Anleger, die vor fünf Jahren in Medigene (ETR:MDG1) investiert haben, liegen immer noch 72% im Minus, selbst nach einem Plus von 45% in der vergangenen Woche

Es ist zweifellos positiv zu sehen, dass der Aktienkurs der Medigene AG(ETR:MDG1) in den letzten drei Monaten um etwa 65 % gestiegen ist. Das ändert jedoch nichts an der Tatsache, dass die Renditen in den letzten fünfzig Jahren sehr magenschädigend waren. Tatsächlich ist der Aktienkurs in dieser Zeit um satte 72 % gesunken. Die jüngste Erholung stimmt uns also nicht gerade zuversichtlich. Die eigentliche Frage ist, ob das Unternehmen seine Vergangenheit hinter sich lassen und sich in den kommenden Jahren verbessern kann.

Während die letzten fünf Jahre für die Medigene-Aktionäre hart waren, hat die letzte Woche Anzeichen für eine vielversprechende Entwicklung gezeigt. Werfen wir also einen Blick auf die längerfristigen Fundamentaldaten und prüfen wir, ob sie die Ursache für die negativen Renditen sind.

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Da Medigene in den letzten zwölf Monaten nicht profitabel war, ist es unwahrscheinlich, dass wir eine starke Korrelation zwischen dem Aktienkurs und dem Gewinn pro Aktie (EPS) sehen werden. Die nächstbeste Option ist wohl der Umsatz. Aktionäre von unrentablen Unternehmen erwarten in der Regel ein starkes Umsatzwachstum. Wie Sie sich vorstellen können, führt ein schnelles Umsatzwachstum, wenn es beibehalten wird, oft zu einem schnellen Gewinnwachstum.

Im letzten halben Jahrzehnt konnte Medigene seine Einnahmen um 26 % pro Jahr steigern. Das ist besser als bei den meisten verlustbringenden Unternehmen. Auf den ersten Blick überrascht es uns daher sehr, dass der Aktienkurs im gleichen Zeitraum durchschnittlich um 12 % pro Jahr gefallen ist. Man muss annehmen, dass der Markt besorgt ist, dass die Gewinne nicht schnell genug kommen werden. Auch wenn sich hier eine Chance bieten könnte, sollte man sich die Stärke der Bilanz genau ansehen.

Die nachstehende Abbildung zeigt, wie sich die Erträge und Einnahmen im Laufe der Zeit entwickelt haben (wenn Sie auf die Abbildung klicken, können Sie weitere Details sehen).

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Eine andere Sichtweise

Es ist erfreulich, dass Medigene seine Aktionäre in den letzten zwölf Monaten mit einer Gesamtrendite von 18 % belohnt hat. Das übertrifft sicherlich den Verlust von etwa 12 % pro Jahr im letzten halben Jahrzehnt. Das macht uns ein wenig misstrauisch, aber das Unternehmen könnte eine Trendwende vollzogen haben. Es lohnt sich zwar, die verschiedenen Auswirkungen zu berücksichtigen, die die Marktbedingungen auf den Aktienkurs haben können, aber es gibt andere Faktoren, die noch wichtiger sind. Dennoch sollten Sie sich darüber im Klaren sein, dass Medigene in unserer Anlageanalyse 4 Warnsignale aufweist, von denen uns eines nicht besonders gut gefällt...

Medigene wird uns besser gefallen, wenn wir einige große Insiderkäufe sehen. Während wir warten, sollten Sie sich diese kostenlose Liste von Wachstumsunternehmen mit beträchtlichen, jüngsten Insiderkäufen ansehen.

Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an deutschen Börsen gehandelt werden.

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