Warum Malibu Boats (NASDAQ:MBUU) mit seinen Schulden verantwortungsvoll umgehen kann

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität der Aktienkurse sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Wenn wir darüber nachdenken, wie risikoreich ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne die Verwendung von Schulden an, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Wie viele andere Unternehmen macht auch Malibu Boats, Inc.(NASDAQ:MBUU) Gebrauch von Schulden. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, sei es durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Auch wenn dies nicht allzu häufig vorkommt, so erleben wir doch häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, Barmittel und Schulden zusammen zu betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Malibu Boats?

Wie Sie unten sehen können, hatte Malibu Boats im März 2024 Schulden in Höhe von 15,0 Mio. US$, ein Rückgang gegenüber 20,3 Mio. US$ im Vorjahr. Dem stehen jedoch liquide Mittel in Höhe von 47,1 Mio. US$ gegenüber, was zu einer Nettoliquidität von 32,1 Mio. US$ führt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Malibu Boats

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Malibu Boats Verbindlichkeiten in Höhe von 153,0 Mio. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 82,3 Mio. US$, die nach 12 Monaten fällig waren. Diesen Verpflichtungen standen Barmittel in Höhe von 47,1 Mio. US$ sowie Forderungen in Höhe von 45,5 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Damit sind die Verbindlichkeiten insgesamt 142,7 Mio. US$ höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

In Anbetracht der Marktkapitalisierung von Malibu Boats in Höhe von 736,2 Millionen US-Dollar ist es schwer zu glauben, dass diese Verbindlichkeiten eine große Bedrohung darstellen. Es gibt jedoch genügend Verbindlichkeiten, so dass wir den Aktionären empfehlen würden, die Bilanz auch in Zukunft im Auge zu behalten. Trotz der beachtlichen Verbindlichkeiten verfügt Malibu Boats über Nettobarmittel, so dass man mit Fug und Recht behaupten kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!

Die Bescheidenheit der Schuldenlast könnte für Malibu Boats von entscheidender Bedeutung werden, wenn das Management nicht verhindern kann, dass sich der Rückgang des EBIT um 40 % im letzten Jahr wiederholt. Wenn es darum geht, Schulden zu tilgen, sind sinkende Erträge so wenig hilfreich wie zuckerhaltige Limonaden für die Gesundheit. Bei der Analyse des Schuldenstandes ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden, ob Malibu Boats in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Schließlich kann ein Unternehmen seine Schulden nur mit barem Geld tilgen, nicht mit Buchgewinnen. Malibu Boats verfügt zwar über Nettobarmittel in seiner Bilanz, aber es lohnt sich dennoch, einen Blick auf die Fähigkeit des Unternehmens zu werfen, den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell das Unternehmen diesen Cashbestand aufbaut (oder abbaut). In den letzten drei Jahren belief sich der freie Cashflow von Malibu Boats auf 41 % des EBIT, weniger als wir erwarten würden. Das ist nicht gut, wenn es um die Rückzahlung von Schulden geht.

Resümee

Obwohl die Bilanz von Malibu Boats aufgrund der Gesamtverbindlichkeiten nicht besonders stark ist, ist es eindeutig positiv zu sehen, dass das Unternehmen über Nettobarmittel in Höhe von 32,1 Millionen US-Dollar verfügt. Die Verschuldung von Malibu Boats beunruhigt uns also nicht. Wenn wir herausfinden würden, dass Insider von Malibu Boats in letzter Zeit Aktien gekauft haben, würde uns das motivieren, die Aktie weiter zu untersuchen. Wenn Sie das auch wollen, haben Sie Glück, denn heute stellen wir Ihnen unsere Liste der gemeldeten Insidertransaktionen kostenlos zur Verfügung.

Letztendlich ist es manchmal einfacher, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die nicht einmal Schulden brauchen. Eine Liste mit Wachstumswerten ohne Nettoverschuldung steht unseren Lesern ab sofort 100 % kostenlos zur Verfügung.

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