Die Aktien der Tecan Group AG (VTX:TECN) sind um 25% eingebrochen, aber ein günstiger Einstieg könnte trotzdem schwierig sein

Zum Ärger einiger Aktionäre sind die Aktien der Tecan Group AG(VTX:TECN) im letzten Monat um beachtliche 25% gesunken, womit sich die katastrophale Entwicklung des Unternehmens fortsetzt. Der jüngste Rückgang rundet die katastrophalen zwölf Monate für die Aktionäre ab, die in dieser Zeit einen Verlust von 61% hinnehmen mussten.

Obwohl der Kurs des Unternehmens erheblich gesunken ist, kann man Tecan Group angesichts eines Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) von 26,3, das bei fast der Hälfte der Schweizer Unternehmen unter dem 17-fachen liegt, immer noch als eine Aktie betrachten, die man ganz meiden sollte. Das KGV könnte jedoch aus einem bestimmten Grund recht hoch sein, und es bedarf weiterer Untersuchungen, um festzustellen, ob es gerechtfertigt ist.

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Tecan Group könnte besser dastehen, da die Erträge in letzter Zeit rückläufig waren, während die meisten anderen Unternehmen ein positives Ertragswachstum verzeichneten. Möglicherweise erwarten viele, dass sich die miese Gewinnentwicklung deutlich erholen wird, was das KGV vor einem Einbruch bewahrt hat. Das sollte man wirklich hoffen, denn sonst zahlt man ohne besonderen Grund einen ziemlich hohen Preis.

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Wie entwickelt sich das Wachstum von Tecan Group?

Es gibt eine inhärente Annahme, dass ein Unternehmen den Markt bei weitem übertreffen sollte, damit KGVs wie die von Tecan Group als angemessen betrachtet werden können.

Rückblickend hat das Unternehmen im letzten Jahr einen frustrierenden Rückgang des Gewinns um 49% verzeichnet. Dies bedeutet, dass es auch längerfristig einen Gewinnrückgang zu verzeichnen hat, da der Gewinn pro Aktie in den letzten drei Jahren um insgesamt 47 % gesunken ist. Wir müssen also leider feststellen, dass das Unternehmen in dieser Zeit keine gute Arbeit beim Gewinnwachstum geleistet hat.

Die Schätzungen der sieben Analysten, die das Unternehmen beobachten, deuten darauf hin, dass die Erträge in den nächsten drei Jahren um 26 % pro Jahr steigen werden. Da für den Markt nur ein jährliches Wachstum von 11 % prognostiziert wird, ist das Unternehmen in der Lage, ein höheres Ergebnis zu erzielen.

Vor diesem Hintergrund ist es verständlich, dass das KGV von Tecan Group über dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Es scheint, dass die meisten Investoren dieses starke zukünftige Wachstum erwarten und bereit sind, mehr für die Aktie zu bezahlen.

Was können wir aus dem KGV von Tecan Group lernen?

Ein deutlicher Kursrückgang der Aktie hat das sehr hohe KGV der Tecan Group nur wenig geschmälert. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis sollte zwar nicht ausschlaggebend dafür sein, ob man eine Aktie kauft oder nicht, aber es ist ein recht gutes Barometer für die Gewinnerwartungen.

Wir haben festgestellt, dass die Tecan Group ihr hohes KGV beibehält, weil ihr prognostiziertes Wachstum erwartungsgemäß höher ist als das des Gesamtmarktes. In diesem Stadium sind die Anleger der Meinung, dass das Potenzial für eine Verschlechterung der Erträge nicht groß genug ist, um ein niedrigeres KGV zu rechtfertigen. Es ist schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs unter diesen Umständen in naher Zukunft stark fallen wird.

Dennoch sollte man sich bewusst sein, dass Tecan Group in unserer Anlageanalyse 1 Warnzeichen aufweist , das man kennen sollte.

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