Wir denken, dass die robusten Erträge der Expedia Group (NASDAQ:EXPE) konservativ sind

Die Gewinnbekanntgabe der Expedia Group, Inc.(NASDAQ:EXPE) in der vergangenen Woche war für die Anleger enttäuschend, trotz der anständigen Gewinnzahlen. Wir haben etwas nachgeforscht und sind der Meinung, dass sie unnötig pessimistisch sind.

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Untersuchung des Cashflows im Vergleich zu den Gewinnen der Expedia Group

Wie Finanzfachleute bereits wissen, ist die Accrual Ratio aus dem Cashflow eine wichtige Kennzahl, um zu beurteilen, wie gut der freie Cashflow (FCF) eines Unternehmens mit seinem Gewinn übereinstimmt. Im Klartext: Diese Kennzahl subtrahiert den FCF vom Nettogewinn und dividiert diese Zahl durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum. Sie können sich die Abgrenzungsquote vom Cashflow als "Nicht-FCF-Gewinnquote" vorstellen.

Das bedeutet, dass eine negative Accrual Ratio eine gute Sache ist, denn sie zeigt, dass das Unternehmen mehr freien Cashflow einbringt, als sein Gewinn vermuten ließe. Auch wenn eine Periodenabgrenzungsquote von über Null wenig Anlass zur Sorge gibt, halten wir es für erwähnenswert, wenn ein Unternehmen eine relativ hohe Periodenabgrenzungsquote aufweist. Denn einige akademische Studien legen nahe, dass hohe Rückstellungsquoten tendenziell zu niedrigeren Gewinnen oder geringerem Gewinnwachstum führen.

Für das Jahr bis Dezember 2023 wies die Expedia Group eine Rückstellungsquote von -0,20 auf. Das bedeutet, dass das Unternehmen eine sehr gute Cash-Conversion hat und dass die Gewinne des letzten Jahres den freien Cashflow deutlich unterschätzen. Tatsächlich wies das Unternehmen in den letzten zwölf Monaten einen freien Cashflow von 1,8 Mrd. US-Dollar aus, der deutlich über dem Gewinn von 797,0 Mio. US-Dollar lag. Der freie Cashflow der Expedia Group ist im Vergleich zum Vorjahr gesunken, was nicht gerade ideal ist, wie eine Simpson's-Folge ohne Hausmeister Willie. Doch die Geschichte hat noch mehr zu bieten. Die Rückstellungsquote spiegelt die Auswirkungen ungewöhnlicher Posten auf den statutarischen Gewinn wider, zumindest zum Teil.

Da kann man sich schon fragen, was die Analysten in Bezug auf die künftige Rentabilität prognostizieren. Zum Glück können Sie hier klicken, um ein interaktives Diagramm zu sehen, das die zukünftige Rentabilität auf der Grundlage ihrer Schätzungen darstellt.

Die Auswirkung von ungewöhnlichen Posten auf den Gewinn

Der Gewinn der Expedia Group wurde in den letzten zwölf Monaten durch ungewöhnliche Posten im Wert von 393 Mio. US-Dollar geschmälert, was dem Unternehmen zu einer hohen Cash Conversion verhalf, wie die ungewöhnlichen Posten zeigen. Dies ist das, was man erwarten würde, wenn ein Unternehmen eine nicht zahlungswirksame Belastung hat, die den Gewinn auf dem Papier reduziert. Abzüge aufgrund ungewöhnlicher Posten sind zwar zunächst enttäuschend, aber es gibt auch einen Silberstreif am Horizont. Als wir die große Mehrheit der börsennotierten Unternehmen weltweit analysierten, stellten wir fest, dass sich bedeutende ungewöhnliche Posten oft nicht wiederholen. Und das ist kaum eine Überraschung, da diese Posten als ungewöhnlich gelten. Wenn sich diese ungewöhnlichen Ausgaben bei der Expedia Group nicht wiederholen, erwarten wir, dass der Gewinn des Unternehmens im kommenden Jahr steigen wird, wenn alles andere gleich bleibt.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung der Expedia Group

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass sowohl die Abgrenzungsquote der Expedia Group als auch die ungewöhnlichen Posten darauf hindeuten, dass die statutarischen Gewinne wahrscheinlich recht konservativ sind. In Anbetracht all dessen gehen wir davon aus, dass der statutarische Gewinn der Expedia Group ihr Gewinnpotenzial wahrscheinlich unterschätzt! Wenn Sie sich eingehender mit der Expedia Group befassen möchten, sollten Sie sich auch ansehen, welchen Risiken sie derzeit ausgesetzt ist. Bei unserer Analyse haben wir festgestellt, dass es bei der Expedia Group 2 Warnzeichen gibt, und es wäre unklug, diese zu ignorieren.

Bei unserer Untersuchung der Expedia Group haben wir uns auf bestimmte Faktoren konzentriert, die die Erträge des Unternehmens besser aussehen lassen können, als sie sind. Und die hat sie mit Bravour bestanden. Aber es gibt immer noch mehr zu entdecken, wenn man in der Lage ist, seinen Geist auf Kleinigkeiten zu konzentrieren. Viele Menschen betrachten beispielsweise eine hohe Eigenkapitalrendite als Hinweis auf eine günstige Betriebswirtschaft, während andere gerne dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Vielleicht interessieren Sie sich für diese kostenlose Sammlung von Unternehmen, die eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen, oder für diese Liste von Aktien, die von Insidern gekauft werden.

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