenn Sie daran interessiert sind, in Unternehmen zu investieren, die ihre Gewinne ohne Schuldenlast steigern können, sollten Sie sich diese kostenlose Liste wachsender Unternehmen mit Nettobarmitteln in der Bilanz ansehen.

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