Ist ams-OSRAM (VTX:AMS) eine riskante Investition?

Warren Buffett hat einmal gesagt: "Volatilität ist keineswegs gleichbedeutend mit Risiko". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wir können sehen, dass die ams-OSRAM AG (VTX:AMS ) in ihrem Geschäft Schulden einsetzt. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Schulden sind ein Instrument, das Unternehmen beim Wachstum hilft, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es deren Gnade ausgeliefert. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass es neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Natürlich gibt es viele Unternehmen, die Schulden zur Wachstumsfinanzierung einsetzen, ohne dass dies negative Folgen hat. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

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Wie hoch ist die Verschuldung von ams-OSRAM?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass ams-OSRAM im September 2023 Schulden in Höhe von 2,96 Mrd. € hatte, ein Anstieg gegenüber 2,84 Mrd. € innerhalb eines Jahres. Dem stehen jedoch 699,0 Mio. € an Barmitteln gegenüber, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 2,26 Mrd. € führt.

Wie solide ist die Bilanz von ams-OSRAM?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte ams-OSRAM Verbindlichkeiten in Höhe von 2,60 Mrd. €, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 3,10 Mrd. €, die nach 12 Monaten fällig waren. Andererseits verfügte das Unternehmen über liquide Mittel in Höhe von 699,0 Mio. € und Forderungen im Wert von 703,0 Mio. €, die innerhalb eines Jahres fällig waren. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 4,29 Milliarden €.

Dieser Mangel belastet das 919,4 Millionen Euro schwere Unternehmen selbst, so als ob ein Kind unter dem Gewicht eines riesigen Rucksacks voller Bücher, seiner Sportausrüstung und einer Trompete zu leiden hätte. Wir sind daher der Meinung, dass die Aktionäre diese Entwicklung genau beobachten sollten. Letztendlich würde ams-OSRAM wahrscheinlich eine umfangreiche Kapitalerhöhung benötigen, wenn die Gläubiger eine Rückzahlung verlangen würden. Es besteht kein Zweifel daran, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden erfahren. Aber letztlich wird die künftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob ams-OSRAM seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

In den letzten 12 Monaten hat ams-OSRAM einen Verlust auf EBIT-Ebene gemacht und einen Umsatzrückgang von 21 % auf 3,9 Mrd. € verzeichnet. Das macht uns, gelinde gesagt, nervös.

Vorbehalt des Kaufs

Während der Umsatzrückgang von ams-OSRAM so herzerwärmend ist wie eine nasse Decke, ist der Verlust beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) wohl noch weniger erfreulich. Tatsächlich hat das Unternehmen auf EBIT-Ebene einen beträchtlichen Verlust von 1,1 Milliarden Euro erlitten. In Anbetracht der oben erwähnten erheblichen Verbindlichkeiten sind wir bei dieser Investition äußerst vorsichtig. Dennoch ist es möglich, dass das Unternehmen sein Schicksal wendet. Dennoch würden wir nicht darauf wetten, da es in den letzten zwölf Monaten € 264 Mio. an Barmitteln verdampft hat und nicht viel an liquiden Mitteln besitzt. Daher halten wir diese Aktie für so riskant, als würde man mit einer Maske durch einen schmutzigen Hundepark laufen. Es besteht kein Zweifel daran, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden lernen. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Wir haben zum Beispiel 1 Warnzeichen für ams-OSRAM identifiziert , auf das Sie achten sollten.

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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