Hat Century Communities (NYSE:CCS) eine gesunde Bilanz?

Manche sagen, dass Volatilität und nicht Verschuldung der beste Weg ist, um als Investor über Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität bei weitem nicht gleichbedeutend mit Risiko ist". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wir stellen fest, dass Century Communities, Inc.(NYSE:CCS) Schulden in seiner Bilanz hat. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen die Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Natürlich nutzen viele Unternehmen Schulden zur Wachstumsfinanzierung, ohne dass dies negative Folgen hat. Bei der Prüfung, wie hoch die Verschuldung eines Unternehmens ist, sollte man zunächst die Barmittel und die Schulden zusammen betrachten.

Siehe unsere neueste Analyse für Century Communities

Wie hoch ist die Verschuldung von Century Communities?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass Century Communities im September 2023 Schulden in Höhe von 1,21 Milliarden US-Dollar hatte, gegenüber 1,38 Milliarden US-Dollar ein Jahr zuvor. Dem stehen jedoch US$ 193,1 Mio. an Barmitteln gegenüber, was zu einer Nettoverschuldung von etwa US$ 1,02 Mrd. führt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Century Communities

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass Century Communities Verbindlichkeiten in Höhe von 471,3 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 1,19 Mrd. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 193,1 Mio. US$ sowie Forderungen im Wert von 53,9 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 1,41 Mrd. US$.

Dieses Defizit ist nicht so schlimm, da Century Communities einen Wert von 2,81 Mrd. US$ hat und daher wahrscheinlich genügend Kapital aufnehmen könnte, um seine Bilanz zu stützen, wenn dies erforderlich wäre. Aber es ist klar, dass wir auf jeden Fall genau prüfen sollten, ob das Unternehmen seine Schulden ohne Verwässerung verwalten kann.

Um die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen Gewinnen zu bewerten, berechnen wir die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) und das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) geteilt durch den Zinsaufwand (die Zinsdeckung). Auf diese Weise berücksichtigen wir sowohl die absolute Höhe der Verschuldung als auch die dafür gezahlten Zinssätze.

Die Nettoverschuldung von Century Communities beträgt das 2,9-fache des EBITDA, was eine erhebliche, aber immer noch angemessene Verschuldung darstellt. Das EBIT war jedoch etwa das 1k-fache des Zinsaufwands, was bedeutet, dass das Unternehmen nicht wirklich hohe Kosten für die Aufrechterhaltung dieses Verschuldungsniveaus zahlt. Selbst wenn sich die niedrigen Kosten als untragbar erweisen sollten, ist dies ein gutes Zeichen. Die Aktionäre sollten sich bewusst sein, dass das EBIT von Century Communities im letzten Jahr um 57 % gesunken ist. Wenn sich dieser Ergebnistrend fortsetzt, wird die Rückzahlung der Schulden so einfach sein wie das Hüten von Katzen in einer Achterbahn. Bei der Analyse des Schuldenstandes ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Century Communities in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Aber auch unsere letzte Überlegung ist wichtig, denn ein Unternehmen kann seine Schulden nicht mit Papiergewinnen bezahlen; es braucht kaltes, hartes Geld. Der logische Schritt besteht also darin, den Anteil des EBIT zu betrachten, der durch den tatsächlichen freien Cashflow gedeckt ist. In den letzten drei Jahren verzeichnete Century Communities insgesamt kaum einen positiven freien Cashflow. Manch einer mag das für bedenklich halten, wenn man bedenkt, wie leicht es für das Unternehmen wäre, Schulden zu machen.

Unsere Meinung

Wenn wir über den Versuch von Century Communities nachdenken, sein EBIT (nicht) zu steigern, sind wir sicherlich nicht begeistert. Aber zumindest deckt das Unternehmen seinen Zinsaufwand ziemlich gut mit seinem EBIT ab; das ist ermutigend. Wenn wir das Gesamtbild betrachten, scheint uns klar zu sein, dass die Verwendung von Schulden durch Century Communities Risiken für das Unternehmen mit sich bringt. Wenn alles gut läuft, kann sich das auszahlen, aber die Kehrseite dieser Verschuldung ist ein größeres Risiko von dauerhaften Verlusten. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Doch nicht alle Investitionsrisiken sind in der Bilanz zu finden - ganz im Gegenteil. Diese Risiken können schwer zu erkennen sein. Jedes Unternehmen hat sie, und wir haben 2 Warnzeichen für Century Communities ausgemacht, die Sie kennen sollten.

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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