Das Geschäft und die Aktien der BKW AG (VTX:BKW) bleiben hinter dem Markt zurück

Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (oder "KGV") von 16,5x sendet die BKW AG(VTX:BKW) derzeit möglicherweise bullische Signale aus, wenn man bedenkt, dass fast die Hälfte aller Unternehmen in der Schweiz ein KGV von mehr als 22 aufweisen und sogar KGVs von mehr als 32 nicht ungewöhnlich sind. Das KGV könnte jedoch aus einem bestimmten Grund niedrig sein, und es bedarf weiterer Untersuchungen, um festzustellen, ob es gerechtfertigt ist.

Die BKW hat sich in letzter Zeit nicht gut entwickelt, da ihre rückläufigen Gewinne im Vergleich zu anderen Unternehmen, die im Durchschnitt ein gewisses Wachstum verzeichnen konnten, schlecht abschneiden. Das KGV ist wahrscheinlich deshalb so niedrig, weil die Anleger davon ausgehen, dass sich die schlechte Ertragslage nicht bessern wird. Wenn Sie das Unternehmen immer noch mögen, sollten Sie hoffen, dass dies nicht der Fall ist, damit Sie möglicherweise einige Aktien erwerben können, während es in Ungnade fällt.

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Was sagen uns die Wachstumsmetriken über das niedrige KGV?

Das KGV der BKW ist typisch für ein Unternehmen, von dem nur ein begrenztes Wachstum und vor allem eine schlechtere Performance als der Markt erwartet wird.

Betrachtet man die Ergebnisse des letzten Jahres, so fällt auf, dass die Gewinne des Unternehmens um 39% gesunken sind. Dies hat den letzten Dreijahreszeitraum getrübt, in dem das Ergebnis pro Aktie insgesamt um 10 % gestiegen ist. Auch wenn es eine holprige Fahrt war, kann man doch sagen, dass das Gewinnwachstum des Unternehmens in letzter Zeit überwiegend respektabel war.

Die vier Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass der Gewinn pro Aktie in den kommenden drei Jahren um 6,4 % pro Jahr steigen wird. Da der Markt ein jährliches Wachstum von 13 % vorhersagt, ist das Unternehmen für ein schwächeres Ergebnis positioniert.

Mit diesen Informationen wird klar, warum die BKW zu einem tieferen KGV als der Markt gehandelt wird. Offenbar war es vielen Aktionären unangenehm, an der BKW festzuhalten, während das Unternehmen möglicherweise eine weniger erfolgreiche Zukunft vor sich hat.

Das Fazit zum KGV der BKW

Wir sind der Meinung, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) nicht in erster Linie ein Bewertungsinstrument ist, sondern vielmehr dazu dient, die aktuelle Stimmung der Anleger und ihre Zukunftserwartungen zu beurteilen.

Wir haben festgestellt, dass die BKW ihr niedriges KGV beibehält, weil ihr prognostiziertes Wachstum erwartungsgemäss unter dem des Gesamtmarktes liegt. Zum jetzigen Zeitpunkt sind die Anleger der Meinung, dass das Potenzial für eine Ertragsverbesserung nicht gross genug ist, um ein höheres KGV zu rechtfertigen. Es ist schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs unter diesen Umständen in naher Zukunft stark ansteigen wird.

Sie sollten immer an die Risiken denken. In diesem Fall haben wir 2 Warnzeichen für die BKW entdeckt, die Sie beachten sollten.

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