Die schwachen Ergebnisse von Mattel (NASDAQ:MAT) sind besser, als sie scheinen

Der Markt für die Aktien von Mattel, Inc.(NASDAQ:MAT) hat sich nicht viel bewegt, nachdem das Unternehmen vor kurzem schwache Gewinne gemeldet hat. Unsere Analyse deutet darauf hin, dass die Gewinne zwar schwach sind, das Fundament des Unternehmens aber stark ist.

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Untersuchung des Cashflow im Vergleich zu den Gewinnen von Mattel

Eine wichtige Finanzkennzahl, mit der gemessen wird, wie gut ein Unternehmen seinen Gewinn in freien Cashflow (FCF) umwandelt, ist die Accrual Ratio. Im Klartext: Diese Kennzahl subtrahiert den FCF vom Nettogewinn und dividiert diese Zahl durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum. Diese Kennzahl sagt uns, wie viel des Gewinns eines Unternehmens nicht durch den freien Cashflow gedeckt ist.

Daher ist es eigentlich gut, wenn ein Unternehmen eine negative Rückstellungsquote hat, aber schlecht, wenn seine Rückstellungsquote positiv ist. Das soll nicht heißen, dass wir uns über eine positive Periodenabgrenzungsquote Sorgen machen sollten, aber es ist erwähnenswert, wenn die Periodenabgrenzungsquote recht hoch ist. Um ein Papier von Lewellen und Resutek aus dem Jahr 2014 zu zitieren: "Unternehmen mit höheren Rückstellungen neigen dazu, in Zukunft weniger profitabel zu sein".

Mattel hat für das Jahr bis Dezember 2023 eine Periodenabgrenzungsquote von -0,14. Die satzungsmäßigen Gewinne des Unternehmens waren also deutlich geringer als der freie Cashflow. Tatsächlich hatte das Unternehmen im vergangenen Jahr einen freien Cashflow von 710 Mio. US-Dollar, was deutlich mehr war als der statutarische Gewinn von 214,4 Mio. US-Dollar. Die Aktionäre von Mattel sind zweifellos erfreut, dass sich der freie Cashflow in den letzten zwölf Monaten verbessert hat. Allerdings gibt es noch mehr zu berichten. Die Rückstellungsquote spiegelt die Auswirkungen ungewöhnlicher Posten auf den statutarischen Gewinn wider, zumindest zum Teil.

Da kann man sich schon fragen, was die Analysten in Bezug auf die künftige Rentabilität prognostizieren. Zum Glück können Sie hier klicken, um ein interaktives Diagramm zu sehen, das die zukünftige Rentabilität auf der Grundlage ihrer Schätzungen darstellt.

Die Auswirkung von ungewöhnlichen Posten auf den Gewinn

Der Gewinn von Mattel wurde in den letzten zwölf Monaten durch ungewöhnliche Posten im Wert von 78 Millionen US-Dollar geschmälert, was dem Unternehmen zu einer hohen Cash Conversion verhalf, wie die ungewöhnlichen Posten zeigen. Dies ist das, was man erwarten würde, wenn ein Unternehmen eine nicht zahlungswirksame Belastung hat, die den Gewinn auf dem Papier reduziert. Es ist zwar nicht schön, wenn ungewöhnliche Posten das Unternehmen Gewinne kosten, aber es könnte sein, dass sich die Lage eher früher als später bessert. Wir haben uns Tausende von börsennotierten Unternehmen angesehen und festgestellt, dass ungewöhnliche Posten sehr oft einmaliger Natur sind. Und das ist ja auch genau das, was die Terminologie der Rechnungslegung impliziert. Unter der Annahme, dass diese ungewöhnlichen Ausgaben nicht wieder auftauchen, würden wir daher erwarten, dass Mattel im nächsten Jahr einen höheren Gewinn erzielt, wenn alles andere gleich bleibt.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Mattel

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass sowohl die Rückstellungsquote von Mattel als auch die ungewöhnlichen Posten darauf hindeuten, dass die statutarischen Gewinne wahrscheinlich recht konservativ sind. In Anbetracht all dieser Faktoren würden wir sagen, dass die zugrunde liegende Ertragskraft von Mattel mindestens so gut ist, wie es die statutarischen Zahlen vermuten lassen. Wenn Sie sich eingehender mit Mattel beschäftigen möchten, sollten Sie sich auch mit den Risiken befassen, denen das Unternehmen derzeit ausgesetzt ist. Bei unserer Analyse haben wir festgestellt, dass es bei Mattel 2 Warnzeichen gibt, und es wäre unklug, diese zu ignorieren.

Nach unserer Untersuchung über die Art des Gewinns von Mattel sind wir für das Unternehmen optimistisch gestimmt. Aber es gibt noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Viele Menschen betrachten beispielsweise eine hohe Eigenkapitalrendite als Anzeichen für eine günstige Betriebswirtschaft, während andere gerne "dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Auch wenn Sie dafür ein wenig recherchieren müssen, können Sie diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien, die Insider kaufen, als nützlich erachten.

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