Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von Armstrong World Industries, Inc. (NYSE:AWI) von 19,1x lässt das Unternehmen im Vergleich zum Markt in den USA, wo etwa die Hälfte der Unternehmen ein KGV von weniger als 16 aufweisen und sogar KGVs von weniger als 9 üblich sind, derzeit wie ein Verkauf aussehen. Das KGV könnte jedoch aus einem bestimmten Grund hoch sein, und es bedarf weiterer Untersuchungen, um festzustellen, ob es gerechtfertigt ist.
Die jüngste Zeit war für Armstrong World Industries erfreulich, da die Gewinne trotz der rückläufigen Marktgewinne gestiegen sind. Es scheint, dass viele erwarten, dass das Unternehmen weiterhin den Widrigkeiten des Marktes trotzen wird, was die Bereitschaft der Anleger erhöht hat, für die Aktie zu zahlen. Das sollte man wirklich hoffen, denn sonst zahlt man einen ziemlich hohen Preis ohne besonderen Grund.
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Was sagen uns die Wachstumsmetriken über das hohe KGV?
Um sein Kurs-Gewinn-Verhältnis zu rechtfertigen, müsste Armstrong World Industries ein beeindruckendes, über dem Markt liegendes Wachstum erzielen.
Rückblickend hat das letzte Jahr dem Unternehmen einen außergewöhnlichen Gewinnzuwachs von 21 % beschert. Dennoch ist der Gewinn pro Aktie im Vergleich zu vor drei Jahren insgesamt kaum gestiegen, was nicht ideal ist. Unseres Erachtens hat das Unternehmen in diesem Zeitraum also ein gemischtes Ergebnis in Bezug auf das Gewinnwachstum erzielt.
Was die Aussichten anbelangt, so dürften die acht Analysten, die das Unternehmen beobachten, für das nächste Jahr ein Wachstum von 4,3 % prognostizieren. Das ist deutlich weniger als die 10 % Wachstumsprognose für den Gesamtmarkt.
In Anbetracht dessen ist es alarmierend, dass das KGV von Armstrong World Industries über dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Offensichtlich sind viele Anleger des Unternehmens weitaus optimistischer als von den Analysten angegeben und nicht bereit, ihre Aktien zu jedem Preis abzugeben. Nur die Kühnsten würden davon ausgehen, dass diese Preise nachhaltig sind, da dieses Niveau des Gewinnwachstums wahrscheinlich irgendwann den Aktienkurs stark belasten wird.
Das Wichtigste zum Schluss
Im Allgemeinen ziehen wir es vor, das Kurs-Gewinn-Verhältnis nur zu verwenden, um festzustellen, was der Markt über die allgemeine Gesundheit eines Unternehmens denkt.
Wir haben festgestellt, dass Armstrong World Industries derzeit mit einem viel höheren KGV als erwartet gehandelt wird, da das prognostizierte Wachstum niedriger ist als das des Gesamtmarktes. Wenn wir schwache Gewinnaussichten und ein langsameres Wachstum als der Markt sehen, vermuten wir, dass der Aktienkurs zu fallen droht und das hohe KGV sinkt. Solange sich diese Bedingungen nicht merklich verbessern, ist es sehr schwierig, diese Preise als angemessen zu akzeptieren.
Bevor Sie den nächsten Schritt machen, sollten Sie das eine Warnzeichen für Armstrong World Industries kennen, das wir entdeckt haben.
Es ist wichtig, dass Sie sich nach einem guten Unternehmen umsehen und nicht nach der erstbesten Idee, auf die Sie stoßen. Werfen Sie also einen Blick auf diese kostenlose Liste interessanter Unternehmen mit starkem Gewinnwachstum in letzter Zeit (und einem niedrigen KGV).
Die Bewertung ist komplex, aber wir sind hier, um sie zu vereinfachen.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.