Wir denken, dass VOXX International (NASDAQ:VOXX) einen ordentlichen Batzen an Schulden hat

Manche sagen, dass die Volatilität und nicht die Verschuldung der beste Weg ist, um als Investor über das Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität keineswegs gleichbedeutend mit Risiko ist". Wenn wir darüber nachdenken, wie riskant ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne an, wie es Schulden macht, denn eine Überschuldung kann zum Ruin führen. Wir können sehen, dass die VOXX International Corporation(NASDAQ:VOXX) in ihrem Geschäft Schulden einsetzt. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von VOXX International?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass VOXX International im August 2023 Schulden in Höhe von 41,7 Mio. US$ hatte, die innerhalb eines Jahres von 36,8 Mio. US$ aufgestockt wurden. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen über 5,93 Mio. US$ an Barmitteln, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 35,8 Mio. US$ führt.

Wie gesund ist die Bilanz von VOXX International?

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass VOXX International Verbindlichkeiten in Höhe von 151,5 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 66,4 Mio. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 5,93 Mio. US$ sowie Forderungen in Höhe von 66,1 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Somit übersteigen seine Verbindlichkeiten insgesamt 145,9 Mio. US$ die Summe seiner Barmittel und kurzfristigen Forderungen.

Im Verhältnis zu seiner Marktkapitalisierung von 230,1 Mio. US$ ist dies eine enorme Verschuldung. Dies deutet darauf hin, dass die Aktionäre stark verwässert würden, wenn das Unternehmen seine Bilanz in aller Eile aufpolstern müsste. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob VOXX International in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Auf 12-Monats-Sicht hat VOXX International auf EBIT-Ebene einen Verlust gemacht und einen Umsatzrückgang auf 505 Mio. USD verzeichnet, was einem Rückgang von 17 % entspricht. Wir würden ein Wachstum viel lieber sehen.

Caveat Emptor

Während die sinkenden Einnahmen von VOXX International so herzerwärmend sind wie eine nasse Decke, ist der Verlust beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) wohl noch weniger erfreulich. Um genau zu sein, belief sich der EBIT-Verlust auf 18 Millionen US-Dollar. In Anbetracht dessen und der oben erwähnten Verbindlichkeiten sind wir nicht sehr zuversichtlich, dass das Unternehmen so viele Schulden machen sollte. Ehrlich gesagt sind wir der Meinung, dass die Bilanz bei weitem nicht den Anforderungen entspricht, auch wenn sie mit der Zeit verbessert werden könnte. Wir würden uns besser fühlen, wenn das Unternehmen seinen Verlust von 34 Mio. USD in den letzten zwölf Monaten in einen Gewinn verwandeln könnte. Wir halten diese Aktie also für recht riskant. Zweifellos erfährt man am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Beachten Sie, dass VOXX International in unserer Anlageanalyse 2 Warnzeichen aufweist, die Sie kennen sollten...

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