Verschuldet sich die ZKH Group (NYSE:ZKH) zu stark?

David Iben brachte es auf den Punkt, als er sagte: "Volatilität ist kein Risiko, um das wir uns kümmern. Was uns interessiert, ist die Vermeidung eines dauerhaften Kapitalverlusts. Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wir können sehen, dass die ZKH Group Limited(NYSE:ZKH) in ihrem Geschäft Schulden macht. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, entweder durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass es neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens sollte man zunächst die liquiden Mittel und die Verschuldung zusammen betrachten.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung der ZKH Group?

Wie Sie unten sehen können, hatte die ZKH Group Ende März 2024 CN¥701,0 Mio. Schulden, gegenüber CN¥560,2 Mio. vor einem Jahr. Klicken Sie auf das Bild für weitere Details. Andererseits verfügt das Unternehmen aber auch über CN¥ 1,89 Mrd. an Barmitteln, was zu einer Nettobargeldposition von CN¥ 1,18 Mrd. führt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten der ZKH-Gruppe

Laut der letzten Bilanz hatte die ZKH Group Verbindlichkeiten in Höhe von CN¥ 3,59 Mrd., die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von CN¥ 130,2 Mio., die nach 12 Monaten fällig waren. Demgegenüber standen CN¥1,89 Mrd. an Barmitteln und CN¥3,63 Mrd. an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Somit übersteigen die liquiden Mittel CN¥ 1,80 Mrd. die Gesamtverbindlichkeiten.

Diese überschüssige Liquidität ist ein deutlicher Hinweis darauf, dass die Bilanz der ZKH-Gruppe fast so stark ist wie Fort Knox. Unter diesem Gesichtspunkt sollten sich Kreditgeber so sicher fühlen wie die Geliebte eines Karatemeisters mit schwarzem Gürtel. Kurz gesagt, die ZKH Group verfügt über Nettobarmittel, so dass man mit Fug und Recht sagen kann, dass sie keine hohe Schuldenlast hat! Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob die ZKH Group ihre Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

In den letzten 12 Monaten meldete die ZKH Group einen Umsatz von 8,6 Mrd. CN¥, was einem Plus von 3,0 % entspricht, obwohl sie keinen Gewinn vor Zinsen und Steuern auswies. Diese Wachstumsrate ist für unseren Geschmack ein wenig langsam, aber es braucht alle Arten, um eine Welt zu schaffen.

Wie riskant ist die ZKH Group also?

Es liegt in der Natur der Sache, dass Unternehmen, die Geld verlieren, riskanter sind als solche, die seit langem Gewinne erzielen. Und Tatsache ist, dass die ZKH Group in den letzten zwölf Monaten beim Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) Geld verloren hat. In dieser Zeit verbrannte das Unternehmen 624 Millionen CN¥ an Barmitteln und machte einen Verlust von 901 Millionen CN¥. Das macht das Unternehmen zwar ein wenig riskant, aber man darf nicht vergessen, dass es über eine Nettoliquidität von 1,18 Mrd. CN¥ verfügt. Das bedeutet, dass das Unternehmen bei den derzeitigen Raten noch mindestens zwei Jahre lang in das Wachstum investieren kann. Insgesamt scheint die Bilanz des Unternehmens im Moment nicht übermäßig riskant zu sein, aber wir sind immer vorsichtig, bis wir den positiven freien Cashflow sehen. Es besteht kein Zweifel daran, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden lernen. Doch nicht alle Anlagerisiken sind in der Bilanz enthalten - im Gegenteil. Aus diesem Grund sollten Sie sich des 1 Warnzeichens bewusst sein, das wir bei der ZKH Group entdeckt haben.

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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