Die soliden Erträge von Steelcase (NYSE:SCS) sind konservativ berücksichtigt worden

Der Markt schien von den in der letzten Woche veröffentlichten Ergebnissen von Steelcase Inc.(NYSE:SCS) trotz der guten Zahlen nicht beeindruckt zu sein. Unsere Analyse deutet darauf hin, dass die Aktionäre möglicherweise einige positive Faktoren im Ergebnisbericht übersehen haben.

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Untersuchung des Cashflows im Vergleich zu den Gewinnen von Steelcase

In der Hochfinanz ist die wichtigste Kennzahl zur Messung, wie gut ein Unternehmen berichtete Gewinne in freien Cashflow (FCF) umwandelt, die Accrual Ratio (vom Cashflow). Bei der Accrual Ratio wird der FCF vom Gewinn eines bestimmten Zeitraums abgezogen und das Ergebnis durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum dividiert. Die Kennzahl zeigt uns, um wie viel der Gewinn eines Unternehmens seinen FCF übersteigt.

Das bedeutet, dass eine negative Accrual Ratio eine gute Sache ist, denn sie zeigt, dass das Unternehmen mehr freien Cashflow einbringt, als sein Gewinn vermuten ließe. Während eine positive Periodenabgrenzungsquote, die ein gewisses Maß an nicht zahlungswirksamen Gewinnen anzeigt, kein Problem darstellt, ist eine hohe Periodenabgrenzungsquote wohl eher schlecht, da sie darauf hinweist, dass den Gewinnen auf dem Papier kein Cashflow gegenübersteht. Insbesondere gibt es einige akademische Belege dafür, dass ein hoher Rückstellungsgrad im Allgemeinen ein schlechtes Zeichen für kurzfristige Gewinne ist.

Steelcase hat eine Accrual Ratio von -0,16 für das Jahr bis Februar 2024. Das bedeutet, dass der freie Cashflow des Unternehmens den satzungsmäßigen Gewinn ganz erheblich übersteigt. In den letzten zwölf Monaten meldete das Unternehmen einen freien Cashflow von 262 Mio. US-Dollar, der deutlich über dem Gewinn von 81,1 Mio. US-Dollar lag. Die Aktionäre von Steelcase sind zweifellos erfreut, dass sich der freie Cashflow in den letzten zwölf Monaten verbessert hat. Allerdings gibt es noch mehr zu berichten. Die Rückstellungsquote spiegelt die Auswirkungen ungewöhnlicher Posten auf den statutarischen Gewinn wider, zumindest zum Teil.

Da kann man sich schon fragen, was die Analysten in Bezug auf die künftige Rentabilität prognostizieren. Zum Glück können Sie hier klicken, um ein interaktives Diagramm zu sehen, das die zukünftige Rentabilität auf der Grundlage ihrer Schätzungen darstellt.

Wie wirken sich ungewöhnliche Posten auf den Gewinn aus?

Der Gewinn von Steelcase wurde in den letzten zwölf Monaten durch ungewöhnliche Posten im Wert von 23 Millionen US-Dollar geschmälert, was dem Unternehmen zu einer hohen Cash Conversion verhalf, was sich in den ungewöhnlichen Posten widerspiegelt. In einem Szenario, in dem diese ungewöhnlichen Posten nicht zahlungswirksame Aufwendungen beinhalten, würden wir eine hohe Rückstellungsquote erwarten, was in diesem Fall auch der Fall war. Obwohl Abzüge aufgrund ungewöhnlicher Posten zunächst enttäuschend sind, gibt es einen Silberstreif am Horizont. Als wir die große Mehrheit der börsennotierten Unternehmen weltweit analysierten, stellten wir fest, dass sich bedeutende ungewöhnliche Posten oft nicht wiederholen. Und das ist kaum eine Überraschung, da diese Posten als ungewöhnlich gelten. Unter der Annahme, dass diese ungewöhnlichen Ausgaben nicht wieder auftauchen, würden wir daher erwarten, dass Steelcase im nächsten Jahr einen höheren Gewinn erzielt, wenn alles andere gleich bleibt.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Steelcase

In Anbetracht der Rückstellungsquote und der ungewöhnlichen Posten sind wir der Meinung, dass die statutarischen Gewinne die zugrunde liegende Ertragskraft von Steelcase nicht überbewerten dürften. In Anbetracht all dieser Faktoren würden wir sagen, dass die zugrunde liegende Ertragskraft von Steelcase mindestens so gut ist, wie es die statutarischen Zahlen vermuten lassen. Wenn Sie sich eingehender mit Steelcase befassen möchten, sollten Sie sich auch ansehen, welchen Risiken das Unternehmen derzeit ausgesetzt ist. Bei Simply Wall St haben wir 1 Warnsignal für Steelcase gefunden, und wir denken, dass es Ihre Aufmerksamkeit verdient.

Nach unserer Untersuchung über die Art des Gewinns von Steelcase sind wir für das Unternehmen optimistisch gestimmt. Aber es gibt immer mehr zu entdecken, wenn man in der Lage ist, sich auf Kleinigkeiten zu konzentrieren. Viele Menschen betrachten beispielsweise eine hohe Eigenkapitalrendite als Anzeichen für eine günstige Betriebswirtschaft, während andere gerne "dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Vielleicht interessieren Sie sich für diese kostenlose Sammlung von Unternehmen, die eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen, oder für diese Liste von Aktien, die von Insidern gekauft werden.

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