Wir glauben, dass Kühne + Nagel International (VTX:KNIN) seine Schulden in den Griff bekommen kann

Manche sagen, dass Volatilität und nicht Verschuldung der beste Weg ist, um als Investor über Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität bei weitem nicht gleichbedeutend mit Risiko ist". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wir stellen fest, dass Kühne + Nagel International AG(VTX:KNIN) Schulden in seiner Bilanz hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

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Wann ist Verschuldung gefährlich?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass das Unternehmen neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

Wie hoch ist die Verschuldung von Kühne + Nagel International?

Die Grafik zeigt, dass Kühne + Nagel International im Juni 2025 mit CHF 982,0 Mio. verschuldet war, was einem Anstieg von CHF 405,0 Mio. innerhalb eines Jahres entspricht. Da das Unternehmen jedoch über eine Barreserve von 581,0 Mio. CHF verfügt, ist die Nettoverschuldung mit rund 401,0 Mio. CHF geringer.

Wie solide ist die Bilanz von Kühne + Nagel International?

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass Kühne + Nagel International Verbindlichkeiten in Höhe von 6,60 Milliarden CHF hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 3,20 Milliarden CHF, die danach fällig werden. Demgegenüber stehen liquide Mittel in Höhe von 581,0 Mio. CHF und innerhalb eines Jahres fällige Forderungen in Höhe von 4,82 Mrd. CHF. Die Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe der Barmittel und der kurzfristigen Forderungen um 4,39 Milliarden CHF.

Kühne + Nagel International verfügt über eine sehr hohe Börsenkapitalisierung von CHF 18,1 Mrd., so dass das Unternehmen sehr wahrscheinlich Barmittel beschaffen könnte, um seine Bilanz zu verbessern, wenn dies erforderlich wäre. Dennoch lohnt es sich, die Fähigkeit zur Schuldentilgung genau unter die Lupe zu nehmen.

Sehen Sie sich unsere neueste Analyse zu Kühne + Nagel International an.

Um die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen Erträgen zu bewerten, berechnen wir die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) und das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) geteilt durch den Zinsaufwand (die Zinsdeckung). Wir betrachten also die Verschuldung im Verhältnis zum Ergebnis sowohl mit als auch ohne Abschreibungsaufwand.

Kühne + Nagel International hat ein niedriges Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von nur 0,22. Und der EBIT deckt den Zinsaufwand um das 269-fache. Man könnte also argumentieren, dass das Unternehmen durch seine Schulden nicht mehr bedroht ist als ein Elefant durch eine Maus. Die gute Nachricht ist, dass Kühne + Nagel International seinen EBIT in den letzten zwölf Monaten um 7,8 % gesteigert hat, was die Sorgen um die Rückzahlung der Schulden verringern dürfte. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Kühne + Nagel International seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Schließlich kann ein Unternehmen Schulden nur mit barem Geld tilgen, nicht mit Buchgewinnen. Der logische Schritt besteht also darin, den Anteil des EBIT zu betrachten, der durch den tatsächlichen freien Cashflow gedeckt ist. In den letzten drei Jahren verzeichnete Kühne + Nagel International einen freien Cashflow im Wert von 93% des EBIT, was höher ist, als wir normalerweise erwarten würden. Dies versetzt das Unternehmen in eine sehr gute Position, um Schulden abzubauen.

Unser Ausblick

Der beeindruckende Zinsdeckungsgrad von Kühne + Nagel International zeigt, dass das Unternehmen seine Verschuldung im Griff hat. Und das ist noch nicht alles, denn auch die Umwandlung des EBIT in freien Cashflow bestätigt diesen Eindruck! Im Großen und Ganzen halten wir den Einsatz von Fremdkapital bei Kühne + Nagel International für vernünftig und sind nicht besorgt darüber. Schließlich kann eine vernünftige Verschuldung die Eigenkapitalrendite steigern. Bei der Analyse des Verschuldungsgrads ist die Bilanz der naheliegende Ausgangspunkt. Allerdings ist nicht das gesamte Anlagerisiko in der Bilanz zu finden - ganz im Gegenteil. Aus diesem Grund sollten Sie auf das 1 Warnzeichen achten, das wir bei Kühne + Nagel International entdeckt haben.

Wenn Sie nach alledem eher an einem schnell wachsenden Unternehmen mit einer grundsoliden Bilanz interessiert sind, dann sollten Sie sich unverzüglich unsere Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien ansehen.

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