Diese 4 Maßnahmen deuten darauf hin, dass die Expedia Group (NASDAQ:EXPE) ihre Schulden vernünftig einsetzt

Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Preise, sondern die Frage, ob Sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden werden. Das kluge Geld scheint also zu wissen, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wie viele andere Unternehmen macht auch die Expedia Group, Inc.(NASDAQ:EXPE) Gebrauch von Schulden. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, sei es durch freien Cashflow oder durch die Beschaffung von Kapital zu einem attraktiven Preis. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein extrem gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die Barmittel und Schulden zusammen zu betrachten.

Siehe unsere neueste Analyse für Expedia Group

Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Expedia Group?

Wie Sie unten sehen können, hatte die Expedia Group im März 2024 Schulden in Höhe von 6,26 Mrd. US-Dollar, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Sie können auf das Diagramm klicken, um mehr Details zu sehen. Da das Unternehmen jedoch über eine Barreserve von 5,71 Mrd. US$ verfügt, ist die Nettoverschuldung mit 544,0 Mio. US$ geringer.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten der Expedia Group

Die letzten Bilanzdaten zeigen, dass die Expedia Group Verbindlichkeiten in Höhe von 15,6 Mrd. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 7,06 Mrd. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 5,71 Mrd. US$ sowie Forderungen im Wert von 3,81 Mrd. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Damit sind die Verbindlichkeiten insgesamt 13,1 Mrd. US$ höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Selbst im Verhältnis zu seiner gigantischen Marktkapitalisierung von 14,6 Mrd. US-Dollar ist dies eine enorme Verschuldung. Sollten die Kreditgeber des Unternehmens verlangen, dass die Bilanz gestärkt wird, müssten die Aktionäre wahrscheinlich mit einer erheblichen Verwässerung rechnen.

Wir messen die Schuldenlast eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Ertragskraft, indem wir die Nettoverschuldung ins Verhältnis zum Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) setzen und berechnen, wie leicht der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (Zinsdeckung). Auf diese Weise werden sowohl die absolute Höhe der Verschuldung als auch die dafür gezahlten Zinssätze berücksichtigt.

Die Nettoverschuldung der Expedia Group beträgt nur das 0,32-fache ihres EBITDA. Und das EBIT deckt den Zinsaufwand mit dem 49,7-fachen der Verschuldung problemlos ab. Man könnte also argumentieren, dass das Unternehmen durch seine Schulden nicht mehr bedroht ist als ein Elefant durch eine Maus. Ein weiteres gutes Zeichen ist, dass die Expedia Group ihr EBIT in zwölf Monaten um 30 % steigern konnte, was die Schuldentilgung erleichtert. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden, ob die Expedia Group auch in Zukunft eine gesunde Bilanz vorweisen kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Schließlich mag das Finanzamt zwar buchhalterische Gewinne bewundern, aber Kreditgeber akzeptieren nur kaltes, hartes Geld. Daher ist es nur logisch, den Anteil des EBIT zu betrachten, der durch den tatsächlichen freien Cashflow gedeckt ist. In den letzten drei Jahren hat die Expedia Group tatsächlich mehr freien Cashflow als EBIT produziert. Diese Art von starker Cash-Conversion begeistert uns so sehr wie die Menge, wenn der Beat bei einem Daft-Punk-Konzert fällt.

Unsere Meinung

Die gute Nachricht ist, dass die Expedia Group nachweislich in der Lage ist, ihren Zinsaufwand mit ihrem EBIT zu decken, was uns freut wie ein flauschiger Welpe ein Kleinkind. Ehrlich gesagt sind wir jedoch der Meinung, dass die Höhe der Gesamtverbindlichkeiten diesen Eindruck ein wenig trübt. Wenn wir die oben genannten Faktoren in Betracht ziehen, sieht es so aus, als ob die Expedia Group ziemlich vernünftig mit ihren Schulden umgeht. Dies birgt zwar ein gewisses Risiko, kann aber auch die Rendite für die Aktionäre steigern. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken außerhalb der Bilanz bergen. Wir haben bei der Expedia Group 2 Warnzeichen identifiziert , deren Verständnis Teil Ihres Anlageprozesses sein sollte.

Letztendlich ist es manchmal einfacher, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die gar keine Schulden brauchen. Eine Liste von Wachstumswerten ohne Nettoverschuldung können Sie jetzt 100% kostenlos abrufen.

Haben Sie Feedback zu diesem Artikel? Sind Sie über den Inhalt besorgt? Setzen Sie sich direkt mit uns in Verbindung. Sie können auch eine E-Mail an editorial-team (at) simplywallst.com senden.

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen und verwenden dabei eine unvoreingenommene Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Bitte beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.