Während die Aktionäre von Jenoptik (ETR:JEN) in den letzten drei Jahren rote Zahlen geschrieben haben, sind die bereinigten Gewinne sogar gestiegen

Als Anleger ist es erstrebenswert, dass Ihr Gesamtportfolio besser abschneidet als der Marktdurchschnitt. Das Risiko bei der Aktienauswahl besteht jedoch darin, dass Sie wahrscheinlich Unternehmen kaufen, die sich nicht so gut entwickeln. Wir bedauern, dass die langfristigen Aktionäre der Jenoptik AG(ETR:JEN) diese Erfahrung gemacht haben, denn der Aktienkurs ist in drei Jahren um 39 % gefallen, während der Markt einen Rückgang von etwa 5,9 % verzeichnete. In den letzten 90 Tagen ist der Aktienkurs sogar um 18% gefallen, was für die Aktionäre noch schlimmer ist.

Die Aktie ist zwar in der letzten Woche um 5,0 % gestiegen, aber die langfristigen Aktionäre sind immer noch im Minus.

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In seinem Essay The Superinvestors of Graham-and-Doddsville hat Warren Buffett beschrieben, dass die Aktienkurse nicht immer rational den Wert eines Unternehmens widerspiegeln. Eine fehlerhafte, aber vernünftige Methode, um zu beurteilen, wie sich die Stimmung um ein Unternehmen verändert hat, ist der Vergleich des Gewinns pro Aktie (EPS) mit dem Aktienkurs.

Während der unglücklichen drei Jahre, in denen der Aktienkurs gesunken ist, konnte Jenoptik seinen Gewinn pro Aktie (EPS) um 7,2 % pro Jahr steigern. Angesichts der Reaktion des Aktienkurses könnte man vermuten, dass das EPS kein guter Indikator für die Geschäftsentwicklung in diesem Zeitraum ist (vielleicht aufgrund eines einmaligen Verlustes oder Gewinns). Oder aber das Unternehmen wurde in der Vergangenheit überbewertet, so dass sein Wachstum enttäuschend war.

Da die Veränderung des Gewinns pro Aktie nicht mit der Veränderung des Aktienkurses zu korrelieren scheint, lohnt es sich, einen Blick auf andere Kennziffern zu werfen.

Die bescheidene Dividendenrendite von 1,6 % ist wahrscheinlich nicht ausschlaggebend für die Marktmeinung zu dieser Aktie. Wir stellen fest, dass die Einnahmen in den letzten drei Jahren um 15 % pro Jahr gestiegen sind, was kein Grund für einen Verkauf der Aktie ist. Es lohnt sich wahrscheinlich, Jenoptik weiter zu untersuchen; während wir bei dieser Analyse vielleicht etwas übersehen, könnte es auch eine Chance geben.

Nachfolgend sehen Sie, wie sich Gewinn und Umsatz im Laufe der Zeit verändert haben (die genauen Werte erfahren Sie, wenn Sie auf das Bild klicken).

Wir wissen, dass Jenoptik sein Ergebnis in letzter Zeit verbessert hat, aber was bringt die Zukunft? Es macht also viel Sinn, sich anzuschauen, was Jenoptik nach Meinung der Analysten in Zukunft verdienen wird (freie Gewinnprognosen).

Wie sieht es mit der Dividende aus?

Es ist wichtig, neben der Kursrendite auch die Gesamtrendite für eine Aktie zu betrachten. Während die Aktienkursrendite nur die Veränderung des Aktienkurses widerspiegelt, umfasst der TSR den Wert der Dividenden (unter der Annahme, dass sie reinvestiert wurden) und den Nutzen einer diskontierten Kapitalerhöhung oder eines Spin-offs. Bei Unternehmen, die eine großzügige Dividende zahlen, ist der TSR also oft viel höher als die Aktienkursrendite. Wir stellen fest, dass der TSR von Jenoptik in den letzten drei Jahren bei -37 % lag, was besser ist als die oben erwähnte Aktienkursrendite. Und es ist nicht schwer zu erraten, dass die Dividendenausschüttungen diese Abweichung weitgehend erklären!

Eine andere Sichtweise

Die Jenoptik-Aktionäre haben in diesem Jahr einen Verlust von 19 % erlitten (selbst wenn man die Dividenden mit einbezieht), während der Markt selbst um 13 % gestiegen ist. Bedenken Sie jedoch, dass selbst die besten Aktien über einen Zeitraum von zwölf Monaten manchmal schlechter abschneiden als der Markt. Leider könnte die Performance des letzten Jahres auf ungelöste Probleme hindeuten, da sie schlechter war als der jährliche Verlust von 3 % im letzten halben Jahrzehnt. Generell kann eine langfristige Kursschwäche ein schlechtes Zeichen sein, doch sollten Anleger, die auf eine Trendwende hoffen, die Aktie beobachten. Es lohnt sich zwar, die verschiedenen Auswirkungen zu berücksichtigen, die die Marktbedingungen auf den Aktienkurs haben können, aber es gibt auch andere Faktoren, die noch wichtiger sind. Nehmen Sie zum Beispiel die Risiken - Jenoptik hat 1 Warnzeichen , von dem wir denken, dass Sie es beachten sollten.

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Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an deutschen Börsen gehandelt werden.

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