Die Gewinnbekanntgabe der MBB SE(ETR:MBB) in der vergangenen Woche war für die Anleger enttäuschend, trotz der ordentlichen Gewinnzahlen. Wir haben etwas nachgeforscht und sind der Meinung, dass sie unnötig pessimistisch sind.
Untersuchung des Cashflows im Vergleich zu den Gewinnen von MBB
Viele Anleger haben noch nie etwas von der Accrual Ratio aus dem Cashflow gehört, aber sie ist tatsächlich ein nützliches Maß dafür, wie gut der Gewinn eines Unternehmens durch den freien Cashflow (FCF) in einem bestimmten Zeitraum gedeckt ist. Im Klartext: Diese Kennzahl subtrahiert den FCF vom Nettogewinn und teilt diese Zahl durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum. Diese Kennzahl gibt an, wie viel des Gewinns eines Unternehmens nicht durch den freien Cashflow gedeckt ist.
Folglich ist eine negative Abgrenzungsquote positiv für das Unternehmen und eine positive Abgrenzungsquote negativ. Eine Rückstellungsquote von über Null ist zwar wenig besorgniserregend, aber wir halten es für erwähnenswert, wenn ein Unternehmen eine relativ hohe Rückstellungsquote hat. Denn einige akademische Studien legen nahe, dass hohe Rückstellungsquoten tendenziell zu niedrigeren Gewinnen oder geringerem Gewinnwachstum führen.
MBB hat für das Jahr bis Juni 2025 eine Rückstellungsquote von -0,20. Daher waren seine satzungsmäßigen Gewinne deutlich geringer als sein freier Cashflow. Tatsächlich wies das Unternehmen in den letzten zwölf Monaten einen freien Cashflow von 125 Mio. € aus, der deutlich über dem Gewinn von 39,1 Mio. € lag. Der freie Cashflow von MBB hat sich im letzten Jahr verbessert, was im Allgemeinen positiv zu bewerten ist.
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Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von MBB
Wie bereits erwähnt, weist die Rückstellungsquote von MBB auf eine starke Umwandlung des Gewinns in freien Cashflow hin, was für das Unternehmen positiv ist. Aus diesem Grund sind wir der Meinung, dass das zugrunde liegende Gewinnpotenzial von MBB genauso gut oder möglicherweise sogar besser ist, als es der statutarische Gewinn vermuten lässt! Hinzu kommt, dass der Gewinn pro Aktie in den letzten drei Jahren äußerst beeindruckend gestiegen ist. Das Ziel dieses Artikels war es, zu beurteilen, wie gut wir uns darauf verlassen können, dass der statutarische Gewinn das Potenzial des Unternehmens widerspiegelt, aber es gibt noch viel mehr zu berücksichtigen. Vor diesem Hintergrund würden wir eine Investition in eine Aktie nur dann in Betracht ziehen, wenn wir die Risiken genau kennen. Wir haben zum Beispiel 1 Warnzeichen entdeckt, das Sie mit Ihrem Auge überfliegen sollten, um sich ein besseres Bild von MBB zu machen.
In dieser Notiz wurde nur ein einziger Faktor betrachtet, der Aufschluss über die Art des Gewinns von MBB gibt. Es gibt aber noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Viele Menschen betrachten beispielsweise eine hohe Eigenkapitalrendite als Hinweis auf eine günstige Betriebswirtschaft, während andere gerne dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Vielleicht interessieren Sie sich für diese kostenlose Sammlung von Unternehmen, die eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen, oder für diese Liste von Aktien mit hohem Insideranteil.
Die Bewertung ist komplex, aber wir sind hier, um sie zu vereinfachen.
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