Universal Electronics (NASDAQ:UEIC) setzt Schulden maßvoll ein

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität des Aktienkurses sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man prüft, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wie viele andere Unternehmen macht auch Universal Electronics Inc.(NASDAQ:UEIC) Gebrauch von Schulden. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen risikoreich machen.

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden sind ein Instrument, das Unternehmen beim Wachstum hilft, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Wenn das Unternehmen nicht in der Lage ist, seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nachzukommen, könnten die Aktionäre letztlich leer ausgehen. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Universal Electronics?

Wie Sie unten sehen können, hatte Universal Electronics im September 2023 Schulden in Höhe von 75,0 Mio. US$, ein Rückgang gegenüber 88,0 Mio. US$ im Jahr zuvor. Allerdings verfügte das Unternehmen auch über 60,1 Mio. USD an Barmitteln, so dass die Nettoverschuldung 14,9 Mio. USD beträgt.

Wie stark ist die Bilanz von Universal Electronics?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Universal Electronics Verbindlichkeiten in Höhe von 182,5 Mio. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 14,3 Mio. US$, die nach 12 Monaten fällig waren. Demgegenüber standen 60,1 Mio. US$ an Barmitteln und 123,0 Mio. US$ an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Damit sind die Verbindlichkeiten um insgesamt 13,7 Mio. US$ höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Natürlich hat Universal Electronics eine Marktkapitalisierung von 116,6 Mio. US$, so dass diese Verbindlichkeiten wahrscheinlich überschaubar sind. Aber es gibt genügend Verbindlichkeiten, dass wir den Aktionären empfehlen würden, die Bilanz auch in Zukunft zu beobachten. Bei der Analyse des Schuldenniveaus ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Aber letztendlich wird die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Universal Electronics seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Im letzten Jahr verzeichnete Universal Electronics einen Verlust vor Zinsen und Steuern und schrumpfte seinen Umsatz sogar um 21 % auf 446 Mio. USD. Das macht uns, gelinde gesagt, nervös.

Caveat Emptor

Universal Electronics hat in den letzten zwölf Monaten nicht nur einen Umsatzrückgang erlitten, sondern auch ein negatives Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) erzielt. Auf EBIT-Ebene hat das Unternehmen sogar einen beträchtlichen Verlust in Höhe von 21 Millionen US-Dollar erlitten. In Anbetracht dieser Tatsache und der oben erwähnten Verbindlichkeiten sind wir nicht sehr zuversichtlich, dass das Unternehmen so viele Schulden machen sollte. Ehrlich gesagt sind wir der Meinung, dass die Bilanz bei weitem nicht den Anforderungen entspricht, auch wenn sie mit der Zeit verbessert werden könnte. Wir möchten zum Beispiel nicht, dass sich der Verlust des letzten Jahres in Höhe von 98 Millionen US-Dollar wiederholt. Kurz gesagt, es handelt sich also um eine sehr riskante Aktie. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Allerdings liegt nicht das gesamte Anlagerisiko in der Bilanz - weit gefehlt. Seien Sie sich bewusst, dass Universal Electronics in unserer Anlageanalyse 1 Warnzeichen aufweist, das Sie kennen sollten...

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz bei Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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