Trex Company (NYSE:TREX) scheint Schulden ganz sinnvoll zu nutzen

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität des Aktienkurses sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Anleger, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko. Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wichtig ist, dass Trex Company, Inc.(NYSE:TREX) Schulden hat. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Warum sind Schulden ein Risiko?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, entweder durch die Beschaffung von Kapital oder mit seinem eigenen Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Häufiger (aber immer noch kostspielig) ist jedoch der Fall, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Bei der Prüfung, wie hoch die Verschuldung eines Unternehmens ist, sollte man zunächst die Barmittel und die Schulden zusammen betrachten.

Siehe unsere neueste Analyse für Trex Company

Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Trex Company?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Trex Company Ende Dezember 2023 Schulden in Höhe von 5,50 Mio. US-Dollar hatte, was einer Verringerung von 222,0 Mio. US-Dollar innerhalb eines Jahres entspricht. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen über 1,96 Mio. US$ an Barmitteln, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 3,54 Mio. US$ führt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten der Trex Company

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Trex Company Verbindlichkeiten in Höhe von 91,1 Mio. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 125,2 Mio. US$, die nach 12 Monaten fällig waren. Diesen Verpflichtungen standen Barmittel in Höhe von 1,96 Mio. US$ sowie Forderungen in Höhe von 50,7 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Somit übersteigen seine Verbindlichkeiten insgesamt 163,5 Mio. US$ die Summe seiner Barmittel und kurzfristigen Forderungen.

Dies zeigt, dass die Bilanz von Trex Company recht solide ist, da die Gesamtverbindlichkeiten gerade so hoch sind wie die liquiden Mittel. Auch wenn es schwer vorstellbar ist, dass das 10,4-Milliarden-US-Dollar-Unternehmen mit Liquiditätsengpässen zu kämpfen hat, lohnt es sich unserer Meinung nach, die Bilanz zu beobachten. Wie dem auch sei, Trex Company hat praktisch keine Nettoverschuldung, man kann also mit Fug und Recht behaupten, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!

Wir messen die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Ertragskraft, indem wir die Nettoverschuldung durch den Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) dividieren und berechnen, wie leicht der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (Zinsdeckung). Wir betrachten also die Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn sowohl mit als auch ohne Abschreibungsaufwand.

Mit einer Verschuldung in Höhe des mickrigen 0,011-fachen des EBITDA und einem EBIT, das die Zinsen um das 55-fache deckt, ist es klar, dass Trex Company kein verzweifelter Kreditnehmer ist. In der Tat scheint die Schuldenlast im Verhältnis zu den Gewinnen federleicht zu sein. Die gute Nachricht ist, dass Trex Company sein EBIT in den letzten zwölf Monaten um 5,4 % gesteigert hat, was etwaige Bedenken hinsichtlich der Rückzahlung der Schulden zerstreuen dürfte. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die über die Fähigkeit von Trex Company entscheiden werden, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz aufrechtzuerhalten. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren wollen, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Schließlich kann ein Unternehmen seine Schulden nur mit barem Geld tilgen, nicht mit Buchgewinnen. Es lohnt sich also zu prüfen, wie viel von diesem EBIT durch den freien Cashflow gedeckt ist. In den letzten drei Jahren belief sich der freie Cashflow der Trex Company auf 42 % des EBIT, weniger als wir erwarten würden. Diese schwache Cash Conversion macht es schwieriger, die Verschuldung zu bewältigen.

Unsere Ansicht

Erfreulicherweise deutet die beeindruckende Zinsdeckung von Trex Company darauf hin, dass das Unternehmen die Oberhand über seine Schulden hat. Und das ist nur der Anfang der guten Nachrichten, denn auch das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA ist sehr ermutigend. Unter Berücksichtigung all dieser Daten haben wir den Eindruck, dass Trex Company einen recht vernünftigen Umgang mit Schulden pflegt. Das birgt zwar ein gewisses Risiko, kann aber auch die Rendite für die Aktionäre erhöhen. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Doch nicht alle Anlagerisiken sind in der Bilanz zu finden - im Gegenteil. Wir haben zum Beispiel 1 Warnzeichen für Trex Company identifiziert , auf das Sie achten sollten.

Letztendlich ist es manchmal einfacher, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die gar keine Schulden brauchen. Eine Liste von Wachstumswerten ohne Nettoverschuldung können Sie jetzt 100% kostenlos abrufen.

Haben Sie Feedback zu diesem Artikel? Sind Sie über den Inhalt besorgt? Setzen Sie sich direkt mit uns in Verbindung. Sie können auch eine E-Mail an editorial-team (at) simplywallst.com senden.

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen und verwenden dabei eine unvoreingenommene Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.