Warum Fluor (NYSE:FLR) mit seinen Schulden verantwortungsvoll umgehen kann

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität des Aktienkurses sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Wenn wir darüber nachdenken, wie risikoreich ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne die Verwendung von Schulden an, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Wie viele andere Unternehmen macht auch Fluor Corporation(NYSE:FLR) Gebrauch von Schulden. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, entweder mit freiem Cashflow oder durch Kapitalbeschaffung zu einem attraktiven Preis. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, könnten die Aktionäre letztlich leer ausgehen. Auch wenn dies nicht allzu häufig vorkommt, erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, insbesondere wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die Barmittel und die Schulden zusammen zu betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Fluor?

Wie Sie unten sehen können, hatte Fluor im Dezember 2023 Schulden in Höhe von 1,16 Milliarden US-Dollar, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Sie können auf das Diagramm klicken, um mehr Details zu sehen. Dem stehen jedoch liquide Mittel in Höhe von 2,59 Mrd. US$ gegenüber, was zu einer Nettoliquidität von 1,43 Mrd. US$ führt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Fluor

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass Fluor Verbindlichkeiten in Höhe von 3,16 Mrd. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 1,76 Mrd. US$, die danach fällig werden. Demgegenüber stehen 2,59 Mrd. US$ an Barmitteln und 2,13 Mrd. US$ an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Die Verbindlichkeiten des Unternehmens sind also um 205,0 Mio. US$ höher als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

Angesichts einer Marktkapitalisierung von 7,01 Mrd. US$ ist es schwer zu glauben, dass diese Verbindlichkeiten eine große Bedrohung darstellen. Es gibt jedoch genügend Verbindlichkeiten, so dass wir den Aktionären empfehlen würden, die Bilanz auch in Zukunft zu beobachten. Trotz seiner beachtlichen Verbindlichkeiten verfügt Fluor über Nettobarmittel, so dass man sagen kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!

Hinzu kommt, dass Fluor sein EBIT in den letzten zwölf Monaten um 65 % gesteigert hat, und dieses Wachstum wird es leichter machen, die Schulden zu bewältigen. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Fluor seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Und schließlich mag das Finanzamt zwar buchhalterische Gewinne bewundern, aber Kreditgeber akzeptieren nur kaltes, hartes Geld. Fluor mag zwar Nettobarmittel in der Bilanz haben, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen seinen Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, da dies sowohl den Bedarf an Schulden als auch die Fähigkeit, Schulden zu verwalten, beeinflussen wird. In den letzten drei Jahren verzeichnete Fluor insgesamt kaum einen positiven freien Cashflow. Manche könnten sagen, dass dies ein Grund zur Besorgnis ist, wenn man bedenkt, wie einfach es für das Unternehmen wäre, Schulden abzubauen.

Resümee

Wir könnten verstehen, wenn Anleger über die Verbindlichkeiten von Fluor besorgt sind, aber wir können uns durch die Tatsache beruhigen, dass das Unternehmen über eine Nettoliquidität von 1,43 Mrd. USD verfügt. Und das Unternehmen hat uns mit seinem EBIT-Wachstum von 65 % im letzten Jahr beeindruckt. Wir haben also kein Problem mit der Verwendung von Schulden durch Fluor. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man Schulden analysiert. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken aufweisen, die außerhalb der Bilanz bestehen. Ein typisches Beispiel: Wir haben 2 Warnzeichen für Fluor ausgemacht, die Sie beachten sollten.

Wenn Sie daran interessiert sind, in Unternehmen zu investieren, die ihre Gewinne ohne Schuldenlast steigern können, sollten Sie sich diese kostenlose Liste wachsender Unternehmen mit Nettobarmitteln in der Bilanz ansehen.

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