Ein Teil des Puzzles fehlt beim 32%igen Kursanstieg der Evotec SE (ETR:EVT)

Diejenigen, die Evotec SE(ETR:EVT)-Aktien halten, werden erleichtert sein, dass der Aktienkurs in den letzten dreißig Tagen um 32 % gestiegen ist, aber er muss weiter steigen, um den Schaden zu beheben, den er in den letzten Jahren in den Portfolios der Anleger verursacht hat. Dennoch ändert der 30-Tage-Sprung nichts an der Tatsache, dass längerfristig orientierte Aktionäre ihren Bestand durch den 51%igen Kursrückgang in den letzten zwölf Monaten dezimiert sahen.

Obwohl der Kurs der Evotec-Aktie in die Höhe geschnellt ist, könnte sie mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis (KGV) von 1,8 immer noch eine gute Kaufgelegenheit darstellen, wenn man bedenkt, dass fast die Hälfte aller Unternehmen in der Life-Sciences-Branche in Deutschland ein KGV von mehr als 4,9 aufweisen und selbst KGVs von mehr als 12 nichts Ungewöhnliches sind. Es ist jedoch nicht ratsam, das KGV für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es so niedrig ist.

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Wie hat sich Evotec in letzter Zeit entwickelt?

Evotec hat sich in letzter Zeit nicht gut entwickelt, da die rückläufigen Umsätze im Vergleich zu anderen Unternehmen, die im Durchschnitt ein gewisses Wachstum ihrer Umsätze verzeichnen konnten, schlecht sind. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist wahrscheinlich deshalb so niedrig, weil die Anleger davon ausgehen, dass sich diese schlechte Umsatzentwicklung nicht bessern wird. Man könnte also sagen, dass die Aktie billig ist, aber die Anleger werden auf eine Verbesserung warten, bevor sie sie als preiswert ansehen.

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Was sagen uns die Umsatzwachstumsmetriken über das niedrige KGV?

Es gibt eine inhärente Annahme, dass ein Unternehmen weit hinter der Branche zurückbleiben muss, damit ein KGV wie das von Evotec als angemessen betrachtet werden kann.

Bei der Durchsicht der Finanzzahlen des letzten Jahres haben wir mit Enttäuschung festgestellt, dass die Einnahmen des Unternehmens um 1,2 % gesunken sind. Einige sehr starke Jahre davor bedeuten jedoch, dass es in den letzten drei Jahren immer noch in der Lage war, seine Einnahmen um insgesamt 46 % zu steigern. Die Aktionäre hätten es zwar lieber gesehen, wenn die Entwicklung so weitergegangen wäre, aber die mittelfristigen Wachstumsraten der Einnahmen sind auf jeden Fall zu begrüßen.

Die zehn Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass die Einnahmen in den kommenden drei Jahren um 12 % pro Jahr steigen werden. Da für die Branche ein jährliches Wachstum von 12 % prognostiziert wird, ist das Unternehmen in der Lage, ein vergleichbares Ergebnis zu erzielen.

Vor diesem Hintergrund finden wir es interessant, dass Evotecs Kurs-Gewinn-Verhältnis hinter seinen Branchenkollegen zurückbleibt. Offenbar zweifeln einige Aktionäre an den Prognosen und haben niedrigere Verkaufspreise akzeptiert.

Das Schlusswort

Der jüngste Kurssprung der Evotec-Aktie hat noch nicht dazu geführt, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis des Unternehmens mit dem Median der Branche gleichzieht. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis allein zu verwenden, um zu entscheiden, ob Sie Ihre Aktie verkaufen sollten, ist nicht sinnvoll, kann aber ein praktischer Hinweis auf die Zukunftsaussichten des Unternehmens sein.

Wir haben gesehen, dass Evotec derzeit mit einem niedrigeren Kurs-Umsatz-Verhältnis als erwartet gehandelt wird, da das prognostizierte Wachstum mit dem der Branche übereinstimmt. Wenn wir ein derartiges mittleres Umsatzwachstum sehen, gehen wir davon aus, dass es die potenziellen Risiken sind, die das Kurs-Gewinn-Verhältnis unter Druck setzen. Es scheint, dass einige tatsächlich mit einer Instabilität der Einnahmen rechnen, denn diese Bedingungen sollten den Aktienkurs normalerweise stärker stützen.

Man sollte immer an die Risiken denken. In diesem Fall haben wir 1 Warnzeichen für Evotec entdeckt, auf das Sie achten sollten.

Wenn diese Risiken Sie dazu veranlassen, Ihre Meinung über Evotec zu überdenken, sollten Sie sich unsere interaktive Liste hochwertiger Aktien ansehen, um eine Vorstellung davon zu bekommen, was es sonst noch gibt.

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