Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob Sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden werden". Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wir stellen fest, dass die Dottikon ES Holding AG(VTX:DESN) durchaus Schulden in ihrer Bilanz hat. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen risikoreich machen.
Warum sind Schulden ein Risiko?
Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, sei es durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Ein häufigerer (aber immer noch kostspieliger) Fall ist jedoch, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument in Unternehmen sein, insbesondere in kapitalintensiven Unternehmen. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.
Wie hoch ist die Verschuldung der Dottikon ES Holding?
Wie Sie unten sehen können, hatte die Dottikon ES Holding Ende März 2025 Schulden in Höhe von 130,0 Mio. CHF, gegenüber 100,0 Mio. CHF vor einem Jahr. Klicken Sie auf das Bild für weitere Details. Dem stehen jedoch CHF197,8 Mio. an liquiden Mitteln gegenüber, so dass das Unternehmen über CHF67,8 Mio. Nettoliquidität verfügt.
Wie solide ist die Bilanz der Dottikon ES Holding?
Gemäss der letzten gemeldeten Bilanz hatte Dottikon ES Holding Verbindlichkeiten in Höhe von 188,5 Mio. CHF, die innerhalb von 12 Monaten fällig wurden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 169,7 Mio. CHF, die nach 12 Monaten fällig wurden. Demgegenüber stehen CHF197,8 Mio. an liquiden Mitteln und CHF109,1 Mio. an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig sind. Die Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe der Barmittel und der kurzfristigen Forderungen um 51,3 Mio. CHF.
In Anbetracht der Größe der Dottikon ES Holding scheinen die liquiden Mittel in einem guten Verhältnis zu den Gesamtverbindlichkeiten zu stehen. Es ist also sehr unwahrscheinlich, dass das 4,14-Milliarden-Franken-Unternehmen knapp bei Kasse ist, aber es lohnt sich dennoch, die Bilanz im Auge zu behalten. Es gibt zwar erwähnenswerte Verbindlichkeiten, aber die Dottikon ES Holding verfügt auch über mehr Barmittel als Schulden, so dass wir ziemlich zuversichtlich sind, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.
Siehe unsere letzte Analyse für Dottikon ES Holding
Darüber hinaus hat Dottikon ES Holding sein EBIT in den letzten zwölf Monaten um 34 % gesteigert, und dieses Wachstum wird es einfacher machen, seine Schulden zu bewältigen. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die darüber entscheiden, ob die Dottikon ES Holding in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.
Schließlich kann ein Unternehmen seine Schulden nur mit barem Geld tilgen, nicht mit Buchgewinnen. Obwohl die Dottikon ES Holding über Nettobarmittel in ihrer Bilanz verfügt, lohnt sich ein Blick auf ihre Fähigkeit, den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell sie diesen Bargeldbestand aufbaut (oder abbaut). In den letzten drei Jahren hat die Dottikon ES Holding eine Menge Geld verbrannt. Das mag zwar ein Ergebnis der Wachstumsausgaben sein, macht aber die Verschuldung viel riskanter.
Resümee
Wir können verstehen, dass die Anleger über die Verbindlichkeiten der Dottikon ES Holding besorgt sind, aber die Tatsache, dass das Unternehmen über eine Nettoliquidität von CHF 67,8 Mio. verfügt, kann uns beruhigen. Und sie hat uns mit ihrem EBIT-Wachstum von 34% im letzten Jahr beeindruckt. Wir haben also kein Problem mit der Verwendung von Schulden durch die Dottikon ES Holding. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Aber letztlich kann jedes Unternehmen Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Diese Risiken können schwer zu erkennen sein. Jedes Unternehmen hat sie, und wir haben 1 Warnzeichen für Dottikon ES Holding ausfindig gemacht, das Sie kennen sollten.
Wenn Sie daran interessiert sind, in Unternehmen zu investieren, die ihre Gewinne ohne Schuldenlast steigern können, dann sollten Sie sich diese kostenlose Liste wachsender Unternehmen mit Nettobarmitteln in der Bilanz ansehen.
Die Bewertung ist komplex, aber wir sind hier, um sie zu vereinfachen.
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