Setzt Tele Columbus (HMSE:TC1) Schulden auf riskante Weise ein?

Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Preise, sondern die Frage, ob Sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden werden. Das kluge Geld scheint also zu wissen, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wir stellen fest, dass die Tele Columbus AG(HMSE:TC1) Schulden in ihrer Bilanz hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, entweder durch Kapitalaufnahme oder aus dem eigenen Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, wenn ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem niedrigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, vor allem wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die Barmittel und die Schulden zusammen zu betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Tele Columbus?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Tele Columbus im März 2024 Schulden in Höhe von 1,43 Mrd. € hatte, ein Anstieg von 1,12 Mrd. € innerhalb eines Jahres. Dem stehen jedoch 102,0 Mio. € an Barmitteln gegenüber, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 1,32 Mrd. € führt.

Wie gesund ist die Bilanz von Tele Columbus?

Die letzten Bilanzdaten zeigen, dass Tele Columbus Verbindlichkeiten in Höhe von 230,7 Mio. € hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 1,71 Mrd. €, die danach fällig werden. Andererseits verfügte das Unternehmen über liquide Mittel in Höhe von 102,0 Mio. € und Forderungen im Wert von 83,4 Mio. €, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Die Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe der Barmittel und der (kurzfristigen) Forderungen um 1,75 Mrd. €.

Dieses Defizit wirft einen Schatten auf das 133,5-Millionen-Euro-Unternehmen, das wie ein Koloss über den Normalsterblichen thront. Daher sollten wir die Bilanz des Unternehmens genau im Auge behalten, ohne Zweifel. Schließlich müsste Tele Columbus wahrscheinlich eine umfangreiche Kapitalaufstockung vornehmen, wenn die Gläubiger eine Rückzahlung verlangen würden. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Tele Columbus seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Im vergangenen Jahr war Tele Columbus auf EBIT-Ebene nicht profitabel, konnte aber seinen Umsatz um 3,3 % auf 482 Mio. € steigern. Normalerweise wünschen wir uns von unrentablen Unternehmen ein schnelleres Wachstum, aber jedem das Seine.

Caveat Emptor

Wichtig ist, dass Tele Columbus im vergangenen Jahr einen Verlust beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) verzeichnete. Der Verlust auf EBIT-Ebene belief sich sogar auf beachtliche 80 Millionen Euro. Wenn man dies mit den oben erwähnten sehr hohen Bilanzverbindlichkeiten kombiniert, sind wir so vorsichtig, dass uns die richtigen Worte fehlen. Sicher, das Unternehmen könnte eine nette Geschichte darüber erzählen, wie es in eine bessere Zukunft geht. Die Realität ist jedoch, dass die liquiden Mittel im Verhältnis zu den Verbindlichkeiten gering sind und das Unternehmen im letzten Jahr 25 Mio. € verbrannt hat. Ist dies also eine Aktie mit hohem Risiko? Unserer Meinung nach ja, und wir würden sie meiden. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken außerhalb der Bilanz bergen. Wir haben zum Beispiel 2 Warnzeichen für Tele Columbus entdeckt, die Sie beachten sollten, bevor Sie hier investieren.

Letztendlich ist es manchmal einfacher, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die gar keine Schulden brauchen. Eine Liste von Wachstumswerten ohne Nettoverschuldung können Sie jetzt 100% kostenlos abrufen.

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