Wir denken, dass Grahams (NYSE:GHM) robuste Erträge konservativ sind

Die Graham Corporation(NYSE:GHM) hat vor kurzem gute Ergebnisse erzielt, und der Markt hat positiv darauf reagiert. Unsere Analyse ergab einige weitere Faktoren, die unserer Meinung nach gut für die Aktionäre sind.

Siehe unsere neueste Analyse für Graham

Ein genauerer Blick auf die Erträge von Graham

Eine wichtige Finanzkennzahl, mit der gemessen wird, wie gut ein Unternehmen seinen Gewinn in freien Cashflow (FCF) umwandelt, ist die Accrual Ratio. Bei der Accrual Ratio wird der FCF vom Gewinn eines bestimmten Zeitraums abgezogen und das Ergebnis durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum dividiert. Die Kennzahl zeigt uns, um wie viel der Gewinn eines Unternehmens seinen FCF übersteigt.

Daher ist es eigentlich gut, wenn ein Unternehmen eine negative Rückstellungsquote hat, aber schlecht, wenn seine Rückstellungsquote positiv ist. Eine Rückstellungsquote von über Null ist zwar wenig besorgniserregend, wir halten es jedoch für erwähnenswert, wenn ein Unternehmen eine relativ hohe Rückstellungsquote aufweist. Um ein Papier von Lewellen und Resutek aus dem Jahr 2014 zu zitieren: "Unternehmen mit höheren Rückstellungen sind in der Zukunft tendenziell weniger profitabel".

Graham hat eine Rückstellungsquote von -0,16 für das Jahr bis März 2024. Das bedeutet, dass das Unternehmen eine sehr gute Cash-Conversion hat und dass die Gewinne des letzten Jahres den freien Cashflow deutlich unterbewerten. Tatsächlich hatte das Unternehmen im letzten Jahr einen freien Cashflow von 19 Mio. US-Dollar, was deutlich mehr war als der gesetzlich vorgeschriebene Gewinn von 4,56 Mio. US-Dollar. Die Graham-Aktionäre sind zweifellos erfreut, dass sich der freie Cashflow in den letzten zwölf Monaten verbessert hat. Doch die Geschichte hat noch mehr zu bieten. Wir können sehen, dass sich ungewöhnliche Posten auf den statutarischen Gewinn und damit auf die Rückstellungsquote ausgewirkt haben.

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Wie wirken sich ungewöhnliche Posten auf den Gewinn aus?

Der Gewinn von Graham wurde in den letzten zwölf Monaten durch ungewöhnliche Posten im Wert von 726 TUSD geschmälert, was zu einer hohen Cash Conversion beitrug, wie die ungewöhnlichen Posten zeigen. In einem Szenario, in dem diese ungewöhnlichen Posten nicht zahlungswirksame Kosten beinhalten, würden wir eine hohe Rückstellungsquote erwarten, was in diesem Fall auch der Fall ist. Obwohl Abzüge aufgrund ungewöhnlicher Posten zunächst enttäuschend sind, gibt es auch einen Silberstreif am Horizont. Wir haben uns Tausende von börsennotierten Unternehmen angesehen und festgestellt, dass ungewöhnliche Posten sehr oft einmaliger Natur sind. Und das ist ja auch genau das, was die Terminologie der Buchhaltung impliziert. Unter der Annahme, dass diese ungewöhnlichen Ausgaben nicht wieder auftauchen, würden wir daher erwarten, dass Graham im nächsten Jahr einen höheren Gewinn erwirtschaftet, wenn alles andere gleich bleibt.

Unsere Meinung zu Grahams Gewinnentwicklung

In Anbetracht der Periodenabgrenzungsquote und der ungewöhnlichen Posten sind wir der Meinung, dass die statutarischen Gewinne die zugrunde liegende Ertragskraft des Unternehmens nicht überbewerten dürften. In Anbetracht all dieser Faktoren würden wir sagen, dass die zugrunde liegende Ertragskraft von Graham mindestens so gut ist, wie es die gesetzlichen Zahlen vermuten lassen. Es ist zwar sehr wichtig zu prüfen, wie gut die statutarischen Gewinne eines Unternehmens seine wahre Ertragskraft widerspiegeln, aber es lohnt sich auch, einen Blick auf die Prognosen der Analysten für die Zukunft zu werfen. Zum Glück können Sie sich über die Prognosen der Analysten informieren, indem Sie hier klicken.

Bei unserer Untersuchung von Graham haben wir uns auf bestimmte Faktoren konzentriert, die die Erträge des Unternehmens besser aussehen lassen können, als sie sind. Und die hat sie mit Bravour bestanden. Aber es gibt noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Für manche Menschen ist eine hohe Eigenkapitalrendite ein gutes Zeichen für ein Qualitätsunternehmen. Auch wenn Sie dafür ein wenig recherchieren müssen, könnten diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien mit hohem Insideranteil für Sie nützlich sein.

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