Die Gewinnwachstumsrate der Deutschen Post (ETR:DHL) bleibt hinter den 10% CAGR für die Aktionäre zurück

Die Aktionäre der Deutschen Post AG(ETR:DHL) könnten besorgt sein, nachdem der Aktienkurs im letzten Monat um 18 % gefallen ist. Positiv zu vermerken ist, dass der Aktienkurs im letzten halben Jahrzehnt gestiegen ist. Wir sind jedoch nicht sehr beeindruckt, da der Aktienkurs nur um 35 % gestiegen ist, weniger als die Marktrendite von 44 %.

Angesichts der Tatsache, dass die Aktie in der letzten Woche um 8,1 % gefallen ist, wollen wir die längerfristige Entwicklung untersuchen und herausfinden, ob die Fundamentaldaten der Grund für die positive Fünfjahresrendite des Unternehmens waren.

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In seinem Essay The Superinvestors of Graham-and-Doddsville beschrieb Warren Buffett, dass die Aktienkurse den Wert eines Unternehmens nicht immer rational widerspiegeln. Eine fehlerhafte, aber vernünftige Methode, um zu beurteilen, wie sich die Stimmung um ein Unternehmen verändert hat, ist der Vergleich des Gewinns pro Aktie (EPS) mit dem Aktienkurs.

In den fünf Jahren, in denen der Aktienkurs gestiegen ist, erzielte die Deutsche Post ein durchschnittliches Wachstum des Gewinns je Aktie (EPS) von 6,4 % pro Jahr. Damit liegt das EPS-Wachstum besonders nah am jährlichen Aktienkurswachstum von 6 %. Dies zeigt, dass sich die Stimmung der Anleger gegenüber dem Unternehmen nicht wesentlich geändert hat. Vielmehr hat der Aktienkurs in etwa das EPS-Wachstum nachvollzogen.

Wie sich das EPS im Laufe der Zeit verändert hat, können Sie der folgenden Abbildung entnehmen (klicken Sie auf das Diagramm, um die genauen Werte zu sehen).

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Was ist mit Dividenden?

Es ist wichtig, bei einer Aktie nicht nur die Kursrendite, sondern auch die Gesamtrendite für die Aktionäre zu berücksichtigen. Während die Aktienkursrendite nur die Veränderung des Aktienkurses widerspiegelt, umfasst der TSR den Wert der Dividenden (unter der Annahme, dass sie reinvestiert wurden) und den Nutzen einer diskontierten Kapitalerhöhung oder Abspaltung. Der TSR vermittelt ein umfassenderes Bild der von einer Aktie erzielten Rendite. Im Falle der Deutschen Post betrug der TSR in den letzten 5 Jahren 64 %. Dieser Wert übertrifft die bereits erwähnte Kursrendite der Aktie. Dies ist größtenteils auf die Dividendenzahlungen zurückzuführen!

Eine andere Sichtweise

Die Aktionäre der Deutschen Post haben in diesem Jahr einen Verlust von 7,9 % erlitten (selbst unter Berücksichtigung der Dividenden), während der Markt selbst um 1,2 % gestiegen ist. Bedenken Sie jedoch, dass selbst die besten Aktien über einen Zeitraum von zwölf Monaten manchmal schlechter abschneiden als der Markt. Positiv zu vermerken ist, dass langfristige Aktionäre mit einem Gewinn von 10 % pro Jahr über ein halbes Jahrzehnt Geld verdient haben. Es könnte sein, dass der jüngste Ausverkauf eine Chance ist. Es lohnt sich also, die Fundamentaldaten auf Anzeichen für einen langfristigen Wachstumstrend zu überprüfen. Bevor Sie sich eine Meinung über die Deutsche Post bilden, sollten Sie sich die Dividende ansehen, die das Unternehmen in barer Münze auszahlt. Diese kostenlose Grafik zeigt die Dividende im Zeitverlauf.

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Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an deutschen Börsen gehandelt werden.

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