Zusätzliche Überlegungen bei der Bewertung der starken Ergebnisse von Elmos Semiconductor (ETR:ELG) erforderlich

Die Gewinnbekanntgabe von Elmos Semiconductor SE(ETR:ELG) in der vergangenen Woche war für die Anleger trotz der robusten Zahlen nicht überzeugend. Wir denken, dass der Markt auf einige zugrundeliegende Faktoren achten könnte, die sie als besorgniserregend empfinden.

Untersuchung des Cashflows im Vergleich zu den Gewinnen von Elmos Semiconductor

Viele Anleger haben noch nie von der Accrual Ratio des Cashflows gehört, aber sie ist ein nützliches Maß dafür, wie gut der Gewinn eines Unternehmens durch den freien Cashflow (FCF) in einem bestimmten Zeitraum gedeckt ist. Im Klartext: Diese Kennzahl subtrahiert den FCF vom Nettogewinn und teilt diese Zahl durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum. Diese Kennzahl sagt uns, wie viel des Gewinns eines Unternehmens nicht durch den freien Cashflow gedeckt ist.

Das bedeutet, dass eine negative Accrual Ratio eine gute Sache ist, denn sie zeigt, dass das Unternehmen mehr freien Cashflow einbringt, als sein Gewinn vermuten ließe. Eine Rückstellungsquote von über Null ist zwar wenig besorgniserregend, wir halten es jedoch für erwähnenswert, wenn ein Unternehmen eine relativ hohe Rückstellungsquote hat. Um ein Papier von Lewellen und Resutek aus dem Jahr 2014 zu zitieren: "Unternehmen mit höheren Rückstellungen sind in der Zukunft tendenziell weniger profitabel".

In den zwölf Monaten bis Dezember 2024 verzeichnete Elmos Semiconductor eine Accrual Ratio von 0,34. Wir wissen also, dass der freie Cashflow deutlich niedriger war als der statutarische Gewinn, was die Frage aufwirft, wie aussagekräftig diese Gewinnzahl wirklich ist. In den letzten zwölf Monaten hatte Elmos Semiconductor sogar einen negativen freien Cashflow, mit einem Abfluss von 51 Mio. € trotz des oben erwähnten Gewinns von 128,7 Mio. €. Wir stellen außerdem fest, dass der freie Cashflow von Elmos Semiconductor im letzten Jahr ebenfalls negativ war, so dass wir verstehen könnten, wenn Aktionäre durch den Abfluss von 51 Mio. € beunruhigt wären.

Sie werden sich fragen, was die Analysten in Bezug auf die zukünftige Rentabilität prognostizieren. Zum Glück können Sie hier klicken, um ein interaktives Diagramm zu sehen, das die zukünftige Rentabilität auf der Grundlage ihrer Schätzungen darstellt.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Elmos Semiconductor

Wie wir bereits deutlich gemacht haben, sind wir ein wenig besorgt darüber, dass Elmos Semiconductor den Gewinn des letzten Jahres nicht mit freiem Cashflow untermauert hat. Daher könnte es durchaus sein, dass die zugrunde liegende Ertragskraft von Elmos Semiconductor niedriger ist als der statutarische Gewinn. Aber die gute Nachricht ist, dass das EPS-Wachstum in den letzten drei Jahren sehr beeindruckend war. Natürlich haben wir bei der Analyse der Erträge nur an der Oberfläche gekratzt; man könnte auch die Margen, das prognostizierte Wachstum und die Kapitalrendite sowie andere Faktoren berücksichtigen. Bei der Analyse einer Aktie sollte man auch die damit verbundenen Risiken nicht vergessen. Bei unseren Nachforschungen haben wir 3 Warnzeichen für Elmos Semiconductor gefunden (2 davon sind potenziell ernst!), die unserer Meinung nach Ihre volle Aufmerksamkeit verdienen.

Heute haben wir uns auf einen einzelnen Datenpunkt konzentriert, um die Art des Gewinns von Elmos Semiconductor besser zu verstehen. Aber es gibt noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Viele Menschen betrachten beispielsweise eine hohe Eigenkapitalrendite als Anzeichen für eine günstige Betriebswirtschaft, während andere gerne "dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Auch wenn Sie dafür ein wenig recherchieren müssen, könnte Ihnen diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien mit bedeutenden Insiderbeteiligungen von Nutzen sein.

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