Hat LANXESS (ETR:LXS) eine gesunde Bilanz?

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität des Aktienkurses sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Anleger, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Es ist wichtig, dass die LANXESS Aktiengesellschaft(ETR:LXS) Schulden hat. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden sind ein Instrument, das Unternehmen beim Wachstum hilft, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Ein wesentlicher Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch die, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem niedrigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Die häufigste Situation ist jedoch die, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von LANXESS?

Wie Sie unten sehen können, hatte LANXESS im Juni 2024 Schulden in Höhe von 3,00 Mrd. €, gegenüber 3,19 Mrd. € ein Jahr zuvor. Allerdings verfügte das Unternehmen auch über 440,0 Mio. € an Barmitteln, so dass die Nettoverschuldung bei 2,56 Mrd. € lag.

Wie stark ist die Bilanz von LANXESS?

Aus den jüngsten Bilanzdaten geht hervor, dass LANXESS innerhalb eines Jahres Verbindlichkeiten in Höhe von 1,73 Mrd. € und danach Verbindlichkeiten in Höhe von 3,40 Mrd. € fällig werden. Dem stehen 440,0 Millionen Euro an Barmitteln und 804,0 Millionen Euro an Forderungen gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Die Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe der liquiden Mittel und (kurzfristigen) Forderungen um 3,88 Mrd. €.

Dieser Mangel belastet das 2,38-Milliarden-Euro-Unternehmen selbst so stark, als würde ein Kind unter dem Gewicht eines riesigen Rucksacks voller Bücher, seiner Sportausrüstung und einer Trompete zu leiden haben. Wir sind daher der Meinung, dass die Aktionäre diese Entwicklung genau beobachten sollten. Schließlich würde LANXESS wahrscheinlich eine umfangreiche Rekapitalisierung benötigen, wenn es heute seine Gläubiger bezahlen müsste. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob LANXESS in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Im vergangenen Jahr verzeichnete LANXESS einen Verlust vor Zinsen und Steuern und schrumpfte seinen Umsatz sogar um 19 % auf 6,3 Mrd. €. Das ist nicht das, was wir uns erhoffen würden.

Caveat Emptor

LANXESS hat in den letzten zwölf Monaten nicht nur einen Umsatzrückgang erlitten, sondern auch ein negatives Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) erzielt. Um genau zu sein, belief sich der EBIT-Verlust auf 77 Millionen Euro. Wenn wir uns dies zusammen mit den erheblichen Verbindlichkeiten ansehen, sind wir nicht besonders zuversichtlich, was das Unternehmen angeht. Es müsste sein operatives Geschäft schnell verbessern, damit wir an ihm interessiert sind. Der Verlust von 822 Millionen Euro hat uns auch nicht gerade ermutigt; wir würden gerne einen Gewinn sehen. In der Zwischenzeit halten wir die Aktie für riskant. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Doch nicht alle Anlagerisiken sind in der Bilanz zu finden - im Gegenteil. LANXESS hat zum Beispiel 1 Warnzeichen , das Sie unserer Meinung nach beachten sollten.

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoverschuldung sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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