Anleger können sich mit der Ergebnisqualität von AECOM (NYSE:ACM) trösten

Die schwachen Ergebnisse schienen die Aktionäre von AECOM(NYSE:ACM) in der letzten Woche nicht zu beunruhigen. Wir denken, dass die schwächeren Schlagzeilen durch einige positive zugrunde liegende Faktoren aufgewogen werden könnten.

Siehe unsere neueste Analyse zu AECOM

Ein genauerer Blick auf die Erträge von AECOM

Eine wichtige Finanzkennzahl, mit der gemessen wird, wie gut ein Unternehmen seinen Gewinn in freien Cashflow (FCF) umwandelt, ist die Accrual Ratio. Bei der Accrual Ratio wird der FCF vom Gewinn eines bestimmten Zeitraums abgezogen und das Ergebnis durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum dividiert. Diese Kennzahl gibt an, wie viel des Gewinns eines Unternehmens nicht durch den freien Cashflow gedeckt ist.

Folglich ist eine negative Periodenabgrenzungsquote positiv für das Unternehmen und eine positive Periodenabgrenzungsquote ist negativ. Während eine positive Periodenabgrenzungsquote, die auf ein gewisses Maß an nicht zahlungswirksamen Gewinnen hindeutet, kein Problem darstellt, ist eine hohe Periodenabgrenzungsquote wohl eine schlechte Sache, da sie darauf hindeutet, dass den Gewinnen auf Papier kein Cashflow gegenübersteht. Um ein Papier von Lewellen und Resutek aus dem Jahr 2014 zu zitieren: "Unternehmen mit höheren Rückstellungen neigen dazu, in Zukunft weniger profitabel zu sein".

In den zwölf Monaten bis Dezember 2023 verzeichnete AECOM eine Periodenabgrenzungsquote von -0,13. Das bedeutet, dass der freie Cashflow des Unternehmens ein gutes Stück höher war als der statutarische Gewinn. In den letzten zwölf Monaten meldete AECOM einen freien Cashflow von 594 Millionen US-Dollar, der deutlich über dem Gewinn von 123,3 Millionen US-Dollar lag. Der freie Cashflow von AECOM hat sich im letzten Jahr verbessert, was im Allgemeinen positiv zu bewerten ist. Allerdings gibt es noch mehr zu berichten. Wir können sehen, dass ungewöhnliche Posten den statutarischen Gewinn und damit die Rückstellungsquote beeinträchtigt haben.

Da fragt man sich, was die Analysten in Bezug auf die künftige Rentabilität voraussagen. Zum Glück können Sie hier klicken, um ein interaktives Diagramm zu sehen, das die zukünftige Rentabilität auf der Grundlage ihrer Schätzungen darstellt.

Die Auswirkung von ungewöhnlichen Posten auf den Gewinn

Der Gewinn von AECOM wurde in den letzten zwölf Monaten durch ungewöhnliche Posten im Wert von 167 Mio. USD geschmälert, was dem Unternehmen zu einer hohen Cash Conversion verhalf, wie die ungewöhnlichen Posten zeigen. In einem Szenario, in dem diese ungewöhnlichen Posten nicht zahlungswirksame Aufwendungen beinhalten, würden wir eine hohe Rückstellungsquote erwarten, was in diesem Fall auch der Fall war. Es ist zwar nicht schön, wenn ungewöhnliche Posten das Unternehmen Gewinne kosten, aber die Lage könnte sich eher früher als später bessern. Als wir die große Mehrheit der börsennotierten Unternehmen weltweit analysierten, stellten wir fest, dass bedeutende ungewöhnliche Posten oft nicht wiederholt werden. Und das ist kaum eine Überraschung, da diese Posten als ungewöhnlich gelten. Wenn sich diese ungewöhnlichen Ausgaben bei AECOM nicht wiederholen, erwarten wir bei sonst gleichen Bedingungen einen Anstieg des Gewinns im kommenden Jahr.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von AECOM

In Anbetracht der Abgrenzungsquote von AECOM und der ungewöhnlichen Posten halten wir es für unwahrscheinlich, dass die statutarischen Gewinne die zugrunde liegende Ertragskraft des Unternehmens überbewerten. In Anbetracht all dieser Faktoren würden wir sagen, dass die zugrunde liegende Ertragskraft von AECOM mindestens so gut ist, wie es die gesetzlichen Zahlen vermuten lassen. Bei der Analyse einer Aktie sollte man die damit verbundenen Risiken nicht außer Acht lassen. Wir haben zum Beispiel 3 Warnzeichen entdeckt, die Sie im Auge behalten sollten, um sich ein besseres Bild von AECOM machen zu können.

Bei unserer Untersuchung von AECOM haben wir uns auf bestimmte Faktoren konzentriert, die die Erträge des Unternehmens besser aussehen lassen können, als sie sind. Und die hat AECOM mit Bravour bestanden. Aber es gibt noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Viele Menschen betrachten beispielsweise eine hohe Eigenkapitalrendite als Anzeichen für eine günstige Betriebswirtschaft, während andere gerne "dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Vielleicht interessieren Sie sich für diese kostenlose Sammlung von Unternehmen, die eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen, oder für diese Liste von Aktien, die von Insidern gekauft werden.

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