Kurs der Eaton Corporation plc (NYSE:ETN) im Einklang mit dem Ergebnis

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von Eaton Corporation plc(NYSE:ETN) von 32,1x lässt das Unternehmen im Vergleich zum US-Markt, wo etwa die Hälfte der Unternehmen ein KGV von weniger als 16 aufweisen und sogar KGVs von weniger als 9 keine Seltenheit sind, im Moment wie ein guter Kauf erscheinen. Dennoch müssten wir etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das stark erhöhte KGV gibt.

Die jüngste Zeit war für Eaton erfreulich, da seine Gewinne trotz der rückläufigen Marktgewinne gestiegen sind. Das KGV ist wahrscheinlich deshalb so hoch, weil die Anleger glauben, dass das Unternehmen weiterhin besser als die meisten anderen mit dem allgemeinen Gegenwind des Marktes zurechtkommen wird. Das sollten Sie wirklich hoffen, denn sonst zahlen Sie einen ziemlich hohen Preis ohne besonderen Grund.

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Gibt es genug Wachstum für Eaton?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Eaton ist typisch für ein Unternehmen, von dem ein sehr starkes Wachstum erwartet wird und das sich vor allem viel besser entwickelt als der Markt.

Betrachtet man das Ertragswachstum des letzten Jahres, so verzeichnete das Unternehmen einen grandiosen Anstieg von 31 %. In den letzten drei Jahren konnte das Unternehmen einen hervorragenden Anstieg des Gewinns pro Aktie von insgesamt 119 % verzeichnen, der durch seine kurzfristige Performance begünstigt wurde. Dementsprechend hätten die Aktionäre diese mittelfristigen Gewinnwachstumsraten wahrscheinlich begrüßt.

Was die Aussichten betrifft, so dürften die Analysten, die das Unternehmen beobachten, in den nächsten drei Jahren ein Wachstum von 15 % pro Jahr erwarten. Da für den Markt nur ein jährliches Wachstum von 13 % prognostiziert wird, ist das Unternehmen in der Lage, ein stärkeres Ergebnis zu erzielen.

In Anbetracht dessen ist es verständlich, dass das KGV von Eaton über dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Offensichtlich sind die Aktionäre nicht daran interessiert, sich von einem Unternehmen zu trennen, das potenziell eine erfolgreichere Zukunft vor sich hat.

Was können wir von Eatons KGV lernen?

Wir würden sagen, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis nicht in erster Linie ein Bewertungsinstrument ist, sondern eher dazu dient, die aktuelle Stimmung der Anleger und ihre Zukunftserwartungen zu messen.

Wie wir vermutet haben, hat unsere Untersuchung der Analystenprognosen von Eaton ergeben, dass die überragenden Gewinnaussichten zu seinem hohen KGV beitragen. Im Moment sind die Aktionäre mit dem Kurs-Gewinn-Verhältnis zufrieden, da sie ziemlich sicher sind, dass die künftigen Erträge nicht gefährdet sind. Solange sich diese Bedingungen nicht ändern, werden sie den Aktienkurs weiterhin stark stützen.

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