Wir glauben, dass Dayforce (NYSE:DAY) seine Schulden in den Griff bekommen kann

Warren Buffett hat einmal gesagt: "Volatilität ist keineswegs gleichbedeutend mit Risiko". Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wir stellen fest, dass Dayforce Inc.(NYSE:DAY) Schulden in seiner Bilanz hat. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann risikoreich, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, sei es durch freien Cashflow oder durch die Aufnahme von Kapital zu einem attraktiven Preis. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Auch wenn dies nicht allzu häufig vorkommt, erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Verschuldung einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

Siehe unsere letzte Analyse für Dayforce

Wie hoch ist die Verschuldung von Dayforce?

Die nachstehende Grafik, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Dayforce im Dezember 2023 Schulden in Höhe von 1,22 Mrd. US-Dollar hatte, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Dem stehen jedoch 570,3 Mio. US$ an Barmitteln gegenüber, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 647,4 Mio. US$ führt.

Wie gesund ist die Bilanz von Dayforce?

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass Dayforce innerhalb eines Jahres Verbindlichkeiten in Höhe von 5,33 Mrd. US-Dollar und danach Verbindlichkeiten in Höhe von 1,28 Mrd. US-Dollar fällig werden. Demgegenüber standen 570,3 Mio. US$ an Barmitteln und 228,8 Mio. US$ an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig wurden. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 5,81 Mrd. US$.

Dieses Defizit ist nicht so schlimm, da Dayforce einen Wert von 11,2 Mrd. US-Dollar hat und daher wahrscheinlich genug Kapital aufbringen könnte, um seine Bilanz zu stützen, wenn dies erforderlich wäre. Dennoch lohnt es sich, einen genauen Blick auf die Fähigkeit des Unternehmens zur Schuldentilgung zu werfen.

Wir verwenden zwei Hauptkennzahlen, um uns über die Höhe der Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn zu informieren. Die erste ist die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA), während die zweite angibt, wie oft das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (oder kurz: die Zinsdeckung). Auf diese Weise berücksichtigen wir sowohl die absolute Höhe der Verschuldung als auch die dafür gezahlten Zinssätze.

Die Nettoverschuldung von Dayforce beträgt das 2,4-fache des EBITDA, was nicht allzu viel ist, aber der Zinsdeckungsgrad scheint etwas niedrig zu sein, da das EBIT nur das 3,7-fache des Zinsaufwands beträgt. Diese Zahlen sind zwar nicht besorgniserregend, aber die Kosten für die Verschuldung des Unternehmens haben einen realen Einfluss. Bemerkenswert ist, dass das EBIT von Dayforce höher als das von Elon Musk ist und im Vergleich zum Vorjahr um satte 1.132 % gestiegen ist. Es besteht kein Zweifel daran, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden erfahren. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die Dayforce in die Lage versetzen werden, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz aufrechtzuerhalten. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Und schließlich mag das Finanzamt zwar buchhalterische Gewinne bewundern, aber Kreditgeber akzeptieren nur kaltes, hartes Geld. Es lohnt sich also zu prüfen, wie viel von diesem EBIT durch freien Cashflow gedeckt ist. In den letzten beiden Jahren erwirtschaftete Dayforce einen freien Cashflow in Höhe von sehr soliden 100 % seines EBIT, mehr als wir erwarten würden. Das versetzt das Unternehmen in eine sehr gute Position, um Schulden zu tilgen.

Unsere Meinung

Erfreulicherweise impliziert Dayforce's beeindruckende Umwandlung von EBIT in freien Cashflow, dass es die Oberhand über seine Schulden hat. Aber um ehrlich zu sein, sind wir der Meinung, dass die Zinsdeckung diesen Eindruck etwas trübt. Alles in allem scheint Dayforce seine derzeitige Verschuldung gut bewältigen zu können. Auf der positiven Seite kann diese Verschuldung die Rendite für die Aktionäre steigern, aber die potenzielle Kehrseite ist ein höheres Verlustrisiko, so dass es sich lohnt, die Bilanz zu überwachen. Natürlich würden wir das zusätzliche Vertrauen, das wir gewinnen würden, wenn wir wüssten, dass Dayforce-Insider Aktien gekauft haben, nicht ablehnen: Wenn Sie auf der gleichen Wellenlänge sind, können Sie herausfinden, ob Insider kaufen, indem Sie auf diesen Link klicken.

Wenn Sie daran interessiert sind, in Unternehmen zu investieren, die ihre Gewinne ohne Schuldenlast steigern können, sollten Sie sich diese kostenlose Liste wachsender Unternehmen ansehen, die über Nettobarmittel in der Bilanz verfügen.

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