Aktionäre sollten sich nicht zu sehr mit den starken Ergebnissen der Mobimo Holding (VTX:MOBN) anfreunden

Trotz der guten Ergebnisse hat sich die Aktie der Mobimo Holding AG(VTX:MOBN) in der letzten Woche nicht viel bewegt. Wir haben uns die Zahlen genauer angesehen und festgestellt, dass die Aktionäre über einige grundlegende Schwächen besorgt sein könnten.

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Betriebseinnahmen oder nicht?

Bei den meisten Unternehmen werden einige Einnahmeströme, wie z.B. staatliche Zuschüsse, als nicht-operative Einnahmen verbucht, während das Kerngeschäft als operative Einnahmen gilt. Wenn möglich, ziehen wir es vor, uns auf die operativen Einnahmen zu stützen, um ein besseres Verständnis für die Funktionsweise des Unternehmens zu erhalten. Wir weisen jedoch darauf hin, dass ein plötzlicher Anstieg der nicht-operativen Einnahmen mitunter zu einem nicht nachhaltigen Anstieg des Gewinns führen kann. Es ist erwähnenswert, dass die Mobimo Holding im letzten Jahr einen starken Anstieg der nicht-operativen Einnahmen verzeichnete. So stieg der nicht-operative Umsatz von CHF 92,2 Mio. im letzten Jahr auf CHF 113,2 Mio. in diesem Jahr. Wenn diese nicht-operativen Erträge im laufenden Jahr ausbleiben, besteht die Gefahr, dass das Ergebnis unter dem Strich negativ beeinflusst wird. Um das Ergebnis eines Unternehmens besser zu verstehen, kann es manchmal hilfreich sein, sich zu überlegen, ob das Ergebnis ohne einen plötzlichen Anstieg der nicht-operativen Einnahmen ganz anders ausfallen würde.

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Wie beeinflussen unübliche Posten den Gewinn?

Neben dem Anstieg der nicht-operativen Erträge ist es auch wichtig zu wissen, dass der Gewinn der Mobimo Holding in den letzten zwölf Monaten durch ungewöhnliche Posten im Wert von 46 Millionen CHF erhöht wurde. Obwohl wir Gewinnsteigerungen gerne sehen, sind wir etwas vorsichtiger, wenn ungewöhnliche Posten einen großen Beitrag geleistet haben. Wir haben die Zahlen der meisten börsennotierten Unternehmen weltweit überprüft, und es ist sehr üblich, dass ungewöhnliche Posten einmaliger Natur sind. Und das ist auch nicht anders zu erwarten, wenn man bedenkt, dass diese Posten als "ungewöhnlich" bezeichnet werden. Die Mobimo Holding hat im Verhältnis zu ihrem Gewinn bis Dezember 2024 einen ziemlich bedeutenden Beitrag aus ungewöhnlichen Posten erzielt. Unter sonst gleichen Bedingungen würde dies wahrscheinlich dazu führen, dass der statutarische Gewinn ein schlechter Indikator für die zugrunde liegende Ertragskraft ist.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung der Mobimo Holding

Im letzten Jahr haben die nicht-operativen Erträge der Mobimo Holding einen echten Aufschwung gebracht, allerdings nicht in einer Weise, die unbedingt nachhaltig sein wird. Ausserdem trugen aussergewöhnliche Posten positiv zum Gewinn bei, der im nächsten Jahr (unter sonst gleichen Bedingungen) sinken könnte, wenn sich diese Phänomene nicht wiederholen. Aus den oben genannten Gründen sind wir der Meinung, dass ein oberflächlicher Blick auf die statutarischen Gewinne der Mobimo Holding diese besser aussehen lässt, als sie in Wirklichkeit ist. Vor diesem Hintergrund würden wir eine Investition in eine Aktie nur dann in Betracht ziehen, wenn wir die Risiken genau kennen. Wir haben zum Beispiel 3 Warnzeichen für Mobimo Holding identifiziert (2 davon bereiten uns Unbehagen), die Sie kennen sollten.

Bei unserer Untersuchung von Mobimo Holding haben wir uns auf bestimmte Faktoren konzentriert, die die Erträge des Unternehmens besser aussehen lassen können, als sie sind. Und auf dieser Grundlage sind wir etwas skeptisch. Aber es gibt immer mehr zu entdecken, wenn man in der Lage ist, sich auf Kleinigkeiten zu konzentrieren. Viele Menschen betrachten beispielsweise eine hohe Eigenkapitalrendite als Anzeichen für eine günstige Betriebswirtschaft, während andere gerne "dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Auch wenn Sie dafür ein wenig recherchieren müssen, könnte Ihnen diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien mit bedeutenden Insiderbeteiligungen von Nutzen sein.

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