Diese 4 Maßnahmen deuten darauf hin, dass Avolta (VTX:AVOL) in hohem Maße auf Schulden zurückgreift

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität der Aktienkurse sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Das kluge Geld scheint also zu wissen, dass die Verschuldung - die in der Regel mit Konkursen einhergeht - ein sehr wichtiger Faktor ist, wenn es darum geht, zu beurteilen, wie riskant ein Unternehmen ist. Wir stellen fest, dass die Avolta AG(VTX:AVOL) Schulden in ihrer Bilanz hat. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

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Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann risikoreich, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, sei es durch freien Cashflow oder durch die Beschaffung von Kapital zu einem attraktiven Preis. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, könnten die Aktionäre letztlich leer ausgehen. Auch wenn dies nicht allzu häufig vorkommt, erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden vernünftig verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die Barmittel und die Schulden zusammen zu betrachten.

Wie hoch ist die Verschuldung von Avolta?

Wie Sie unten sehen können, hatte Avolta im Juni 2025 Schulden in Höhe von 3,65 Mrd. CHF, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Sie können auf das Diagramm klicken, um mehr Details zu sehen. Auf der anderen Seite hat das Unternehmen 935,0 Mio. CHF an Barmitteln, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 2,71 Mrd. CHF führt.

Wie gesund ist die Bilanz von Avolta?

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass Avolta Verbindlichkeiten in Höhe von 3,87 Mrd. CHF hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 10,8 Mrd. CHF, die danach fällig werden. Demgegenüber standen 935,0 Mio. CHF an Barmitteln und 762,0 Mio. CHF an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig wurden. Die Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe der liquiden Mittel und der (kurzfristigen) Forderungen um 13,0 Mrd. CHF.

Dieses Defizit wirft einen Schatten auf das 6,73 Milliarden CHF schwere Unternehmen, das wie ein Koloss über den Normalsterblichen thront. Wir würden also zweifellos seine Bilanz genau beobachten. Schließlich würde Avolta wahrscheinlich eine umfangreiche Rekapitalisierung benötigen, wenn es heute seine Gläubiger bezahlen müsste.

Siehe unsere letzte Analyse zu Avolta

Um die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen Gewinnen zu bewerten, berechnen wir die Nettoverschuldung geteilt durch den Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) und den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) geteilt durch den Zinsaufwand (die Zinsdeckung). Auf diese Weise berücksichtigen wir sowohl die absolute Höhe der Verschuldung als auch die dafür gezahlten Zinssätze.

Obwohl die Verschuldung von Avolta nur 1,6 beträgt, ist der Zinsdeckungsgrad mit 1,7 wirklich sehr niedrig. Das wirft die Frage auf, ob das Unternehmen hohe Zinsen zahlt, weil es als risikoreich gilt. Auf jeden Fall kann man sagen, dass das Unternehmen erhebliche Schulden hat. Wenn Avolta das EBIT weiterhin mit der Rate von 12 % im letzten Jahr steigern kann, dann wird die Schuldenlast leichter zu bewältigen sein. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztlich wird die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Avolta seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit Gewinnprognosen von Analysten ansehen.

Schließlich braucht ein Unternehmen freien Cashflow, um Schulden zu tilgen; Buchgewinne reichen dafür nicht aus. Der logische Schritt besteht also darin, den Anteil des EBIT zu betrachten, der durch den tatsächlichen freien Cashflow gedeckt ist. Zum Glück für alle Aktionäre produzierte Avolta in den letzten drei Jahren tatsächlich mehr freien Cashflow als EBIT. Es gibt nichts Besseres als eingehende Barmittel, wenn es darum geht, in der Gunst der Kreditgeber zu bleiben.

Unsere Ansicht

Die Höhe der Gesamtverbindlichkeiten und die Zinsdeckung von Avolta belasten das Unternehmen unserer Meinung nach definitiv. Die gute Nachricht ist jedoch, dass das Unternehmen in der Lage zu sein scheint, das EBIT mit Leichtigkeit in freien Cashflow umzuwandeln. Wenn wir alle besprochenen Faktoren berücksichtigen, scheint es uns, dass Avolta mit dem Einsatz von Schulden einige Risiken eingeht. Während diese Schulden die Renditen steigern können, denken wir, dass das Unternehmen jetzt genug Fremdkapital hat. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man Schulden analysiert. Aber letztendlich kann jedes Unternehmen Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Seien Sie sich darüber im Klaren, dass Avolta in unserer Investitionsanalyse 2 Warnzeichen aufweist, und eines davon bereitet uns ein wenig Unbehagen...

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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